來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、 行情回顧與操作建議

1) 玻璃期貨

期市：倉單壓力較大，期價承壓。主力合約 FG2405 較上一交易日持平至1875元/噸，總持倉減少 18047 手, 05-01 正向價差擴大 11 至104 元/噸，期現價差為華北現貨升水 01 合約 49 元/噸。

后市展望：供應方面，近期供應端變化不大，開工率整體處于82%左右震蕩，上周開始或有前期新點火產線有玻璃產出，短期供應壓力增大。

需求端來看，天氣轉冷終端施工進度放緩，近期下游需求不溫不火，市場交投氛圍一般，局部地區現貨價格小幅調整。綜合來看，隨著淡季到來以及政策逐漸進入真空期，需求預期減弱，而供應端穩中有升，盤面震蕩偏弱看待。

2) 純堿期貨

期市：現貨價格松動，帶動期價走弱。截止至下午三點收盤，主力合約SA2405較上一交易日下跌 1.32%至 2101 元/噸，總持倉減少16427 手，05-01 反向價差縮窄 22 至 413 元/噸，期現價差為華東地區重堿現貨升水01 合約386 元/噸。

后市展望：因青海環保限產，導致近期堿廠開工率不高，卓創資訊統計口徑，本周純堿企業開工率較上周持平為 86%。

需求方面，近期以來大多原片企業以完成一定節前備貨，原料庫存連續數周增長，因此市場對高價堿有一定抵觸心理，堿廠待發訂單量減少，接單意愿增加。

綜合來看，據悉有進口貨源到港，短期環保限產帶來的供應緊張局面或將緩解，長期趨勢上隨著遠興能源三線的達產，以及未來四線的跟進，純堿逐漸進入供給過剩格局。

二、 行業要聞

1. 紹興旗濱電子玻璃有限公司 65 噸電子線近日引頭子。

2. 金山(金大地)設備檢修，產量下降，預計日影響1500-1900 不等，持續時間 12 天左右。

3. 央行今日進行 3830 億元 7 天期逆回購操作，中標利率為1.80%，與此前持平;進行 850 億元 14 天期逆回購操作，中標利率為1.95%，與此前持平。因今日有 1190 億元 7 天期逆回購到期，實現凈投放 3490 億元。

三、 數據概覽

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