專題：美國CPI年率實現(xiàn)六連降 但高于預期

　　來源：華爾街見聞

　　Timiraos的最新文章中援引了通脹數(shù)據(jù)令人失望、通脹降溫坎坷的業(yè)內(nèi)觀點，他還引用了亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克的最新講話，“也許我們應該在11月暫停降息”。Timiraos指出，投資者一直在重新考慮美聯(lián)儲降息的速度，因為最近的勞動力市場數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟可能強于預期。盡管投資者仍認為美聯(lián)儲將在今年剩下的兩次會議上降息，但他們現(xiàn)在認為，明年的降息速度和整個降息周期的降息幅度，都比幾周前的預期要小。

　　有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的知名財經(jīng)記者Nick Timiraos撰文稱，美國9月CPI通脹報告喜憂參半，通脹降溫之路繼續(xù)坎坷。

　　Timiraos指出，9月CPI報告是是2024年美國總統(tǒng)大選前的最后一份 CPI 報告，也是選舉前人們將看到的最后幾份重要的通脹報告之一。美國民主黨面臨的挑戰(zhàn)是，他們一方面希望從表現(xiàn)出顯著活力的美國經(jīng)濟中收獲功勞，另一方面又要應對公眾對物價上漲的不滿。

　　美國通脹率已回落至拜登總統(tǒng)上任后的水平。然而，通脹率雖然降溫，但并沒有受到許多美國人的熱烈歡迎，因為食品雜貨、餐館餐食、住房、保險等所有商品的價格，仍遠高于四年前的水平。

　　最新數(shù)據(jù)凸顯了上述矛盾。通脹率繼續(xù)沿著非常不平衡的路徑下降，這使得美聯(lián)儲官員和經(jīng)濟學家很難完全相信高通脹已經(jīng)得到遏制。

　　周四的CPI報告是美聯(lián)儲官員在下次會議前將要看到的三個通脹數(shù)據(jù)中的第一個。Timiraos表示，初步估計顯示，美聯(lián)儲首選的通脹指標——核心個人消費支出價格指數(shù)，在9月的漲幅將低于CPI。周五，美國勞工部將公布9月PPI數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學家們預計該通脹率較8月會略有放緩。

　　Timiraos援引牛津經(jīng)濟研究院首席美國經(jīng)濟學家Ryan Sweet的評論：

這令人失望，但通脹率下降、向美聯(lián)儲的目標靠攏的過程，將是坎坷的。

有一些特殊情況，比如體育賽事和大學教科書價格上漲。

這份CPI報告發(fā)布后，通脹前景并沒有真正改變。勞動力市場似乎不會對通脹構(gòu)成重大的上行風險。

　　Timiraos援引亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克的話。博斯蒂克表示，他早就預計經(jīng)濟數(shù)據(jù)會出現(xiàn)月度波動，這可能會使發(fā)現(xiàn)潛在趨勢變得復雜。不過，最新數(shù)據(jù)并沒有改變他對美聯(lián)儲明年需要進行一系列降息的預期：

我一直在說，我們應該預計數(shù)據(jù)會有所波動——我一直用的是“不穩(wěn)定”這個詞。我們可能會不時收到不穩(wěn)定的報告。但問題是，它們是否預示著一種新趨勢？

博斯蒂克投票支持上個月50基點的大幅降息，在那次會議上，他預計今年將再降息四分之一個百分點。博斯蒂克周四最新表示，根據(jù)經(jīng)濟前景，他認為在今年接下來的兩次會議上都降息或在其中一次降息都是合理的，但最近參差不齊的數(shù)據(jù)表明，“也許我們應該在11月暫停降息。我對這一點持絕對開放的態(tài)度。”

　　投資者預計美聯(lián)儲將在下次會議中將利率下調(diào)四分之一個百分點，而上個月美聯(lián)儲已將利率大幅下調(diào)了半個百分點。9月FOMC會議公布的點陣圖顯示，大多數(shù)官員預計今年將再降息兩次，每次四分之一個百分點。美聯(lián)儲今年還有兩次會議。

　　Timiraos指出，投資者一直在重新考慮美聯(lián)儲降息的速度，因為最近的勞動力市場數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟可能強于預期。盡管投資者仍認為美聯(lián)儲將在今年剩下的兩次會議上降息，但他們現(xiàn)在認為，明年的降息速度和整個降息周期的降息幅度，都比幾周前的預期要小。

　　同樣在周四，美國勞工部報告稱，上周首次申請失業(yè)救濟的美國人數(shù)量升至一年多以來的最高水平。雖然這可能反映了颶風海倫的影響，但也給其他顯示裁員水平非常低的數(shù)據(jù)增添了警示。在上周五出人意料地強勁的非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)布后，股市上漲。

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責任編輯：陳鈺嘉