新浪財經訊 近期，公募基金投資顧問業務試點正式落地。繼10月25日易方達、華夏、南方、嘉實、中歐5家基金公司后，12月13日螞蟻、騰安、盈米3家獨立基金銷售機構也加入了基金投顧試點。新浪挖掘基特邀專家進行解讀。

　　盈米基金CEO肖雯表示，與盈米基金一同獲批的機構包括騰安基金、螞蟻基金，此次3家極具代表性的獨立銷售機構投顧資格的獲批，代表著公募基金投顧試點范圍的擴大以及投顧業務的多樣性，也是對中國特色投顧服務體系的探索和實踐，中國的投顧時代正在來臨。她認為，“幫助投資者實現可持續的回報”，是買方投顧的核心使命。

　　以下是問答實錄：

　　新浪挖掘基：第三方投顧業務和基金公司投顧業務將有怎樣的區別，會有什么優劣勢，會否產生競爭關系。第三方基金銷售機構在這個業務中承擔怎樣的角色。

　　肖雯：盈米基金一直認為在整個產業鏈上，基金公司與第三方銷售公司是緊密的合作關系，基金公司具有非常強大的投研力量，他們可以向更多的合作伙伴輸出自身強大的投顧服務能力，而第三方銷售機構具有強大的技術水平和客戶服務能力，未來的格局一定是資產管理機構和財富管理機構更加緊密合作，一起為投資者服務。

　　獨立三方銷售機構擁有更廣泛的客戶基數，面對全球最龐大的中產階級群體，多樣化的投顧可以更多的幫助老百姓將短錢變成長錢，推動行業財富管理業務發展。

　　獨立三方銷售機構代銷全市場的基金，產品更為豐富，可站在全市場角度為客戶甄選優質產品，為客戶提供更優質的資產配置解決方案。

　　從目前行業制度設計上看，公募基金公司（資產管理）與客戶之間缺少一個重要的投顧角色和一套投顧服務體系，而三方銷售機構是連接上游基金公司與客戶的重要樞紐。

　　“買方投顧”是市場剛需，基金公司在“投”部分上擁有獨特優勢，而三方銷售機構在連接客戶的“顧”部分具有天然優勢，市場巨大，需要多元化的買方投顧服務，相互競爭，促進發展。

　　投顧試點出臺后，基民現可通過全權委托的方式將資金交由專業的投資顧問進行管理，將投資者與銷售機構雙方的利益深度捆綁，未來基金銷售機構可通過投顧費用擴大收入來源。從這個角度，三方銷售機構更加有動力站在買方立場上向投資者提供專業建議，降低投資者盲目投資風險，幫助投資者實現可持續回報。

　　此次新增獨立第三方銷售機構投顧試點也是對獨立銷售機構是一種認可，和傳統的券商銀行相比，獨立銷售機構代表了新的商業模式，有利于形成百花齊放 百家爭鳴的局面。

　　新浪挖掘基：盈米基金對“買方投顧”的理解是什么樣的？

　　肖雯：中國基金行業過去二十年高速增長，整個行業規模突破13萬億，權益類資產的平均年化收益率16.18%，基金表現大大超越市場。但是基金賺錢基民不賺錢、權益類產品規模不增反降等問題依然存在。從行業制度設計上看，公募基金公司與客戶之間缺少一個重要的投顧角色和一套投顧服務體系，而這正是歐美資產管理行業長期健康發展的基礎之一。公募基金經過二十年的發展，產品數量超過了5000多只，“擇基、擇時”的難題困擾著廣大投資者。在這樣的背景下，市場更需要專業的財富管理機構，解決投資者投資困惑的問題。“買方投顧”成為市場剛需。

　　買方投顧是站在買方立場上向普通投資者提供專業建議，降低其盲目投資風險，幫助其實現可持續回報以及實現對美好生活的向往。同時，買方投顧利用傳播正確投資理念的方式，經營的是客戶的信任，有利于幫助投資者克服人性弱點和投機心態，這正是國內資本市場擴大權益類產品規模的必由之路。這就需要買方投顧不僅在前期為投資者做好預期管理，幫助投資者解決“擇基、擇時”等決策問題，還需要跟隨市場環境在關鍵階段幫助客戶管理風險、渡過波動，投顧最重要的目標是需要為客戶解決回報問題，這才是中國的“買方投顧”的核心使命。

　　本次投顧業務試點的推行，正是從客戶的需求出發，站在買方的角度提供以公募基金為標的資產配置解決方案，這也是未來公募基金產業鏈上最重要的創新。面對龐大的中產階級群體的財富焦慮，買方投顧可以幫助更多的老百姓將短錢變成長錢，推動行業財富管理業務發展，并且促進資本市場的健康發展。

