全球金融危機10周年：下一場金融危機不可避免且更慘烈？

　　■龐中英

　　2018年9月15日，是全球金融危機大爆發10周年紀念日。在這個10周年的時刻，美國、英國等地的重要研究機構舉行了研討會，媒體則刊發了大量文章，紀念這個10周年。

　　我珍藏著10年前報道雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）破產引發美國和全球金融系統幾近崩潰的《紐約時報》。

　　這里，我初步歸納了今天國際上反思金融危機的幾個突出重點。

　　健忘讓金融危機白費了？

　　反思圍繞著一個中心問題展開：人們到底長記性了沒有？10年后的今天，人們在談論著新的金融危機或者下一場金融危機。所以，論者如著名英國評論家沃爾夫（Martin Wolf）在《全球金融危機為何沒有帶來改變》（《金融時報》，9月6日）中認為，這場金融危機白費了。持有這樣看法的人不在少數。因為金融危機不久，隨著危機似乎遠去，人們“好了傷疤忘了疼”。導致金融危機的那些根本問題，例如銀行持有的“有毒的資產”，并未根本克服，且可能已經積累起比10年前更大的問題。

　　如同歷史上的戰爭。人們事后從戰爭中汲取的教訓有限。隨著和平的到來，戰爭也被許多人遺忘，直到下一場戰爭爆發，人們才慌忙探討戰爭的根源。

　　最值得注意的是，這次反思，人們指出了全球金融危機與今天各國政治倒退之間的關系。在美歐，正是這場金融危機導致了今天彌漫的民粹主義和民族主義（保護主義），人們甚至不惜摧毀現有的國內體制和國際秩序（以全球性機構為代表），以圖逆轉給他們造成重大消極影響的全球化。《金融時報》另一位評論員斯蒂芬斯（Philip Stephe）認為，“2008年金融危機讓民主和全球化成為輸家，并導致了特朗普上臺、英國退歐和以鄰為壑的民族主義興起”。

　　上述沃爾夫或斯蒂芬斯的看法告訴我們，有人確實沒有學到金融危機的教訓，但是大眾似乎學到了教訓。在西方，大眾利用西方現有的民主體制、民主進程，對金融危機做出了有力反應，重創了全球化。

　　下一場金融危機何時發生？

　　除了反思金融危機的教訓和后果，另一個大的對金融危機的反思集中在“下一場金融危機”何時以及如何發生？

　　著名經濟學家兼咨詢師魯比尼與羅薩（Nouriel Roubini和Brunello Rosa）近10年一直很火。他們對金融市場的預見之精準，讓人們不能忽視其觀點。最近他們合寫的《下一場金融危機會在什么時候發生》，廣受轉發。他們預測，2020年美歐將發生經濟衰退和金融危機，目前的增長勢頭是不可持續的（尤其是財政政策不可持續）。

　　特朗普一直鼓吹他將在2020年連任美國總統。魯比尼和羅薩關于2020年經濟衰退和金融危機的判斷，對特朗普可不是好消息。

　　讓歷史告訴未來。紀念2008，是為了預防“下一場金融危機”。

　　英國《金融時報》在《金融危機十年祭》社論中指出，“當今甚囂塵上的民族主義和保護主義，正在削弱曾經幫助遏制了上一場金融危機的國際合作體系，從而使下一場危機更糟糕”。確實，新的金融危機假如現在爆發，與2008年不同，將不會有更加有效的國際合作來對付金融危機，缺少國際合作將使未來的金融危機更加慘烈。

　　2008年時，從英國首相戈登·布朗到歐洲中央銀行行長特里謝（Jean-Claude-Trichet），以及許多著名經濟學家，都認為這場危機沒有教科書式的解決方案（textbook solutions）。那么，解決那場金融危機的方案到底是什么？

　　事實上，G20就是2008年金融危機的非教科書式解決方案（non-textbook solutions）之一。當年，許多人為此大跌眼鏡。從2008到2010，G20最熱。2009和2010，每年兩次G20峰會，“新興經濟”與美歐“同舟共濟”。

　　即將在阿根廷舉行的第13屆G20峰會無疑是加強全球金融治理的機會，但G20不再是針對下一場金融危機的非教科書式方案。

　　盡管特朗普參加了在德國漢堡舉行的G20（2017），也即將前往布宜諾斯艾利斯與會G20其他領導人。但是，人們都知道，特朗普政府對G20本身并無真正的興趣，且繼續攻擊多邊合作。G20的主辦國阿根廷以及其他G20中的“新興經濟”成員國家，正在經歷歷史性的經濟困難和政治動蕩。遺憾的是，G20并沒有像當年協助美國那樣協助各大“新興經濟”克服目前的貨幣危機。

　　綜上所述，目前對2008年全球金融危機的反思，說明世界對10年前發生的全球大危機記憶猶新，而且擔心未來發生更慘烈的危機。關于那場金融危機及其后果的研究將繼續。很多金融危機暴露出來的問題，以及人們確認引發金融危機的真正問題，尚未有圓滿的方案和行動。

　　（作者為《華夏時報》專欄作者、中國海洋大學特聘教授、澳門科技大學特聘教授）

責任編輯：張國帥