大市潮生 筑夢未來——大商所成立二十五周年

　　來源：大連商品交易所

　　大市潮生，筑夢未來

　　2017和2018年，大連期貨市場接連發(fā)生了兩件大事，對中國衍生品市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響：2017年，中國首個商品期權(quán)上市；2018年，中國首個已上市品種對外開放。這兩件事，一件宣告了中國期貨市場從此告別工具單一，進(jìn)入多元時代；另一件則意味著中國已上市期貨品種結(jié)束封閉狀態(tài)，進(jìn)入開放時代。

　　今天，大商所剛好走過四分之一世紀(jì)奮斗歷程。渤海之濱、星海灣畔，大連期貨大廈挺拔矗立，二十五年，多少風(fēng)雨，多少激流。當(dāng)我們回望過去，一個個重要時刻為大商所發(fā)展的軌跡標(biāo)注下深刻而鮮明的印記！ 

　　第一篇章：應(yīng)運(yùn)而生——大商所的萌芽和創(chuàng)建

　　（一）籌備

　　80年代末、90年代初，我國開始探索期貨市場建設(shè)，當(dāng)時在物資局工作的姜麗華敏銳地意識到，期貨這一金融工具在價格改革的大變局中，必將起到不可替代的作用，于是建議大連市政府成立一家期貨交易所。大連背靠東三省，是東北糧食集散中心，具備建設(shè)期貨市場的優(yōu)越條件。然而，怎么建設(shè)交易所，當(dāng)時的籌備組并沒有把握。

　　大商所創(chuàng)始人、首任總裁姜麗華：“當(dāng)時交易所成立的時候，沒有錢，沒有人，沒有場地，沒有人是最難的。只有有了人才，有了這批能做事兒的人，交易所才能發(fā)展起來。”

　　致天下之治者在人才。從1000多人到50多人，籌備組層層篩選。從50多人到32人。大商所嚴(yán)格管理，觸碰底線就走人。

　　就是這32人，邁出了交易所建設(shè)的第一步。沒有辦公地點(diǎn)，就從別的單位借；沒有規(guī)則，就穿著借來的紅馬甲去別的交易所一張一張把交易界面畫下來；沒有系統(tǒng)，三位技術(shù)人員一個月不回家，用hascript語言做出了整個期貨市場最快的系統(tǒng)。他們用實(shí)干創(chuàng)造了期貨市場的新速度。

　　（二）基因奠定

　　上個世紀(jì)90年代初，全國先后成立50多家交易所，上市了幾十個品種，有300多家經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)。由于制度缺失，內(nèi)幕交易、欺詐交易、聯(lián)手操縱市場等事件頻頻發(fā)生。對于剛剛成立的大商所，究竟該走什么樣的路？成為擺在大商所人面前的重大選擇。

　　大商所創(chuàng)始人、首任總裁姜麗華：“我們交易所成立的那天就是（堅(jiān)持）公平、公開、公正的原則。”

　　創(chuàng)業(yè)初期，面對全國期貨市場風(fēng)險頻發(fā)的嚴(yán)峻形勢，大商所平穩(wěn)化解玉米9507合約違約、大豆9811合約31萬噸實(shí)物交割等重大風(fēng)險事件，探索出多項(xiàng)風(fēng)控制度，為下一步發(fā)展贏得寶貴機(jī)會。

　　（三）保留

　　針對早期期貨市場盲目發(fā)展、風(fēng)險頻發(fā)等亂象，1993年和1998年，國務(wù)院先后兩次開展清理整頓期貨市場。當(dāng)時大商所的地理區(qū)位和交易量都不占優(yōu)勢，形勢十分嚴(yán)峻。大商所另辟蹊徑，緊緊圍繞期貨市場服務(wù)糧食流通體制改革這一中心，打響了交易所保衛(wèi)戰(zhàn)。

　　大商所總經(jīng)理王鳳海：“為國家糧改服務(wù)的角度，切入點(diǎn)是非常準(zhǔn)確的。這是得益于當(dāng)時的經(jīng)理班子，尤其是總經(jīng)理朱玉辰同志。大家意識到接力棒在自己手里，我們不能丟掉它。從大商所發(fā)展歷史看，這件事不亞于重新建立交易所。”

