來源：華創期貨 作者：華創期貨

研報正文

【棉花】

邏輯：

上周五，棉花期貨主力合約CF2501收盤報價14075元/噸，較前一交易日結算價上漲375元/噸，漲幅2.74%。

棉花現貨價格有所上漲。近期美棉偏強運行，疊加近期下游需求呈現季節性回暖，紡織企業紡紗利潤有所改善。持倉方面，9月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2501合約多單持倉約32.29萬手，空單持倉約36.09萬手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-3.8萬手。結合盤面來看，期價強勢突破前期13900附近缺口，從日線上看，期價仍然偏多，短期預計期價震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

【玻璃】

邏輯：

上周五，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1038元/噸，較前一交易日結算價下跌10元/噸，跌幅0.95%。

玻璃庫存壓力較大，需求較為清淡，雖然處于需求旺季，但地產和汽車需求不及預期。成本端來看，玻璃生產大幅虧損，尤其天然氣工藝虧損幅度超30%，其他工藝均出現虧損，限制玻璃下探空間。宏觀方面，美聯儲降息幅度超預期，市場悲觀情緒好轉。技術分析來看，玻璃低位有較強支撐，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

【豆粕】

邏輯：

上周五，豆粕期貨主力合約M2501收盤報價3065元/噸，持平前一交易日結算價。基本面來看，世界大豆豐產，國內大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值。但是近期利空或出盡，疊加中國對加拿大油菜籽實施反傾銷調查，貿易摩擦或再起，帶動國內油脂油料多頭氛圍，國內壓榨利潤偏低，一定程度上支撐豆粕期價。綜合分析，豆粕期價或以寬幅震蕩偏多運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

（轉自：曲合期貨）

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