專題：A股底部形態(tài)初現(xiàn) 機(jī)構(gòu)稱持續(xù)的反彈或仍需耐心

　　【要聞盤點(diǎn)】

　　凈化資本市場(chǎng)環(huán)境 多部門聯(lián)手?jǐn)財(cái)唷靶∽魑摹崩骀?/a>

　　外媒稱美國(guó)將“升級(jí)”打壓中國(guó)汽車，專家：進(jìn)一步破壞全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈條安全與穩(wěn)定

　　出于對(duì)“國(guó)家安全”的考慮，美國(guó)商務(wù)部預(yù)計(jì)將于本周一提議，禁止美國(guó)道路上行駛的網(wǎng)聯(lián)汽車和自動(dòng)駕駛汽車使用中國(guó)的軟件和硬件。報(bào)道稱，這一舉動(dòng)是美國(guó)對(duì)中國(guó)汽車及軟件和零部件持續(xù)打壓的“重大升級(jí)”。接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪的專家認(rèn)為，這是美國(guó)繼續(xù)濫用“國(guó)家安全”概念，對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車進(jìn)行全方位打壓，推動(dòng)在高科技領(lǐng)域進(jìn)一步“脫鉤斷鏈”。

　　點(diǎn)評(píng)：報(bào)道稱，代表通用、豐田、大眾、現(xiàn)代等主要汽車制造商的貿(mào)易組織曾警告說(shuō)，更換硬件和軟件需要時(shí)間。這些車企指出，他們的系統(tǒng)“經(jīng)過(guò)大量的生產(chǎn)前工程、測(cè)試和驗(yàn)證過(guò)程，一般而言，無(wú)法輕易更換為不同供貨商的系統(tǒng)或硬件”。

　　黃金大漲屢創(chuàng)紀(jì)錄 已有機(jī)構(gòu)喊出了3000美元

　　今年黃金價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，在美聯(lián)儲(chǔ)首次降息落地后，現(xiàn)貨金價(jià)于9月20日突破2600美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，上周黃金現(xiàn)貨收于2622.27美元附近，已逼近多家華爾街投行年內(nèi)或明年上半年2700美元的目標(biāo)價(jià)，喊出3000美元的機(jī)構(gòu)亦不在少數(shù)。

　　點(diǎn)評(píng)：雖然今年黃金可能無(wú)法達(dá)到3000美元的里程碑，但由于預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行將加速降息，加之地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)和央行購(gòu)買黃金等因素，我認(rèn)為這一長(zhǎng)期目標(biāo)仍有希望。地緣政治的驅(qū)動(dòng)因素可能比降息更為重要。”

　　多地政府出臺(tái)新規(guī)，為國(guó)資創(chuàng)投松綁

　　新規(guī)的目的是加大國(guó)資對(duì)科技企業(yè)的投資力度，完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)，挑戰(zhàn)是如何落地執(zhí)行。今年以來(lái)，國(guó)務(wù)院辦公廳以及多個(gè)地方政府陸續(xù)出臺(tái)新的國(guó)資管理新規(guī)。新規(guī)的重點(diǎn)均在于完善基金考核、容錯(cuò)免責(zé)機(jī)制。

　　點(diǎn)評(píng)：去年年底時(shí)，不少國(guó)資都因?yàn)橥顿Y回報(bào)問(wèn)題被問(wèn)責(zé)。投資回報(bào)對(duì)于不少國(guó)資背景基金來(lái)說(shuō)是一個(gè)難題。一是因?yàn)槿嗣駧呕鸫蠖嘀芷谑瞧吣辏馕吨顿Y一個(gè)項(xiàng)目五年就需要進(jìn)入退出流程。而不少科技型企業(yè)并不能在五年內(nèi)上市或被并購(gòu)。另外，科技型企業(yè)的估值增長(zhǎng)和自身業(yè)務(wù)情況以及市場(chǎng)波動(dòng)密切相關(guān)，“企業(yè)預(yù)期的收入情況很有可能實(shí)現(xiàn)不了，就會(huì)導(dǎo)致估值沒(méi)有增長(zhǎng)甚至下滑，基金也就沒(méi)有賬面回報(bào)”。另外，對(duì)于如何計(jì)算回報(bào)，不同的審計(jì)部門有不同的計(jì)算方式。