　　新浪挖掘基：盈米基金在投顧業務方面的優勢，如何發揮自己的特長。

　　肖雯：盈米基金在且慢平臺上在“買方投顧”方向上已經積累了三年的實踐經驗，深刻的認識到了投顧中“投”與“顧”的結合的重要性，在這兩方面也做了很多的努力。

　　首先，打磨組合交易系統與嚴選策略，夯實“投”的輸出。在盈米基金自主研發的基金核心交易系統的基礎上，構建了目前市場上體驗最佳的基金組合交易系統，為每位投資者帶來了高效低成本的交易體驗。同時，在投前為了實現與投資者需求的匹配，且慢突出了“嚴選”概念，專門制定了嚴選組合策略的流程，為投資者提供了目標明確、高品質的投資解決方案。

　　最重要的是用“顧”圍繞“投”，全方位服務投資者。經過且慢三年的實踐，盈米基金深刻的認識到，在投顧服務中“顧”是與客戶交流，幫助客戶明晰投資目標，獲得客戶的持續信任，真正實現托付的重要部分，是投顧服務的重點，也是比“投”更大的挑戰。“顧”的部分貫穿了整個與客戶交互的過程，是根據客戶需求，持續提供匹配與其風險偏好、投資期限及目標一致的基金組合解決方案。且慢期望幫助每一個投資者管好每一筆錢，放下心中焦慮。

　　且慢放棄了目前市場上流行的按短期收益率排名賣單只基金的模式，不以短期收益給投資者灌輸預期，在“投前”階段幫助投資者明確預期，引導投資者利用“四筆錢”的理念明確資產劃分；在“投中”階段提供嚴選的、以組合為特色的資產配置方案，幫助投資者解決資金結構進出不合理的頑疾，避免追漲殺跌；在極其重要的“投后”階段，完善的問診系統、陪伴系統為投資者提供了持續的陪伴服務。且慢在不同階段均為投資者提供了完善的“顧”的服務，并與嚴選策略搭配，形成有效的閉環投顧體系。且慢期望幫助每一位投資者管好每一筆錢，放下心中焦慮。

　　新浪挖掘基：投顧試點對第三方銷售行業的意義和影響？

　　肖雯：投顧試點在財富管理行業是非常重要的里程碑事件。從制度設計上推動了財富管理行業從“賣方代理”向“買方代理”的轉型。在資管新規對財富管理行業與資產管理行業行為及價值觀重構的大背景下，標志著中國的財富管理行業開始從以產品為中心轉向以客戶為中心，從粗放生長轉向精耕細作。

　　讓資產管理行業和財富管理行業更加融合。試點業務中允許財富管理機構可以通過設立專業決策委員會評選、提供各種策略，為客戶實現千人千面的資產配置。這也表明在泛資管行業中資產管理與財富管理的邊界及功能更加融合。

　　有助于基金業務的“短錢變長錢“。站在買方立場上的投顧的使命不再是把產品賣出去，而是需要幫助普通投資者克服人性“追漲殺跌“的弱點，用正確的理念來進行基金投資。這樣會有助于整個基金行業改變目前現狀，將”短錢變長錢“，基金業務未來的長錢來源于兩個方面，第一是稅收遞延政策下養老金的匯集，第二就是專業的投資顧問能夠幫助投資者形成正確的投資理念，通過有溫度的陪伴幫助投資者度過市場波動，將短錢變成長錢。

　　推動權益基金的發展。投顧的作用更多是提供資產配置和傳播正確的投資理念，權益基金是真正能幫助投資者在未來掙錢的最好的工具。長期而言，投顧的使命是幫助和陪伴老百姓渡過波動，長期持有權益資產，從而獲得資本市場的回報，這也有助于推動全市場權益基金的發展壯大。

　　嘉賓簡介：肖雯，盈米基金CEO，曾任中國證券投資基金業協會互聯網金融專業委員會委員、產品與銷售委員會委員。專注于公募基金銷售行業，對于資產管理行業及互聯網金融業務、買方投顧業務有深刻的認知和了解，在基金圈被譽為最創新意識與行業洞察力的資深專家之一。曾多次在中國證券投資基金業協會、中國資本市場學院、各社會媒體等組織的研討會上擔任主講嘉賓。曾任廣發證券經紀業務部副總經理、廣發基金副總經理，2015年5月創辦盈米基金。

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責任編輯：常福強