來源：華爾街見聞

　　巴克萊指出，首次降息50基點凸顯了美聯儲實現經濟軟著陸的決心，只要有更多數據支持美國經濟反彈，周期股很可能會穩步反彈，關注下周公布的美國9月PMI和即將到來的三季度財報季。

　　美聯儲大幅降息50基點，本周徹底引爆全球市場，除了美債幾乎所有資產都在大漲。巴克萊認為，大幅降息有助于美國經濟軟著陸，這種情況下投資者不應該與美聯儲作對，應避免做空周期性股票。

　　在周五公布的報告中，巴克萊的Emmanuel Cau分析師團隊寫道：

　　報告指出，美聯儲通過降息50個基點來支持經濟增長，這一意外舉措顯示出其致力于實現經濟軟著陸的決心。市場對這一政策調整反應積極，風險資產價格上漲，收益率曲線熊市變陡，表明投資者認同美聯儲的目標。

　　然而，盡管市場預計未來還會有更多降息，但與美聯儲的預期相比，當前的定價顯得過于樂觀。巴克萊認為，如果即將發布的數據支持美國經濟軟著陸，美聯儲可能不會像市場預期的那樣大幅降息。

　　巴克萊表示，在沒有催化劑挑戰軟著陸的情況下，美國股票尤其是周期性股票的上漲阻力最小。歷史經驗表明，只要美聯儲的降息周期后不出現衰退，這些資產通常會穩步反彈。

　　周期股之前超賣并且基本面被低估，其估值對于投資者而言仍具吸引力。且在歷史上，四季度通常是美股表現最佳的時期，周期性股票往往優于防御性股票。此外，由于夏季以來股市的防御性定位，周期性股票的反彈可能會讓許多投資者感到意外。

　　巴克萊最后指出，隨著市場期待已久的美聯儲首次降息成為過去，市場應該重新關注基本面。下周公布的9月PMI數據，以及即將到來的三季度財報季，即將提供更多有關美國經濟短期走勢的蛛絲馬跡。該機構寫道：

　　我們注意到，最近每股收益（EPS）修正值再次轉為負數，但下降幅度超過了PMI所暗示的程度。在我們最近與客戶就美聯儲會議進行的交談中，似乎大多數人并不急于增加對周期性股票的敞口，因為即將到來的第三季度財報季被視為潛在的下行風險來源。

　　但如果PMI穩定且更廣泛的活動驚喜繼續反彈，投資者可能會決定忽視近期的收益風險。特別是由于夏季以來市場對三季度收益的普遍預期已經降低，這降低了投資者需要跨越的門檻。

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責任編輯：王許寧