　　機(jī)構(gòu)逆勢(shì)加倉(cāng)股票型基金 持有規(guī)模首破1.5萬(wàn)億元

　　今年以來(lái)，股票型基金整體表現(xiàn)欠佳，但基金總份額卻呈現(xiàn)緩步增長(zhǎng)趨勢(shì)，且大機(jī)構(gòu)加倉(cāng)痕跡明顯。截至二季度末，機(jī)構(gòu)持有股票型基金達(dá)到1.58萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高，相比去年同期增長(zhǎng)逾5000億元。

　　點(diǎn)評(píng)：業(yè)內(nèi)人士分析，大資金更加專注于借助寬基指數(shù)為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，對(duì)指數(shù)起到更強(qiáng)的托底作用。后續(xù)需要繼續(xù)關(guān)注供給端一些擁擠行業(yè)的出清效果，以及擴(kuò)內(nèi)需政策在需求端產(chǎn)生的催化。當(dāng)前A股估值水平到了歷史相對(duì)低值，資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)便宜，一些微小的邊際好轉(zhuǎn)或許也能演化為向上的動(dòng)力。

　　最高60億！貴州茅臺(tái)開(kāi)啟“市值管理”，上市23年首提回購(gòu)，股價(jià)酒價(jià)“雙殺”能否逆轉(zhuǎn)？

　　近期，貴州茅臺(tái)股價(jià)和酒價(jià)下跌，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。從去年中秋到今年中秋，貴州茅臺(tái)股價(jià)下跌28.06%，市值蒸發(fā)6716億元。同時(shí)，原箱和散瓶飛天茅臺(tái)的市場(chǎng)批發(fā)價(jià)也出現(xiàn)下跌，同比分別下降20.3%和14.8%。面對(duì)股價(jià)和酒價(jià)的下跌，貴州茅臺(tái)開(kāi)啟“市值管理”，公告稱擬投入30億元至60億元自有資金回購(gòu)股份用于注銷，以期穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

　　點(diǎn)評(píng)：茅臺(tái)酒的市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)了明顯下滑。最新批發(fā)參考價(jià)顯示，9月21日，2024年飛天茅臺(tái)原箱報(bào)2390元/瓶，較上一日再跌80元；2024年飛天茅臺(tái)散瓶報(bào)2300元/瓶，較上一日再跌65元。相較于2023年中秋節(jié)前后的高點(diǎn)，原箱和散瓶飛天茅臺(tái)的市場(chǎng)批發(fā)價(jià)分別下降了610元/瓶和400元/瓶，跌幅分別達(dá)到20.3%和14.8%。

　　傳高通有意收購(gòu)英特爾

　　據(jù)最新消息，高通CEO克里斯蒂亞諾·阿蒙（Cristiano Amon）親自參與了收購(gòu)英特爾的談判，研究交易的各種選擇。有知情人士警告，目前這筆收購(gòu)交易的不確定性非常大，即使英特爾愿意接受，如此大規(guī)模的交易幾乎肯定會(huì)受到反壟斷審查。

　　點(diǎn)評(píng)：分析人士指出，如果高通收購(gòu)英特爾的交易最終成功，將成為有史以來(lái)最大的科技并購(gòu)案之一，英特爾的總市值高達(dá)933.88億美元（約合人民幣6600億元），可能導(dǎo)致全球競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。

　　【行業(yè)熱點(diǎn)】

　　左側(cè)布局嘗到甜頭 基金搶灘港股創(chuàng)新藥板塊 

　　半 導(dǎo) 體領(lǐng)域并購(gòu)持續(xù)升溫 有利于產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 

　　分布式光伏市場(chǎng)火熱 相關(guān)上市公司加碼布局 

　　消費(fèi)電子重歸景氣，基金經(jīng)理“高看一眼”智能穿戴  

　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】

　　A股：9月20日，滬指漲0.03%日線三連陽(yáng)，深證成指跌0.15%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.64%。數(shù)據(jù)顯示，有2只個(gè)股盤中股價(jià)創(chuàng)歷史新高，分別為中國(guó)國(guó)貿(mào)、N眾鑫。滬指全天橫盤震蕩，尾盤在滬深300ETF放量的帶動(dòng)下收漲。

