來源：寶城期貨 作者：寶城期貨
研報正文
核心觀點
焦炭：焦炭第 7 輪降價全面落地，目前港口準一級濕熄焦平倉價 1840 元/噸，折算期貨倉單成本約 2030 元/噸，焦企經營壓力較重，生產積極性持續低迷，焦炭產量仍將維持低位運行。
根據鋼聯統計，截至 3 月 29 日，供應端焦化廠焦炭日均產量合計 105.67 萬噸，周環比降 0.47 萬噸，需求端 247 家鋼廠鐵水日產 221.31 萬噸，周環比微降 0.07 萬噸，由于高爐成本不斷下移，鋼廠利潤有所好轉，本周盈利鋼廠占比小幅回升至 28.57%。
整體來看，根據鋼聯調研，4 月份有 17 座高爐計劃復產，6 座高爐計劃檢修，預計 4 月日均鐵水產量將在 226.4 萬噸/天左右，仍顯著低于去年同期水平，焦炭需求支撐依然不足，驅動期貨偏弱運行，建議暫時觀望或短線偏空參與，后續關注焦煤主產區安監政策動向。
焦煤：焦炭 7 輪降價落地，焦企經營壓力向上游煤礦傳導，焦煤價格承壓下行，目前遷安沙河驛蒙 5 精煤 1755 元/噸，折合倉單成本 1504 元/噸。
另外，隨著國內煤價持續回落，蒙煤進口利潤大幅收窄，貿易商觀望情緒增加，周內蒙古證券交易所蒙 3 精煤已出現流拍現象，若 ER 公司下調蒙煤價格，焦煤期貨倉單成本或進一步走低。
產業數據方面，截至 3 月 29 日當周，523 家煉焦煤礦精煤日產 73.3 萬噸，周環比增 0.4 萬噸;全樣本焦化廠焦炭日均產量 105.67 萬噸，周環比降 0.47 萬噸/天，連續 6 周降產，焦煤供穩需降，基本面繼續走差。
綜合來看，現階段終端需求持續低迷，黑色系整體氛圍偏空，焦煤亦難獨善其身，短線建議順勢偏空操作，但需謹慎關注產地安監以及穩增長政策情況。
一 產業資訊
(1)乘聯會：預估 3 月全國新能源乘用車廠商批發銷量 82 萬輛，同比增 33%
4 月 2 日，乘聯會發布消息，預估 2024 年 3 月全國新能源乘用車廠商批發銷量 82 萬輛，同比增長 33%，環比增長 84%。
(2)中國煤炭工業協會：2024 年 1-2 月原煤產量前十名企業排名公布
原煤生產有所下降，進口較快增長。根據國家統計局統計數據顯示，2024 年 1-2 月，規模以上企業生產原煤 7.1 億噸，同比下降 4.2%。進口煤炭 7452 萬噸，同比增長 22.9%。
根據中國煤炭工業協會統計與信息部統計數據顯示，排名前 10 家的企業原煤產量合計為 3.7 億噸，同比減少 2110 萬噸，占規模以上企業原煤產量的 52.1%。
具體情況為：國家能源集團 10169 萬噸，下降 1.9%;晉能控股集團 5484 萬噸，下降 21.3%;中煤集團 4323 萬噸，同比下降 2.0%;山東能源集團 4286 萬噸，同比增長 17.8%;陜煤集團 3894 萬噸，同比下降 0.5%;山西焦煤集團 2274 萬噸，同比下降 22.6%;華能集團 1853 萬噸，同比增長 2.7%;國電投集團 1469 萬噸，同比下降 1.7%;潞安化工集團 1342 萬噸，同比下降 22.5%;淮河能源集團 1205 萬噸，同比增長 5.2%。
二 現貨市場
三 期貨市場
四 相關圖表
五 后市研判
焦炭：焦炭第 7 輪降價全面落地，目前港口準一級濕熄焦平倉價 1840 元/噸，折算期貨倉單成本約 2030 元/噸，焦企經營壓力較重，生產積極性持續低迷，焦炭產量仍將維持低位運行。
根據鋼聯統計，截至 3 月 29 日，供應端焦化廠焦炭日均產量合計 105.67 萬噸，周環比降 0.47 萬噸，需求端 247 家鋼廠鐵水日產 221.31 萬噸，周環比微降 0.07 萬噸，由于高爐成本不斷下移，鋼廠利潤有所好轉，本周盈利鋼廠占比小幅回升至 28.57%。
整體來看，根據鋼聯調研，4 月份有 17 座高爐計劃復產，6 座高爐計劃檢修，預計 4 月日均鐵水產量將在 226.4 萬噸 /天左右，仍顯著低于去年同期水平，焦炭需求支撐依然不足，驅動期貨偏弱運行，建議暫時觀望或短線偏空參與，后續關注焦煤主產區安監政策動向。
焦煤：焦炭 7 輪降價落地，焦企經營壓力向上游煤礦傳導，焦煤價格承壓下行，目前遷安沙河驛蒙 5 精煤 1755 元/噸，折合倉單成本 1504 元/噸。另外，隨著國內煤價持續回落，蒙煤進口利潤大幅收窄，貿易商觀望情緒增加，周內蒙古證券交易所蒙 3 精煤已出現流拍現象，若 ER 公司下調蒙煤價格，焦煤期貨倉單成本或進一步走低。
產業數據方面，截至 3 月 29 日當周，523 家煉焦煤礦精煤日產 73.3 萬噸，周環比增 0.4 萬噸;全樣本焦化廠焦炭日均產量 105.67 萬噸，周環比降 0.47 萬噸/天，連續 6 周降產，焦煤供穩需降，基本面繼續走差。
綜合來看，現階段終端需求持續低迷，黑色系整體氛圍偏空，焦煤亦難獨善其身，短線建議順勢偏空操作，但需謹慎關注產地安監以及穩增長政策情況。
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
