“9·24”行情啟動后，股債市場大起大落，銀行理財產(chǎn)品收益率也受到影響。記者發(fā)現(xiàn)，本月以來，已有超30只理財產(chǎn)品提前終止，包括光大理財、信銀理財、民生理財、招銀理財、華夏理財?shù)取Ｅc此同時，銀行理財公司掀起新一輪“降費潮”，最低費率降至0。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，理財產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象頻現(xiàn)，主動“按下終止鍵”逐漸成為理財公司適應(yīng)凈值化的一種策略。此外，“9·24”行情以來股市具有更強的吸引力，理財市場規(guī)模降低，為持續(xù)吸引客戶，保持理財規(guī)模，理財公司紛紛降費攬客。但降費并非長久之計，關(guān)鍵在于提升自身的投研能力。

　　30余只理財產(chǎn)品提前下架

　　繼6月“下架潮”之后，近期隨著股債市場波動，理財產(chǎn)品提前終止的現(xiàn)象愈加增多。

　　本月以來，已有招銀理財、華夏理財、民生理財、光大理財、信銀理財?shù)榷嗉毅y行理財公司旗下共計超30款理財產(chǎn)品被提前終止，大多數(shù)為固收類理財產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，風險等級普遍在R2、R3級，成立時間從1個月到3年不等。

　　多款理財產(chǎn)品因達到止盈條件而提前終止。其中，招銀理財旗下的招睿美元海外QDII（存款存單及國債）尊享目標盈2號原預(yù)計到期日為2026年3月16日，但于10月17日提前終止，比原定日期提前了一年半。同日提前終止的還有來自徽銀理財?shù)摹爸怯惫淌赵鰪娔繕擞?5號理財產(chǎn)品，原定到期日為2025年7月24日。

　　記者注意到，本月提前終止的理財產(chǎn)品多款與中證指數(shù)掛鉤，比如招銀理財旗下招睿焦點聯(lián)動中證500自動觸發(fā)1號、招睿焦點聯(lián)動穩(wěn)進中證1000自動觸發(fā)1號、招睿焦點聯(lián)動穩(wěn)進中證1000自動觸發(fā)5號均觸發(fā)敲出條件，光大理財?shù)年柟馇囝＼S樂享8期（中證1000自動觸發(fā)策略）也于國慶假期后首個A股交易日發(fā)生觸發(fā)事件。

　　數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)在9月最后一周大幅上漲12.81%，中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)均累計上漲15%。理財公司人士對記者表示，這類產(chǎn)品終止是因為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品掛鉤標的達到了敲出觸發(fā)價格，即產(chǎn)品止盈條件已經(jīng)達到，例如陽光青睿躍樂享8期（中證1000自動觸發(fā)策略），在10月8日的觀察日定盤價格達到觸發(fā)價格的條件，根據(jù)理財產(chǎn)品約定，當觸發(fā)了敲出條件時，理財產(chǎn)品將鎖定客戶的目標收益并提前結(jié)束。

　　事實上，今年以來理財市場已出現(xiàn)多次理財產(chǎn)品提前終止，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，年內(nèi)已有超千款理財產(chǎn)品提前終止。相較此前幾次理財產(chǎn)品提前終止，此次提前終止的理財產(chǎn)品整體業(yè)績表現(xiàn)相對好一些。

　　普益標準分析師張璟晗指出，部分結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品因股市反彈觸發(fā)敲出機制而提前終止。“9·24”新政導致權(quán)益市場走強，債市波動，理財產(chǎn)品凈值波動增大，部分產(chǎn)品因此提前退出市場以保護投資者，“機構(gòu)可能基于審慎評估，選擇提前終止部分理財產(chǎn)品，以保障投資者利益，這些產(chǎn)品均在說明書中提及提前終止權(quán)條款。”

　　在凈值化管理的當下，理財產(chǎn)品的提前終止現(xiàn)象變得日益常見。理財公司人士告訴記者，部分理財產(chǎn)品，包括一些含有自動觸發(fā)期權(quán)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和以穩(wěn)健收益著稱的固定收益類產(chǎn)品，已宣布將提前結(jié)束，這一趨勢可能與當前的利率環(huán)境緊密相關(guān)。由于目前的利率水平正呈現(xiàn)出下降趨勢，可能會對理財產(chǎn)品的未來表現(xiàn)造成一定的影響。

　　隨著理財產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象越發(fā)普遍，對投資者來說有何影響？多位股份行理財經(jīng)理告訴記者，理財產(chǎn)品的提前終止對投資者來說影響不小，雖然能減少虧損風險，但可能讓投資者失去預(yù)期收益，若投資者未對返還資金做好理財規(guī)劃，資金可能閑置無法產(chǎn)生收益。

　　產(chǎn)品費率最低至0

　　理財產(chǎn)品提前終止一定程度上影響理財公司的規(guī)模，疊加“9·24”行情以來股市更強的吸引力，理財市場規(guī)模有所降低。普益標準數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，銀行理財產(chǎn)品規(guī)模為29.27萬億元，較8月末減少7826億元。

　　為吸引更多投資者，本月以來，不少理財公司又打起費率折扣。普遍來看，招銀理財、華夏理財、浦銀理財、匯華理財?shù)榷嗉依碡敼緦ζ煜露嗫町a(chǎn)品給予費率優(yōu)惠。例如招銀理財招贏日日金41號現(xiàn)金管理類理財計劃，固定投資管理費從年化0.2%下調(diào)至0.01%；浦銀理財周周鑫最短持有期57號理財產(chǎn)品的固定管理費從0.50%/年下降至0.15%/年，托管費降至0.03%/年。

　　部分理財產(chǎn)品的費率甚至下調(diào)至0。匯華理財月內(nèi)宣布，從2024年10月22日至2025年8月6日，將“匯華理財——財富燈塔穩(wěn)享封閉式固定收益類理財產(chǎn)品2419期”的固定管理費率由0.1%下調(diào)至0；“華夏理財悅頤兩年期理財產(chǎn)品20號”的固定管理費率也被下調(diào)至0，優(yōu)惠期限從2024年10月25日起至2024年12月31日。

　　業(yè)內(nèi)人士對記者表示，在銀行理財產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)縮水的壓力下，降費成為不少理財公司的攬客之舉。招聯(lián)首席研究員董希淼指出，費率下調(diào)是理財公司應(yīng)對挑戰(zhàn)的措施之一。一方面，理財公司通過費率下降傳遞出對自身投資能力和市場發(fā)展的信心；另一方面，將理財公司與投資者利益捆綁得更為緊密，有助于增強雙方黏性。

　　降低費率對投資者來說影響有多大？若以本金100萬元的投資額度為例，固定管理費若從0.1%下降至0，即省下固定管理費1000元，若以本金10萬元的投資額度為例，固定管理費則省下100元。“省下的‘手續(xù)費’與投資的本金相比，并未有顯著獲益的感受。”一位投資者對記者表示，如果能提升收益率，產(chǎn)品的吸引力會更大。

　　“降費只是一時之計，并不能成為長久之舉。”理財公司人士對記者表示，雖然降費可以吸引客戶，但長期來看，理財子公司需要通過提供高價值的投資產(chǎn)品和服務(wù)來吸引和留住客戶，投研能力才是理財子公司的核心競爭力，與其依靠費率“打折”留下投資者，不如提高收益，讓投資者獲取較高收益來“留客”。

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責任編輯：王馨茹