　　港股：截至9月18日，8月以來(lái)港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF份額增長(zhǎng)37.61億份，按照0.54元成交均價(jià)計(jì)算，獲得20.28億元凈流入。此外，恒生科技30ETF、香港證券ETF、恒生科技指數(shù)ETF等港股相關(guān)ETF在此期間份額也均增長(zhǎng)超過(guò)6億份。

　　美股：美國(guó)銀行首席投資策略師邁克爾·哈特內(nèi)特（Michael Hartnett）表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息后股市的興奮情緒正在加劇泡沫風(fēng)險(xiǎn)，使債券和黃金成為抵御任何經(jīng)濟(jì)衰退或通脹重燃的有吸引力的對(duì)沖工具。這位策略師去年基本上看跌股市，此前曾表示他2024年更看好債券。他說(shuō)，美股現(xiàn)在正定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步寬松政策，以及到2025年底標(biāo)普500指數(shù)的盈利將增長(zhǎng)約18%。哈特內(nèi)特在一份報(bào)告中寫道，“對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有比這更好的組合了，因此投資者被迫追逐反彈”。盡管如此，他警告說(shuō)，泡沫風(fēng)險(xiǎn)正在卷土重來(lái)，并建議在債券和黃金下跌時(shí)買入。

　　歐股：德國(guó)DAX30指數(shù)跌1.47%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌1.18%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌1.51%，歐洲斯托克50指數(shù)跌1.43%，西班牙IBEX35指數(shù)跌0.22%，意大利富時(shí)MIB指數(shù)跌0.87%。

　　【機(jī)構(gòu)策略】

　　十大機(jī)構(gòu)最新策略：底部將至，時(shí)刻準(zhǔn)備著，穩(wěn)扎穩(wěn)打伺機(jī)“撒鷹”

　　A股磨底進(jìn)程有望提速，仍需耐心等待拐點(diǎn)信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)首次降息50bps和美元進(jìn)入降息周期的環(huán)境下，國(guó)內(nèi)貨幣政策的彈性提升；宏觀價(jià)格信號(hào)疲弱的態(tài)勢(shì)下，國(guó)內(nèi)政策加力的必要性也在提升；人民幣匯率預(yù)期顯著好轉(zhuǎn)，我們預(yù)計(jì)增量政策將加碼，A股磨底進(jìn)程有望提速，但當(dāng)前仍需耐心等待拐點(diǎn)信號(hào)。配置上，當(dāng)前依然建議聚焦紅利與出海兩條主線為底倉(cāng)，待市場(chǎng)拐點(diǎn)出現(xiàn)后再轉(zhuǎn)向績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和內(nèi)需主線。具體品種方面，預(yù)計(jì)紅利策略將會(huì)持續(xù)分化，紅利低波類資產(chǎn)建議繼續(xù)關(guān)注自由現(xiàn)金回報(bào)率穩(wěn)定的水電、核電，保費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)的財(cái)險(xiǎn)。此外，我們認(rèn)為后續(xù)國(guó)內(nèi)出口并不會(huì)如市場(chǎng)預(yù)期迅速惡化，目前已充分反映海外衰退和貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)的出海板塊中的優(yōu)秀公司重新具備配置價(jià)值，這些公司相對(duì)集中在機(jī)械、家電和商用車板塊。

　　【話題公司】

　　大動(dòng)作！折價(jià)超14%轉(zhuǎn)讓，4000億有色巨頭擬入局！

　　9月22日晚，龍高股份公告，公司前三大股東龍巖投資集團(tuán)、龍巖文旅匯金、興杭國(guó)投與紫金礦業(yè)子公司紫金南投四方共同簽署了《關(guān)于龍巖高嶺土股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，后者擬合計(jì)受讓龍高股份20%的股份。紫金南投由AH兩地上市礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)實(shí)控，此次轉(zhuǎn)讓后紫金礦業(yè)以戰(zhàn)略投資者身份，成為龍高股份二股東。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為14.93元/股，較龍高股份最新收盤價(jià)17.48元/股折價(jià)14.59%。據(jù)此測(cè)算，紫金南投受讓股權(quán)將斥資約5.35億元。

　　8月份在華銷量幾近“腰斬”，寶馬正式重返“價(jià)格戰(zhàn)”  

