來(lái)源：飼料研究

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飼料原料價(jià)格持續(xù)下跌。

一方面，受國(guó)際市場(chǎng)大豆出口競(jìng)爭(zhēng)影響，我國(guó)豆粕供應(yīng)仍偏寬松，且進(jìn)口大豆成本下降導(dǎo)致豆粕價(jià)格持續(xù)下跌。另一方面，節(jié)后畜禽產(chǎn)業(yè)處于淡季，對(duì)飼料需求偏弱，多個(gè)原料價(jià)格較年初下滑明顯……本輪飼料降價(jià)潮持續(xù)擴(kuò)大至水產(chǎn)領(lǐng)域，從當(dāng)下形勢(shì)預(yù)判，短期豆粕等原料仍供強(qiáng)需弱，原料價(jià)格或持續(xù)偏弱運(yùn)行。

豆粕跌幅近600元/噸，菜粕、玉米等原料價(jià)格齊齊下跌

進(jìn)入2024年后，豆粕市場(chǎng)行情持續(xù)回落，據(jù)飼料行業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2月28日，目前全國(guó)豆粕均價(jià)已經(jīng)跌至3290元/噸，與1月初的豆粕價(jià)格相比下降了585元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：飼料行業(yè)信息網(wǎng)

除豆粕外，菜粕、棉粕、玉米等品種對(duì)比1月初價(jià)格，當(dāng)前價(jià)格亦有過(guò)百元的跌幅，雖然受當(dāng)前天氣、政策影響，玉米價(jià)格出現(xiàn)回暖反彈趨勢(shì)，但整體飼料原料價(jià)格仍以跌為主。

基于前期已有一波畜牧飼料廠如海大、安佑、雙胞胎、征泰率先開啟飼料降價(jià)潮，目前更多的水產(chǎn)飼料企業(yè)下調(diào)了飼料價(jià)格，其中最高降價(jià)500元/噸。值得注意的是，已有企業(yè)發(fā)布了2024年第三輪飼料降價(jià)通知。

出口競(jìng)爭(zhēng)激烈，2月巴西大豆出口量同比增長(zhǎng)19%

探究豆粕弱市原因不難發(fā)現(xiàn)，除整體供應(yīng)增加、畜禽需求減弱外，目前各大豆主產(chǎn)國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)激烈，也拉動(dòng)國(guó)際大豆價(jià)格穩(wěn)中下行，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格。

其中，巴西大豆出口形勢(shì)強(qiáng)勁，據(jù)巴西外貿(mào)秘書處的數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，2月份迄今巴西大豆出口量為499萬(wàn)噸，高于一周前的291萬(wàn)噸，去年2月份全月出口量為502萬(wàn)噸，2月份迄今的日均出口量為332,406噸，比去年同期的278,719噸提高19.3%。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的單日出口銷售報(bào)告顯示，私人出口商報(bào)告向未知目的地出售了1.23萬(wàn)噸美國(guó)大豆，在2023/24年度交貨。

圖片來(lái)源：油粕面

盡管如此，美國(guó)仍面臨著來(lái)自巴西的激烈競(jìng)爭(zhēng)，爭(zhēng)奪全球最大大豆進(jìn)口國(guó)中國(guó)的生意。對(duì)比兩國(guó)數(shù)據(jù)，2023年巴西大豆出口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的37.44億蒲式耳，是美國(guó)17.89億蒲式耳的兩倍，同時(shí)，中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆的需求不足，壓制其期貨市場(chǎng)。

值得注意的是，由于巴西大豆的價(jià)格非常低，和美國(guó)的FOB(離岸)港口價(jià)格每噸相差約50美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了巴西大豆進(jìn)入美國(guó)的物流成本。自2023年起，美國(guó)罕見加大對(duì)巴西大豆的進(jìn)口。根據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，巴西對(duì)美國(guó)的大豆出口在2023年飆升至約42萬(wàn)噸，而之前一年僅為約4000噸。據(jù)海事機(jī)構(gòu)稱，預(yù)計(jì)2024年巴西對(duì)美國(guó)的出口量已超過(guò)10萬(wàn)噸。

供增需減豆粕還能跌？新一輪飼料降價(jià)潮在醞釀之中？

分析后市行情，進(jìn)口大豆價(jià)格下行削弱了成本端對(duì)豆粕市場(chǎng)的支撐，同時(shí)近期工廠大豆壓榨量逐漸恢復(fù)至正常水平后豆粕供應(yīng)增加，疊加春節(jié)后生豬及家禽等消費(fèi)逐漸清淡，飼料養(yǎng)殖企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，豆粕出庫(kù)緩慢后供應(yīng)繼續(xù)增加，綜合來(lái)看，豆粕價(jià)格將繼續(xù)偏弱運(yùn)行的可能性較大。另外，從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，基于當(dāng)前畜禽養(yǎng)殖消費(fèi)持續(xù)弱勢(shì)的大背景下，其他飼料原料價(jià)格也因需求受限而出現(xiàn)下行波動(dòng)。基于當(dāng)前原料下跌行情，有分析認(rèn)為新一輪的飼料降價(jià)潮或存在全線來(lái)襲的可能，屆時(shí)養(yǎng)殖端壓力或能得到進(jìn)一步緩解。

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