意見領袖 | 陳東升

　　本文為我的新書《戰略決定一切》第四期連載內容，節選自第一章《定位》，探討企業發展的四種原理——連鎖、杠桿、復利和創新。

　　作為唯一創造財富的組織，商業企業在社會經濟發展中的作用無須贅述。不論是實現自我抱負，還是為承擔更多的社會責任，做大做強幾乎是融入每一個企業家血液里的沖動。但是怎么做呢？

　　在一個成熟市場，同等的技術條件下，連鎖和杠桿的運用是常規的辦法，但是企業要持續發展，還是需要發揮復利的效應和創新的作用。一家企業只要利用好連鎖、杠桿、復利和創新這四個原理，甚至不需要全部做到，就有了做大做強甚至持續發展的基礎。

　　連鎖是最傳統的快速發展和做大規模的方式。連鎖這種模式最早出現在中國，山西票號用連鎖的方式構建全國網絡，山東的“瑞蚨祥”也采用了連鎖的模式來擴展它的商業版圖。它們各自的合伙模式也值得我們研究，這是中國對世界商業文明的貢獻之一。

　　在互聯網銷售平臺出現之前，傳統企業通過建立連鎖店或者分公司、子公司的形式擴大自身接觸客戶的渠道，促進產品、服務的銷售，擴大品牌的市場影響力。每一個連鎖的分支機構都意味著一個新的市場。現在商家進駐不同的互聯網平臺，本質上也是在用連鎖的方式。所以實體連鎖雖然看起來有些不符合現在企業的發展趨勢，但是通過連鎖迅速做大規模還是一種基礎方式。實際上互聯網平臺同樣在各地建立分支機構，通過平臺的本地化運營，提升平臺在當地市場的滲透率。互聯網企業是以平臺的連鎖方式，取代了傳統商家的連鎖模式。

　　我們再來看看杠桿原理。說透一點，杠桿就是用別人的錢做自己的生意，借力來放大自己的能力。杠桿有兩種形式，一種是出讓股權融資，有私募和公開市場等方式，這屬于“賣身”，交易完成了，這部分股權就不是自己的了。還有一種就是借錢，抵押自己的資產或者用信用進行融資，有錢了可以贖回來，資產還是自己的，所以是“贖身”。向銀行貸款或者發債等都屬于這種情況。

　　有些行業天然帶杠桿，比如銀行、人壽保險、房地產。銀行的基礎盈利模式是存貸差，簡單說就是銀行聚集存款貸給其他的客戶，存貸利率的差就是銀行的利潤來源。人壽保險公司賣出保單獲得保費轉變成資產，同時也是對客戶的負債。

　　不過杠桿是把雙刃劍。人類社會基本的經濟組織就是政府、企業和家庭，大到國家的金融危機，小到企業和家庭破產，基本上都是因為利用杠桿不當或者過度導致的。所以企業在發展的過程中一定要控制好自己的杠桿。

　　連鎖和利用杠桿都是企業快速做大的方式，可以看作企業成長的空間原理，是最終產生復利效應的基礎。

　　復利的本質是量變積累到了某個階段產生質的飛躍，實際上是時間原理。復利效應的產生基于三個維度：一是積累的厚度，這很好理解，基礎規模與最終收益是正相關的；二是增長的速度，要盡可能實現穩健快速的增長；最重要的是時間的長度，時間是復利的朋友，需要盡可能保持長期增長。巴菲特的價值投資很直接地給我們展示了復利的威力，他所執掌的伯克希爾-哈撒韋公司，在過去的58年中，平均年化投資收益達到19.8%，使得公司股價增長了3.79萬倍。

　　企業的發展也基本遵循這個規律。我們一直講企業的核心競爭能力。什么叫核心競爭能力？核心競爭能力就是我有你沒有的能力。憑什么我有你沒有？就是要長期積累。一是要比別人做得早，二是要長期堅持不變，三是要不斷創新改進。這樣才能積累成功的經驗，積累失敗的教訓，積累專業、積累客戶、積累人才。所有的積累，都離不開時間要素。

　　現在確實有很多科技企業發展很快，好像不符合企業成長的復利原理。但是要看到，這些企業除了技術上的創新，基本都是在一輪一輪融資燒錢的過程中篩選出來的，相當于經歷一次次的“圈地運動”，最后贏家通吃。資本加持的主要作用是消滅競爭對手，如果對手發展速度慢了，這一輪你融到資金，而對手融不到，他的企業就沒了。所以科技企業實際上一開始拼的是生存率，比傳統企業的競爭更加殘酷。我們現在看到的阿里巴巴、騰訊、美團這些企業，與其說是成功者，不如說是競爭的幸存者。它們生存下來以后，同樣還要補上積累這一課。比如阿里巴巴整體盈利是在2012年，從“萬團大戰”拼殺出來的美團，虧損10年之后終于在2019年盈利。

　　創新是企業發展永恒的動力，也是長期實現復利效應的途徑。要想持續做大做強，持續產生復利效應，創新是根本。創新產生先發優勢，帶來市場地位，意味著豐厚的利潤，于是社會資本就會跟進，跟進的過程就是利潤平均化的過程。所有的產業發展都是這樣的過程：創新帶來超額利潤，資本跟進，產生平均利潤。利潤平均化以后就會有新的創新來打破這個均衡。所以熊彼特講，創新是創造性破壞，是一種均衡被破壞以后重新達到一個新的均衡的過程。

　　這就要求企業不斷地創新，不斷地提高勞動生產率，降低成本。任何產業、任何行業、任何企業，不論傳統業務還是新經濟，只有通過不斷創新形成核心競爭力，才能實現持續發展。只有持續發展的企業，才有可能長期產生復利效應。

　　跟復利一樣，創新也是一個積累的過程。不是所有的創新都是斷崖式的、顛覆性的。其實有時候創新就隔著一張紙，但要把這張紙捅破是很難的，要用萬鈞之力，一定需要長期的專注和積累。捅破了，就是一個偉大的創新。比如泰康把虛擬的金融保險和實體的醫養服務結合，看起來是一件簡單的事情，聽起來也不是什么創新。全世界沒有人這樣做，但我們就做了這件事情，就產生了一個全新的商業模式。

　　(本文作者介紹：泰康保險集團創始人、董事長兼首席執行官。)