　　在豪華車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，8月份寶馬銷量幾近“腰斬”。數(shù)據(jù)顯示，8月份，寶馬在華市場(chǎng)僅售出3.48萬(wàn)輛，較去年同期下跌了42%。而近日，寶馬做出了下調(diào)相關(guān)車型售價(jià)的決定。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，寶馬重返“價(jià)格戰(zhàn)”，受近期銷量暴跌、市場(chǎng)壓力、前期漲價(jià)策略失敗以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等多重因素影響。

　　【新股動(dòng)態(tài)】

　　國(guó)慶節(jié)2新股可申購(gòu)，強(qiáng)邦新材、上大股份前三季度凈利預(yù)增上限均是個(gè)位數(shù)  

　　根據(jù)安排，9月25日，強(qiáng)邦新材（001279.SZ）被擺上“貨架”。據(jù)悉，該股發(fā)行總數(shù)4000萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行1440萬(wàn)股，申購(gòu)上限為1.4萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)頂格申購(gòu)需配市值14萬(wàn)元，強(qiáng)邦新材所處行業(yè)的市盈率為31.55倍。

　　【公告提示】

　　重大事項(xiàng)

　　龍高股份：擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者紫金礦業(yè)

　　龍高股份晚間公告，公司控股股東投資集團(tuán)、股東文旅匯金擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓部分公司股份的方式向戰(zhàn)略投資者紫金礦業(yè)轉(zhuǎn)讓其首次公開(kāi)發(fā)行股票前持有的公司股份合計(jì)3295.89萬(wàn)股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為14.93元/股，占公司總股本的18.39%。協(xié)議受讓主體為紫金礦業(yè)全資子公司紫金南投。此外，興杭國(guó)投（其為紫金礦業(yè)控股股東，為紫金南投一致行動(dòng)人）擬將其持有的1.61%公司股份轉(zhuǎn)讓給紫金南投，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為14.93元/股。若上述交易完成后，紫金南投將合計(jì)持有20%公司股份，紫金南投承諾自股份轉(zhuǎn)讓完成后的六個(gè)月內(nèi)不減持所持公司股份。本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東、實(shí)際控制人及相應(yīng)的控制權(quán)發(fā)生變化。

　　寶塔實(shí)業(yè)：正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)尚存不確定性

　　寶塔實(shí)業(yè)發(fā)布異動(dòng)公告，公司于2024年7月25日召開(kāi)了第十屆董事會(huì)第七次會(huì)議和第十屆監(jiān)事會(huì)第五次會(huì)議，審議通過(guò)了《寶塔實(shí)業(yè)股份有限公司重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》等相關(guān)議案。截至本公告披露日，擬置出資產(chǎn)及擬置入資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估等工作正按照計(jì)劃開(kāi)展，本次交易的具體交易價(jià)格尚未確定。本次重組事項(xiàng)尚需履行必要的內(nèi)部決策程序，并需經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實(shí)施，能否正式實(shí)施尚存在不確定性。

　　戴維醫(yī)療：公司控股股東、實(shí)際控制人之一陳云勤逝世

　　戴維醫(yī)療晚間公告，公司收到公司創(chuàng)始人、控股股東、實(shí)際控制人之一陳云勤的家屬通知，陳云勤因病醫(yī)治無(wú)效，于2024年9月20日與世長(zhǎng)辭，享年82歲。

　　簽訂大單

　　時(shí)創(chuàng)能源：與通威股份于近日共同簽署《技術(shù)合作開(kāi)發(fā)合同》

　　時(shí)創(chuàng)能源晚間公告，公司與通威股份于近日共同簽署《技術(shù)合作開(kāi)發(fā)合同》，雙方擬就疊柵組件技術(shù)展開(kāi)技術(shù)合作開(kāi)發(fā)及后期量產(chǎn)計(jì)劃。本次合作，雙方為快速實(shí)現(xiàn)疊柵組件技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室中試線轉(zhuǎn)化到工程化大規(guī)模量產(chǎn)，同時(shí)和設(shè)備廠商晶盛機(jī)電通力合作，共同促進(jìn)新技術(shù)量產(chǎn)，從而達(dá)到合作共贏的目的。