　　清理整頓后，我國期貨交易所從50多家撤并保留到15家，最后只保留了3家。基于一直以來的規(guī)范管理、穩(wěn)健運(yùn)行，大商所最終成為保留下來的三家交易所之一。

　　第二篇章：乘勢而起—從“一豆獨(dú)大”到國內(nèi)重要農(nóng)產(chǎn)品期貨交易中心

　　（一）從“一豆獨(dú)大”到全國首個完整產(chǎn)業(yè)鏈

　　1998年之后，經(jīng)歷清理整頓的期貨市場陷入一片蕭條，僅有六個品種有成交。

　　在市場裹足不前，幾乎被邊緣化的關(guān)鍵時期，大商所的大豆期貨撐起期貨市場的半壁江山，2001年一個品種的成交量占全市場的63%，“一豆獨(dú)大”成為中國期貨蕭條中的一抹亮色。

　　（二）品種先行，制度鋪路

　　2000年，豆粕期貨上市。作為我國期貨市場清理整頓后推出的首個品種，豆粕期貨備受矚目。然而，豆粕是非耐儲品種，極易遭遇逼倉。在清理整頓后的艱難開路期，大商所人能不能趟出一條經(jīng)得起市場檢驗(yàn)的新路？

　　2001年3月，在美國ADM總部的一間會議室里，四個人坐了整整一天，一方是ADM期貨業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人，另一方是大商所來學(xué)習(xí)的代表，陳偉就是其中之一。正是這次會談催生了豆粕廠庫交割制度。

　　大商所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳偉：“當(dāng)時美國在伊利諾伊河的玉米和大豆交割制度也剛剛推出。把那個制度考察的比較清楚了，作為我們豆粕廠庫制度設(shè)計(jì)的一個樣板。到現(xiàn)在為止中國有接近10個品種需要用到廠庫制度或者沒有廠庫制度，這些產(chǎn)品就沒辦法上期貨。”

　　將美國沿伊利諾伊河交割制度和中國的豆粕期貨相結(jié)合，不僅讓豆粕期貨煥發(fā)活力，也為整個期貨市場品種拓展提供了制度參考。

　　由豆粕起，期貨品種上市步伐和成交規(guī)模逐步發(fā)展起來。2004年玉米期貨恢復(fù)上市，再次提振整個市場信心，2006年豆油期貨上市，大商所建成全國首個完整產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種體系，成為國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品交易中心。

　　第三篇章：應(yīng)時而變—開拓工業(yè)品期貨新領(lǐng)域

　　（一）由農(nóng)產(chǎn)品拓展至工業(yè)品

　　農(nóng)產(chǎn)品期貨的快速發(fā)展，并沒有讓大商所安于現(xiàn)狀。當(dāng)時的大商所敏銳地覺察到，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展大潮下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對期貨工具的需求將不斷增長，期貨市場若要獲得更大的發(fā)展空間，必須跨界拓展品種領(lǐng)域。大商所人再啟征程，時任規(guī)劃研究部部長朱麗紅對那時面臨的壓力記憶猶新。

　　大商所副總經(jīng)理朱麗紅：“在中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，我們認(rèn)為發(fā)展前景非常廣闊。中國作為一個經(jīng)濟(jì)大國，工業(yè)品領(lǐng)域也非常需要期貨市場，因此我們在做農(nóng)產(chǎn)品期貨的同時，也一直關(guān)注和研究工業(yè)品領(lǐng)域的產(chǎn)品。經(jīng)過多年的準(zhǔn)備，我們在2007年上市了第一個工業(yè)品的品種，線型低密度聚乙烯。”

　　線型低密度聚乙烯期貨上市，標(biāo)志著大商所從農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所拓展至工業(yè)品領(lǐng)域。2011年，大商所創(chuàng)新性地解決大宗干散貨交割瓶頸，焦炭期貨順利上市，品種格局進(jìn)一步拓展到能源領(lǐng)域。

