研報正文

【碳酸鋰】

電池級碳酸鋰指數價格 76268 元/噸，環比上一工作日下跌 129 元/噸;電池級碳酸鋰7.50-7.78萬元/噸，均價 7.64 萬元/噸，環比上一工作日下跌 150 元/噸;工業級碳酸鋰 7.265-7.365 萬元/噸，均價7.315萬元/噸，環比上一工作日下跌 150 元/噸。

部分貿易商近期以相對較低價格點位與材料廠進行成交，使得上周碳酸鋰現貨市場成交價格重心有所下行。上游鋰鹽廠在此節點挺價情緒依舊。考慮后續碳酸鋰月度去庫幅度收窄，結合碳酸鋰累計庫存水平，預計碳酸鋰現貨價格或將有小幅下跌空間。

【原油】

烏克蘭能源部長稱俄羅斯對烏能源設施發動大規模襲擊，地緣政治風險因素影響仍存不確定性。國際能源署雖然上調了 2025 年需求預期，但強調 2025 年原油市場仍面臨供應過剩局面。

歐佩克連續第五個月下調全球原油需求增速預期。汽油庫存大幅累庫，估算的成品油裂解價差依然偏弱承壓，但EIA 原油庫存繼續下滑，尤其庫欣庫存降幅較大。暫時缺乏明顯上行驅動，短期或維持震蕩波動。

截至上周國內日盤收盤時間，布油主力合約報 73.16 美元/桶，前值 73.29 美元/桶，美原油主力合約為 69.44 美元/桶，前值69.96 美元/桶。國內原油期貨 SC 主力合約偏強震蕩，收盤報 546 元/桶(環比+8.7，漲幅 1.62%)，成交量環比增加，持倉量環比增加1933手至 2.03 萬手，主力合約上方關注 560-570 附近壓力位，建議暫時觀望或震蕩思路對待。

【原木】

從文化財經原木加權看上周原木期貨最高 816，最低 799，上周持倉和成交量繼續減小，持倉量減少 3064 至 13067 手。成交量較少 54164 萬至 55448 萬手。政治局會議和中央經濟會議落地，會議提出穩定樓市提振信心，價格區間回到 800 元每方上方波動，但市場成交清淡，等待市場機會。

上周現貨山東日照港報價 800 元每方，太倉港報價 810 元每方,兩地現貨都提價10 元每方。CRF報價持穩。到港量有所增加嗎，供應充足，加上原木需求進入淡季，節前出貨量將逐步下降。

總體來說現貨報價以穩為主，對期貨有一定的支持。如果 07 合約大幅度下跌，可以考慮買入遠月合約。后市關注 12 月到港量數據。

【橡膠】

因短線跌幅較大滬膠上周五夜盤震蕩休整小幅收低。上周上海期貨交易所天然橡膠庫存153060噸環比+17676 噸，期貨倉單 127000 噸環比+34000 噸。20 號膠庫存 69957 噸環比+506 噸，期貨倉單68343噸環比+808噸。

海關總署數據顯示，2024 年 11 月中國進口天然及合成橡膠(含膠乳)合計 71.2 萬噸，較2023 年同期的68.5萬噸增加 3.9%。

（轉自：曲合期貨）

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