來源：興證期貨 作者：興證期貨

研報正文

內容提要

甲醇：現貨報價，江蘇 2610(-5)，廣東 2525 (-5)，魯南 2430(-25)，內蒙古 2040(0)，CFR 中國主港 263(0)。

從基本面來看，內地方面，國內開工率小幅提升，上周卓創甲醇開工率 73.57%(+2.22%)，西北開工率 85.90%(+3.19%)，河南中新甲醇裝置 1 月 22 日短停 2 天，山西華昱甲醇裝置 2024 年 1 月 25 日至 2024 年 2 月 1 日停車檢修，重慶卡貝樂甲醇裝置于 1 月 24 日已重啟。

港口方面，本周隆眾港口庫存 80.1 萬噸(+1.4)，小幅累庫。海外方面，2 月北美有一套 170 萬噸/年裝置計劃停車大修，初步預估 40-50 天;美國梅賽尼斯蓋斯瑪 3#180 萬噸/年裝置進展順利，關注正式商業運營的時間，natagasoline 目前裝置恢復穩定運行中，伊朗 Kaveh230 萬噸/年甲醇裝置在 7 成以上負荷運行，伊朗 ZPC 甲醇其中一套 165 萬噸/年裝置已重啟，開工 50%附近，另一套 165 萬噸/年裝置延續停車，特立尼達 CGCL 計劃 2-3 月份檢修 5-60 天。需求方面，興興 MTO 技改檢修，后續關注 3 月南京誠志及寧波富德的檢修可能。綜上，近期甲醇國內開工提升，海外開工也有所恢復，加之下游 MTO 檢修，預計近期港口去庫難以持續，甲醇維持寬幅震蕩格局。

尿素：現貨報價，山東 2181(2)，安徽 2246 (6)，河北 2185(0)，河南 2197(8)。

昨日國內尿素市場區間震蕩，新單跟進放緩，1 月 31 日全國中小顆粒市場均價 2247 元/噸，較上一工作日基本持平。供應方面，氣頭開工率持續回升，周度產量與開工率大幅增加，供應端壓力回升;

需求方面，下游工業需求仍偏弱，農業需求以返青備肥的儲備性需求為主;庫存方面，本周隆眾尿素上游庫存總量 53.20萬噸，較上周減少 5.20 萬噸。綜合來看，現階段尿素國內外需求難有實質改善，且裝置陸續復產，供需情況較差，預計尿素短期維持震蕩格局，重點關注需求、庫存和出口政策變化情況。

1. 甲醇現貨市場情況

太倉市場：太倉甲醇市場窄幅整理，價格收于 2560-2580 元/噸。環比上漲 10 元/噸，剛需成交放量環比持平。抽樣采集賣方 10 家，買家 4 家。上午有貨者意向現貨銷售價格 2570-2580 元/噸，買方意向采購價格 2540 元/噸，成交價格 2560-2570 元/噸;下午太倉甲醇市場延續走高。

賣方意向現貨銷售價格在 2580-2585 元/噸，買方意向采購價格 2570 元/噸，成交價格在 2570-2580 元/噸。雖然日內現貨亦有 2585 元/噸報盤和 2540 元/噸遞盤但缺乏實盤成交聽聞，因此以上價格不納入最終價格評估范圍。綜合評估此時間段買、賣盤以及成交價格，太倉甲醇現貨主流價格在 2560- 2580 元/噸，評估以成交價格為主。

內蒙古市場：內蒙古甲醇主流意向價格在 2000-2030 元/噸，較前一交易日均價下跌 10 元/噸。生產企業讓利出貨，下游按需采購為主，價格弱勢整理。卓創資訊抽樣采集甲醇企業 3 家，企業出貨為主，意向價格在 2000-2030 元/噸;采集貿易商 2 家，下游按需采購為主，意向價格在 2000-2030 元/噸。綜合評估后，主流意向價格在 2000-2030 元/噸。

2. 尿素現貨市場情況

國內尿素市場小幅整理，新單隨行就市。復合肥、板材工業負荷低位，采購意愿理性。部分氣頭裝置恢復生產，現貨供應增量顯著。具體區域：山東臨沂市場價 2184 元/噸，商家跟進短線，實際一單一談。菏澤市場價 2190 元/噸，下游采購謹慎，商家跟進逢低為主。河北市場價 2185 元 /噸，省內現貨供應充裕，實際一單一談。

目前國內尿素市場延續暫穩整理運行，商家入市補單理性。工農業需求逢低適量采購，實際短線逢低居多。基于近期裝置復產增量，現貨供應較為充裕。

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