來源：慧保天下

　　近日，上市公司勤上股份發(fā)布一份公告顯示，因?yàn)樯婕皬V州龍文的對賭失敗，華夏人壽需付出1.61億元來補(bǔ)償利潤差額。這給一季度本就現(xiàn)金流吃緊的華夏人壽再添負(fù)擔(dān)，償付能力報(bào)告顯示，華夏人壽一季度凈現(xiàn)金流高達(dá)-52.2億元。

　　對賭失敗面臨1.61億補(bǔ)償款，投資勤上股份浮虧超10億元

　　此次對賭事件可追溯至3年前。

　　2016年1月，勤上股份斥資20億元、以超過30倍的溢價(jià)收購華夏人壽等9名交易方持有的廣州龍文100%股權(quán)。同時(shí)與華夏人壽等數(shù)家交易方簽訂《標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績承諾補(bǔ)償協(xié)議》，承諾廣州龍文三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤若低于5.638億元，則華夏人壽等應(yīng)按承諾金額與實(shí)際凈利潤差額的2倍向勤上股份進(jìn)行補(bǔ)償。彼時(shí)，華夏人壽持有廣州龍文30%的股權(quán)。

　　截至勤上股份發(fā)布公告，此次對賭終于有了結(jié)果。根據(jù)勤上股份的披露，依照當(dāng)時(shí)簽定的對賭協(xié)議，華夏人壽等相關(guān)交易方需補(bǔ)償利潤差額的兩倍共約5.38億元，其中，華夏人壽需向勤上股份支付1.61億元作為差額補(bǔ)償款。

　　值得注意的是，華夏人壽與勤上股份的關(guān)系不止業(yè)績對賭這么簡單。

　　同花順財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，勤上股份的前十大股東中，有兩處華夏人壽的身影。“慧保天下”梳理2018年華夏人壽的持倉情況發(fā)現(xiàn)，2016年收購廣州龍文時(shí)，勤上股份向華夏人壽增發(fā)總價(jià)6億元的公司股票，以交換華夏人壽所持廣州龍文的30%股權(quán)。

　　不久后，華夏人壽又分別以3.6億元萬能險(xiǎn)賬戶和部分自有資金兩度出手增持或購入勤上股份股票。

　　截至目前，華夏人壽共計(jì)持有勤上股份14.15%股份，位居第二大股東。

注：華夏人壽萬能產(chǎn)品持有股票為受限流通股份，自有資金部分為流通股

　　截至5月23日收盤，勤上股份股價(jià)為3元，粗略估算，華夏人壽在持倉勤上股份期間，浮虧已超10億元。

　　一季度凈現(xiàn)金流為負(fù)疊加多筆短期投資資金回流遇阻，華夏人壽流動壓力凸顯

　　1.61億元的補(bǔ)償金額對于業(yè)務(wù)規(guī)模位居中國壽險(xiǎn)市場前列的華夏人壽來說，或許并不算一個大數(shù)目，但結(jié)合近期華夏人壽披露的一季度償付能力報(bào)告來看，這1.61億元的支出卻無異于雪上加霜。

　　華夏人壽2019年一季度償付能力報(bào)告顯示，一季度公司凈虧損超4億元，凈現(xiàn)金流則為-52.2億元。

　　其實(shí)，華夏人壽凈利潤和現(xiàn)金流的下滑在上一季度就已露端倪。數(shù)據(jù)顯示，2018年四季度末，華夏人壽凈虧損1.8億元，凈現(xiàn)金流也從上一季度的13億降至不足3億。

　　除本次對賭失敗的1.61億元補(bǔ)償款外，近期還不斷有關(guān)于華夏人壽資金無法按時(shí)回收的消息傳出。

　　例如，天安財(cái)險(xiǎn)未按時(shí)足額支付87.88億元回購款。4月26日，西水股份發(fā)布公告稱，為補(bǔ)充公司流動資金需求，天安財(cái)險(xiǎn)曾于3月份將持有的興業(yè)銀行價(jià)值約87.88億元股票所對應(yīng)的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給華夏人壽。根據(jù)回購條款，天安財(cái)險(xiǎn)應(yīng)該在5月6-14日之間，分批將回購款88.71億元支付給華夏人壽。截至發(fā)布公告時(shí)，天安財(cái)險(xiǎn)已籌集46億元，存在不能按時(shí)足額支付華夏人壽款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。日前，西水股份公告稱，子公司天安財(cái)險(xiǎn)與華夏人壽簽署了補(bǔ)充協(xié)議，雙方同意將支付日延遲到6月6日-6月14日。

　　再例如，由于華夏人壽踩雷華業(yè)資本短期債券違約，8576萬元本息未能如約回收。2017年10月12日，華業(yè)資本發(fā)行5億元規(guī)模的“17華業(yè)資本CP001”一年期的短期融資券，其中華夏人壽出資認(rèn)購8000萬元。而在到期前夕，華業(yè)資本曾公告稱：由于公司流動性緊張，華業(yè)資本未能按照約定將“17華業(yè)資本CP001”兌付資金按時(shí)足額劃至托管機(jī)構(gòu)，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約。

　　2019年3月份，華夏人壽提起訴訟要求華業(yè)資本支付已經(jīng)實(shí)質(zhì)性違約短期融資券的本息合計(jì)8576萬元。

　　值得注意的是，華夏人壽于1月份曾在內(nèi)部發(fā)文稱擬裁員降薪，在2月底之前減員5%，下半年將擇機(jī)另行減員5%，一時(shí)引發(fā)業(yè)界聚焦。

　　不過，雖然一季度虧損和凈現(xiàn)金流壓力加劇，華夏人壽的核心和綜合償付能力充足率卻有所回升。數(shù)據(jù)顯示，一季度末該公司核心和綜合償付能力充足率分別為108.30%、128.68%，較上一季度均有所提升。

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責(zé)任編輯：趙子牛