眼瞅著同類競爭對手余額寶等收益率已罕見跌破3%，銀行現金管理類理財產品也扛不住形勢壓力，收益率“嗖嗖”往下掉。

　　根據普益標準最新統計，2018年8月，全國銀行理財收益環比下跌8BP至4.44%。

　　從價格指數表現來看，全國銀行理財價格指數持續回落，環比下降2.01點至106.20點，降幅1.86%。其中，封閉式預期收益型產品價格指數環比下跌2.22點至110.19點，開放式預期收益型產品價格指數環比下跌1.70點至100.22點。

　　華南區某城商行金融市場部負責人向券商中國記者表示，“二季度以來，銀行理財產品、余額寶等貨基產品收益均出現下行，根本原因是國內貨幣政策松動，市場流動性改善，帶動理財配置的短期限利率債、貨幣市場工具利率下行?！?/p>

　　銀行理財收益率加速下滑

　　全國銀行8月理財收益水平延續此前的下滑趨勢，且下滑速度略有加快，環比下降8BP至4.44%，貨幣政策保證資金面寬松即是這些變化的基礎。

　　8月，財政支出力度加大，同時央行對金融機構開展常備借貸便利（SLF）操作7.9億元，1年期中期借貸便利（MLF）超額續作1055億元，對開發性銀行和政策性銀行凈增加抵押補充貸款（PSL）91億元，釋放了貨幣政策繼續維護資金面寬松的信號。不過，與7月相比，寬松程度呈現邊際收緊。短端利率持平，長端利率下行，金融機構融資成本進一步下降。

　　從價格指數來看，本月全國銀行理財價格指數環比下降2.01點至106.20點，跌幅較上月有所擴大，與收益率變動保持一致。

　　行業觀察人士表示，整體來看，9月雖將迎來地方債集中發行期，央行通過逆回購、MLF等方式對沖的可能性較大，流動性大概率保持在合理充裕狀態，銀行理財價格指數大幅上升可能性較小。

　　以中國銀行向客戶發送的銀行理財產品推介信息為例：

　　8月30日，投資者收到的信息是這樣的：“中國銀行于今天推出穩健型理財產品，預期收益率28天4.05%，63天4.1%，91天4.3%，182天4.35%，364天4.45%，起點金額5萬，額度有限，歡迎來電咨詢?！?/p>

　　9月19日，投資者收到的信息變更為：“中國銀行于今天推出穩健型理財產品，預期收益率28天3.95%，91天4.15%，182天4.25%，起點金額5萬，明天起息，額度有限，歡迎來電咨詢?！?/p>

　　最大貨基兩年半來首破3%

　　從9月17日開始，規模接近1.5萬億的天弘基金余額寶七日年化收益率已連續5天跌破3%；重回2%時代，也是2016年12月25日以來首次。

　　除余額寶以外，其他諸多貨幣基金最新平均7日年化收益率亦不足3%。

　　回顧此前，2016年12月底，國內貨幣基金總規模達到4.3萬億元，而時至2018年7月底，貨幣基金總規模已經翻番至8.6萬億元。即便在貨幣基金收益率已經開始下行的7月，國內貨幣基金依然繼續“暴增”1萬億元。

　　長安基金投資部基金經理方紅濤認為，貨幣基金收益率下行主要原因包括，2018年二季度以來，貨幣政策保持流動性寬裕的狀態，債市資金面整體區域穩定；此外，流動性新規在二季度正式實行后，對于貨幣的久期開始設定上限，導致了貨幣配置資產收益率呈現下滑趨勢。

　　上述人士判斷，從中長期看，貨幣基金收益率或許仍然存在下行空間，這符合防范監管套利和去杠桿的政策導向。貨基的資產流動性較高，風險低的特性符合當下機構的風險偏好。

　　眼下的現實問題是，當銀行理財及各類寶寶的收益率都不盡如人意，對投資收益有較高追求的投資者有何應對良方？

　　理財專家建議，目前證券市場震蕩不平，但已出于長期低位，風險承受能力高的投資者可以適當配置指數基金類產品；風險承受能力低的投資者可以選擇配置銀行大額存單、結構性存款等保本類產品。

責任編輯：楊群