中字頭等高股息資產可能是機構開展互換便利的首選。

5000億元“互換便利”正式設立 “中字頭”股票漲停潮

10月10日，央行發布公告稱，證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）接受申報，首期操作規模5000億元，用途只能用于投資股市。

9月24日，央行行長潘功勝曾在“一行一局一會”發布會上宣布，將創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性。互換便利的落地距離上述“預告”僅過去15天。

業內認為，中字頭等高股息資產可能是機構開展互換便利的首選，并且國資委明確研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核，也有利于“中字頭”估值提升。

昨日，“中字頭”個股掀起漲停潮，中國中鐵、中國鐵建、中國建筑等10余股漲停。

前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍表示，央行創設互換便利釋放重大利好，市場有望迎來第二波行情。近期市場熱點集中在券商、雙創，這些板塊在高位出現大量交易，籌碼換手活躍。相比之下，紅利板塊漲幅較小，相對安全。

銀河證券認為，當前A股市場估值仍處于歷史低位水平，中長期投資價值凸顯。主題風格上，大盤風格有望繼續占優，隨著中長期資金入市，大盤股更適合承接其配置需求。

潛在標的：低估值高股息的央國企股

SFISF對市場的提振效應明顯，互換券資金入市后，首選標的可能為高股息紅利股。Wind顯示，國新港股通央企紅利指數股息率高達6.23%，高股息優勢明顯。

從盤面來看，中字頭等高股息個股集體大漲；紅利ETF領漲市場，平安國企共贏ETF罕見漲超9.55%，國泰央企共贏ETF、國泰中證基建ETF等漲幅超8%可見一斑。

數據寶以最新收盤價為基礎，篩選出優質低估值高股息央國企股，條件包括：

1.2021年~2023年報告期股息率均高于3%；

2. 年內漲幅低于30%；

3. 最新滾動市盈率低于20倍；

4.評級機構在5家以上。

據證券時報·數據寶統計，共有43只個股入選。從市值角度來看，9股市值超千億元，其中中國電信最高，超過5700億元；興業銀行次之，為4030.21億元。此外，招商公路、中信特鋼、四川路橋、華域汽車、山西焦煤等市值均超過500億元。

市值最低的個股是長虹華意，僅46.84億元；安徽建工、天健集團市值也不足百億元。

市盈率來看，建發股份、中國中鐵、華域汽車、華菱鋼鐵等多只個股市盈率低于10倍。

8股獲社保基金堅定持有

上述個股是機構持倉的集中營，今年半年報顯示，43股機構持倉均值在71.75%。機構持倉比最高的是中信特鋼、中新集團，分別為90.49%、90.1%，深高速、招商公路、中國外運、兗礦能源等8股也均超80%。

較多個股獲公募基金、社保基金和險資同時持倉。二季度末，神火股份、華發股份、洪城環境的基金持倉比均超20%。

易方達高質量嚴選三年持有、南方中證500ETF分別持有神火股份3205.57萬股、1846.89萬股，持股比例為6.48%、3.74%。此外，社保基金601組合、118組合也分別為公司第六大和第七大流通股股東。華夏人壽保險則新進持倉神火股份2011.21萬股。

從2021年至今年二季度末，廈門象嶼、山西焦煤、建發股份、隧道股份、華域汽車、潞安環能、中信特鋼、兗礦能源一直是社保基金的持倉股。今年二季度末，社保基金持倉比最高的是廈門象嶼，全國社保基金114組合、401組合分別持股2.8%、0.82%，分別為公司第二大和第十大流通股股東。

低估值股有望獲得修復

低估值、高股息，疊加業績穩定的央國企標的，或成為政策的受益股。在“中字頭”的補漲行情帶動下，上述低估值股有望獲得修復。

根據機構一致預測上漲空間來看，43股整體有望上漲超16%，洪城環境、隧道股份、兗礦能源有望超30%的漲幅。

機構預測洪城環境股價有望漲幅超50%。資料顯示，公司2023年現金股利5.42億元，分紅率達50.02%，并承諾2024年~2026年現金分紅比例承諾不低于50%。今年上半年公司扣非凈利潤同比增長10.52%。

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