　　（二）服務(wù)實(shí)體，初心光大

　　背靠東北大糧倉，以農(nóng)產(chǎn)品期貨起步的大商所人一直在思考，如何將期貨市場的功能作用，落實(shí)到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的最前沿，讓農(nóng)民得到實(shí)實(shí)在在的收益。

　　2005年，大商所成立東北辦事處，立足廣袤的黑土地，推出“千村萬戶”市場服務(wù)工程，把農(nóng)民請到期貨課堂，把期貨價格送到鄉(xiāng)村田野。農(nóng)民不看期貨不賣糧的故事成了大商所服務(wù)“三農(nóng)”最生動的注腳。

　　大商所行政公司副總經(jīng)理王莉莉：“從2005年開始到2006年底的時候，一共舉辦了200多個培訓(xùn)班，培訓(xùn)的學(xué)員超過2萬人。”

　　（三）服務(wù)行業(yè)，著眼未來

　　在服務(wù)產(chǎn)業(yè)的同時，大商所也專注于為期貨行業(yè)提供內(nèi)生動力。2006年，大商所成立了期貨學(xué)院，建設(shè)期貨行業(yè)的黃埔軍校。2009年，推出“十大期貨投研團(tuán)隊(duì)評選”，提升期貨行業(yè)為實(shí)體產(chǎn)業(yè)服務(wù)的水平和能力。

　　大商所副總經(jīng)理朱麗紅：“期貨市場是一個比較專業(yè)的領(lǐng)域，只有全行業(yè)的服務(wù)水平提高了，期貨市場才有更大的作為，因此我們是站在全行業(yè)提高它的服務(wù)水平的角度來進(jìn)行市場服務(wù)的。”

　　（四）新大樓、新起點(diǎn)

　　2009年，大連期貨大廈落成。從最早的勝利路38號一間辦公室，到華信大廈，再到星海灣會展中心，十多年間，辦公地點(diǎn)的變遷見證了大商所前進(jìn)的腳步。新大廈，成為大商所人奔向未來的新起點(diǎn)。

　　大商所黨委副書記、總經(jīng)理王鳳海：“這個大廈是交易所發(fā)展重要的戰(zhàn)略基礎(chǔ)設(shè)施，為交易所進(jìn)一步發(fā)展提奠定了重要的硬件基礎(chǔ)。”

　　第四篇章：砥礪奮進(jìn)—建設(shè)多元開放國際一流衍生品交易所

　　（一）習(xí)近平總書記視察大商所

　　2013年8月29日，習(xí)近平總書記來到大連商品交易所，他叮囑說，要腳踏實(shí)地、大膽探索，努力走出一條成功之路。

　　這一條成功之路，往哪里走？怎么走？大商所黨委始終沒有停止過思考。

　　大商所黨委書記、理事長李正強(qiáng)：“5年來，我們始終牢記囑托，積極探索，逐步形成與自身發(fā)展相適應(yīng)的發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展理念和工作舉措，按照‘保穩(wěn)定、抓管理、促轉(zhuǎn)型’的工作方針，努力實(shí)現(xiàn)由單一封閉向多元開放戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。”

　　從單一到多元，從封閉到開放。舉一綱而萬目張，解一卷而眾篇明。愿景呈現(xiàn)，突破之路堅(jiān)定起步。

　　（二）豆粕期權(quán)上市

　　2013年，大商所加速期權(quán)研發(fā)，由單一到多元的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型正式邁出第一步。一直以來，中國期貨市場只有商品期貨，沒有商品期權(quán)。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，推出期權(quán)成為實(shí)體產(chǎn)業(yè)和資本市場的一致呼聲。然而從0到1，如暗夜舉火，每一步都困難重重。

　　大商所交易部副總監(jiān)肖家曦：“他們（境外交易所）不會告訴你他們設(shè)計(jì)期權(quán)各個要素的時候是怎么考慮的，從期權(quán)本身的原理和功能性發(fā)揮的角度出發(fā)，跟他們交流的過程中得到一些隱含的信息，再去設(shè)計(jì)期權(quán)的合約。”

