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來源： 中國商報
1月的A股行情在調整中收官，一些“中字頭”藍籌股和高股息股逆勢走強，價值表現不俗。
經歷了1月的震蕩調整，“反彈”成為當前一些券商展望2月市場的共識。在配置層面，看好紅利策略和超跌成長方向的機遇。
在政策利好層面，提振市場信心是2024年相關部門發力的方向，比如，證監會提出“建設以投資者為本的資本市場”，國資委提出“進一步研究將市值管理納入央企業績考核”，住建部提出“充分賦予城市房地產調控自主權”。
國金證券認為，預計春節后可能會降息，形成一套貨幣“組合拳”。
在資金層面，央行超預期降準在2024年初釋放明顯的“寬貨幣”信號，也成為托底A股市場的積極因素。
中國銀河（601881）證券表示，一系列政策的出臺對市場預期產生一定的提振作用，內外部多重因素共振將對A股市場形成支撐，2月投資者信心有望在波動中重拾。在政策發力的同時，反復調整的A股市場估值投資性價比凸顯。近期，海內外多路資金仍持續入場，多方認為A股已迎來布局時機。
數據顯示，近期iShares中國大盤股ETF期權交易量明顯活躍，同時看空期權持倉量持續下滑。另據統計，開年以來，股票ETF份額增長逾700億份，合計獲得超1300億元資金凈流入。
證監會機構司副司長林曉征日前表示，當期A股市場的估值水平已處于歷史低位，從長期來看已具備較高的投資價值。現階段面臨較好的逆市布局時間窗口，有利于投資者獲得較好的投資回報。
展望后市，光大證券（維權）傾向于認為今年市場的春季行情有望到來。對于投資者而言，有一些重要事件值得關注，包括上市公司年報、經濟與金融數據、穩增長措施落地，以及對于經濟增長目標和實現路徑的定調等入場該買什么呢？
中泰證券（600918）認為，1月市場整體調整與價值風格占優都反映了市場風險偏好下降與防御屬性偏強。展望后市，傾向于價值/紅利風格繼續占優。
光大證券首席策略分析師張宇（金麒麟分析師）生建議，A股配置以高股息品種為底倉。近期各類穩增長、穩市場政策頻頻出臺，其中一些存在較為清晰指引的方向，如浦東新區高水平改革開放等值得關注；考慮前期調整幅度大的板塊在反彈過程中可能會更有彈性，部分成長板塊值得重點關注。對于港股，張宇生看好科技及“中特估”方向。
也有券商明確表示，在接下來的反彈中，小盤成長有望占優。
國金證券稱，雖然短期以“中特估”為代表的大盤價值受益于“央國企市值考核”拔估值邏輯，有望迎來主題性機會，但在當前的宏觀環境下，最為受益于流動性與風險偏好提升的恐怕仍是成長風格。
“基于我們大小盤框架的分析結論，在‘寬貨幣’不‘寬信用’的背景下，新增資金仍然有限，在流動性邊際修復預期下，‘小船’先浮起來，中小盤將更為占優。”國金證券表示，類似這樣從大盤向小盤成長切換的案例此前也曾出現過，比如，2022年1月至4月大盤價值、高股息防御占優，當年4月至8月雖然經濟變化不大，但流動性明顯改善，風格立馬切換至中小盤成長，中證1000明顯占優；2023年8月至10月美債利率快速攀升，同樣大盤價值、高股息防御占優，到了11月美債利率高位迅速回落，流動性改善，基本面也未見明顯變化，市場風格迅速從高股息切換至中小盤成長。
責任編輯：馮體煒
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