　　嘉友國(guó)際：與坦桑尼亞港務(wù)局簽訂合作備忘錄

　　嘉友國(guó)際晚間公告，公司下屬控股子公司TAZACO INVESTMENT LIMITED（簡(jiǎn)稱“TAZACO”）、TANCOASTAL PORTS LIMITED（簡(jiǎn)稱“TPL”）分別與坦桑尼亞港務(wù)局簽訂《合作備忘錄》，TAZACO擬在坦桑尼亞姆貝亞（Mbeya）地區(qū)開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)通杜馬（Tunduma）陸港，TPL擬在坦桑尼亞運(yùn)營(yíng)、開(kāi)發(fā)坦噶（Tanga）港港口物流及航道管理。

　　岳陽(yáng)（金麒麟分析師）林紙：全資子公司中標(biāo)韓城市林業(yè)碳匯資源合作開(kāi)發(fā)項(xiàng)目

　　岳陽(yáng)林紙晚間公告，全資子公司誠(chéng)通碳匯于2024年9月20日收到《韓城市林業(yè)碳匯資源合作開(kāi)發(fā)項(xiàng)目中標(biāo)通知書》，成為該項(xiàng)目的中標(biāo)單位，項(xiàng)目申報(bào)期不超過(guò)12個(gè)月，合作開(kāi)發(fā)期20年。

　　增持減持

　　澳華內(nèi)鏡：部分高管擬370萬(wàn)元-620萬(wàn)元增持公司股份

　　澳華內(nèi)鏡晚間公告，近日收到公司副總經(jīng)理及董事會(huì)秘書施曉江、副總經(jīng)理陳鵬（金麒麟分析師）、副總經(jīng)理包寒晶、副總經(jīng)理王希光的告知函，其擬自9月23日起6個(gè)月內(nèi)，通過(guò)上海證券交易所系統(tǒng)允許的方式（包括但不限于集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易等）增持公司股份，合計(jì)增持金額不低于370萬(wàn)元（含）且不超過(guò)620萬(wàn)元（含）。

　　亞士創(chuàng)能：控股股東及實(shí)控人擬合計(jì)減持不超4.58%公司股份

　　亞士創(chuàng)能晚間公告，控股股東創(chuàng)能明、實(shí)際控制人李金鐘及其一致行動(dòng)人上海潤(rùn)合同生投資有限公司等合計(jì)持有公司63.93%股份，創(chuàng)能明及其一致行動(dòng)人、實(shí)際控制人李金鐘擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易的方式減持公司股份不超過(guò)1962.25萬(wàn)股，即減持不超過(guò)公司股份總數(shù)的4.58%。

　　其它事項(xiàng)

　　顧家家居：選舉鄺廣雄為公司董事長(zhǎng)

　　顧家家居晚間公告，董事會(huì)近日收到公司董事長(zhǎng)顧江生的辭職報(bào)告，顧江生辭去公司董事長(zhǎng)職務(wù)、公司董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員職務(wù)。公司選舉董事鄺廣雄為公司董事長(zhǎng)，并擔(dān)任公司董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員職務(wù)，任期與第五屆董事會(huì)一致。

　　繼峰股份：控股子公司擬出售TMD LLC100%股權(quán)

　　繼峰股份公告，公司控股子公司格拉默擬以4，000.00萬(wàn)美元的初始交易價(jià)格向APC LLC出售TMD LLC 100%股權(quán)。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易和重大資產(chǎn)重組，但需提交公司股東大會(huì)審議。根據(jù)初步核算，本次出售預(yù)計(jì)將對(duì)公司本年度業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊懀A(yù)計(jì)虧損2.8億-3.8億人民幣。最終交易價(jià)格將根據(jù)TMD LLC交割時(shí)的其他資產(chǎn)、負(fù)債情況在初始交易價(jià)格上進(jìn)行調(diào)整。

　　東望時(shí)代：股東新嶺科技擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司7%股份給復(fù)創(chuàng)信息

　　東望時(shí)代晚間公告，持股11.59%的股東新嶺科技擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式以3.8元/股的價(jià)格將其持有的公司5909.36萬(wàn)股股份（占公司總股本的7%）轉(zhuǎn)讓給復(fù)創(chuàng)信息，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為2.25億元。本次權(quán)益變動(dòng)后，復(fù)創(chuàng)信息持有公司7%股份。

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責(zé)任編輯：張恒星