　　唯創(chuàng)新者進(jìn)，唯進(jìn)取者強(qiáng)。四年里，大商所期權(quán)研究團(tuán)隊(duì)反復(fù)論證，從無到有，制定了一整套具有中國特色的交易制度和規(guī)則。

　　2017年3月31日，豆粕期權(quán)在大商所上市，標(biāo)志著中國期貨市場告別工具單一的歷史，進(jìn)入期貨、期權(quán)并行的多元時代。

　　（三）鐵礦石期貨國際化

　　2013年鐵礦石期貨上市的時候，就以進(jìn)口礦粉為交割物，在沿海港口設(shè)置交割庫，為國際化鋪路。

　　此前，中國已上市期貨品種沒有國際化的先例，一切都在摸索中進(jìn)行。要在一個以美元計(jì)價的、世界第二大貿(mào)易額的大宗商品中推出以人民幣計(jì)價的期貨產(chǎn)品，難度可想而知。

　　大商所工業(yè)品事業(yè)部副總監(jiān)王淑梅：“中國真正對一個大宗商品要建立定價中心也好，有定價影響力也好，最關(guān)鍵的不是說價格在哪產(chǎn)生，而是說你到底是以什么幣種去計(jì)價。”

　　設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)立足現(xiàn)有平臺，采取人民幣結(jié)算、保稅交割的方式，為境內(nèi)外交易者提供了最大化便利。

　　2018年5月4日，鐵礦石期貨正式引入境外交易者，這意味著在中國本土為全球市場提供了一個公開透明的交易平臺。至此，大商所由封閉到開放的國際化征程邁出堅(jiān)實(shí)一步，也為中國資本市場對外開放書寫了濃墨重彩的一筆。

　　（四）從“保險+期貨”到農(nóng)民收入保障計(jì)劃

　　2016年，一個嶄新的詞匯出現(xiàn)在一號文件中， 2018年，又出現(xiàn)在《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃》里，它就是“保險+期貨”。

　　“保險+期貨”是大商所2015年首創(chuàng)的服務(wù)“三農(nóng)”模式，通過保單，使期貨市場與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)建立關(guān)聯(lián)，突破金融服務(wù)“三農(nóng)”的最后一公里。2018年，大商所進(jìn)一步整合產(chǎn)融資源，推出 “農(nóng)民收入保障計(jì)劃”。

　　春種秋收，年復(fù)一年。大商所以深耕產(chǎn)業(yè)二十余載的實(shí)際行動，詮釋著中國期貨業(yè)的不忘初心與責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

　　這五年，大商所轉(zhuǎn)型突破、闊步前行，由單一封閉向多元開放的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，初步實(shí)現(xiàn)！

　　從0到1是質(zhì)的突破，從1到N是量的積累。發(fā)展始終在路上。

　　大商所黨委書記、理事長李正強(qiáng)：“在初步實(shí)現(xiàn)多元開放戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)上，我們將按照‘鞏固、充實(shí)、提升’的工作方針，牢記使命，砥礪奮進(jìn)，穩(wěn)步推進(jìn)國際一流衍生品交易所建設(shè)。”

　　結(jié)尾

　　照片從黑白到彩色，年表自1993年次第展開。從最初的大豆期貨到現(xiàn)在的豆粕期權(quán)；從年成交量不足一億到現(xiàn)在的世界排名前列；從當(dāng)年偏于一隅的東北地方交易所，到聚焦世界目光的全球性交易中心；從華信大廈的32個人到現(xiàn)在坐擁53層期貨大廈、下轄三個子公司、境內(nèi)外4家辦事處的龐大團(tuán)隊(duì)。大商所人以開拓者的勇氣，以實(shí)干家的勤懇，在四分之一世紀(jì)的歲月里，譜寫了一曲曲昂揚(yáng)奮進(jìn)的時代凱歌。

　　新?lián)?dāng)承載新時代，新作為閃耀新征程。時序更替，夢想前行，大商所人正堅(jiān)定腳步，繼往開來。

責(zé)任編輯：張瑤