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來源:冠通期貨 作者:冠通期貨
研報正文
【策略分析】
塑料逐步退出檢修季,不過恒力石化進入檢修、華泰盛富、中韓石化等裝置即將停車檢修。塑料開工率國慶節后降至中性偏低水平,下游開工國慶節前持續回升,農膜訂單繼續較快增加,棚膜繼續備貨,但農膜訂單和原料庫存相較往年仍處于較低水平,包裝膜訂單在國慶節前受到提振,只是整體PE下游開工率仍處于近年同期最低位水平。
國慶節前備貨,市場情緒好轉,石化去庫提速,今年國慶期間石化的累庫幅度與近年基本相當,目前石化庫存仍處于近年同期偏高水平。原油價格低位反彈,目前塑料農膜備貨加速,雙十一購物活動即將到來,降準、降息、降存量房貸利率、促消費等利好政策刺激經濟,預計塑料企穩反彈,由于塑料下游農膜訂單增速較快,建議多塑料空PP。
【期現行情】
期貨方面:
塑料2501合約低開后增倉震蕩運行,最低價8206元/噸,最高價8297元/噸,最終收盤于8261 元/噸,在60日均線上方,跌幅0.15%。持倉量增加9609手至354300手。
現貨方面:
PE現貨市場多數穩定,漲跌幅在-50至+50元/噸之間,LLDPE報8390-8700元/噸,LDPE報 10600-10900元/噸,HDPE報8100-8450元/噸。
【基本面跟蹤】
基本面上看,供應端,新增恒力石化等檢修裝置,塑料開工率下降至82%左右,較去年同期低了8 個百分點,目前開工率降至中性偏低水平。
需求方面,截至9月27日當周,PE下游開工率環比回升0.92個百分點至44.52%,農膜訂單繼續較快增加,棚膜繼續備貨,但農膜訂單和原料庫存相較往年仍處于較低水平,包裝膜訂單在國慶節前受到提振,只是整體PE下游開工率仍處于近年同期最低位水平。
國慶假期石化庫存累庫27萬噸至93萬噸,此次國慶期間的累庫幅度與近年基本相當,周四石化早庫環比下降2萬噸至89.5萬噸,較去年同期高了9.5萬噸,目前石化庫存仍處于近年同期偏高水平。
原料端原油:布倫特原油12合約下跌至77美元/桶,東北亞乙烯價格環比持平于950美元/噸,東南亞乙烯價格環比持平于840美元/噸。
(轉自:曲合期貨)
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