坐擁超百萬基民！這些“國民基金”接下來準備加倉哪些方向？

　　何漪

　　有一群受百萬投資者追捧的基金經理，他們所管理的基金可以稱得上是“國民基金”。從年報數據來看，這些基金經理中，有中長期業績表現優異的“長跑”健將，也有短期業績極具爆發力的賽道型選手。

　　經歷了一波市場調整后，他們究竟看好哪些投資方向，接下來又會如何調倉布局，成為市場關注的焦點。

　　超百萬戶基民偏愛5位基金經理

　　已披露基金2020年報的數據統計顯示，截至2020年底，明星基金經理劉彥春、趙詣、焦巍以及傅鵬博和朱璘管理的基金，其基金持有人數量合計超過了百萬戶。

　　基金份額持有人戶數（合計）  單位：戶

　　其中，景順長城基金劉彥春管理了6只基金，基金持有人的數量合計達到478.96萬戶；農銀匯理基金趙詣管理了3只基金，基金持有人的數量合計達到174.58萬戶；睿遠基金傅鵬博、朱璘管理了1只基金，基金持有人的數量達到116.56萬戶；銀華基金焦巍管理的3只基金，其基金持有人的數量達到116.06萬戶。

　　此外，2020年新增買入上述基金經理產品的基民大幅增長。據Wind數據統計顯示，與2019年底相比，劉彥春、趙詣、焦巍、傅鵬博及朱璘的基金持有人數量分別增長了92.77%、6776.02%、99.24%、139.68%。

　　國民基金經理看好哪些方向？

　　在最新披露的2020年基金年報中，國民基金經理紛紛透露了接下來的投資方向。

　　傅鵬博、朱璘：關注數字化經濟、碳中和帶來的機會

　　短期來說，需要關注三點：一是去年受到疫情影響而今年能夠明顯恢復的行業和公司；二是通脹預期強化背景下，上游資源行業盈利增長的可持續性，以及原材料價格大幅提高后，中下游行業的盈利情況；三是海外疫情是否會出現反復，以及外需邊際變化。

　　中長期看，注重三大方向投資機會：一是數字化經濟逐漸滲透到傳統經濟的各個領域，由此帶來的投資機會；二是碳中和背景下，周期行業的供給側改革和綠色能源利用方式帶來的投資機會；三是人口老齡化，潛在經濟增速下臺階過程中，參照其他發達體的歷史經驗，發掘在此過程中脫穎而出的公司。

　　趙詣：看好光伏、新能源等產業鏈

　　對于光伏行業，“十四五”規劃對于未來5年行業的高增長預期，疊加已經進入平價時代，使得行業處于持續穩定成長的階段。光伏龍頭企業的估值水平剛突破歷史估值波動區間，考慮到行業市場化程度越來越高，周期性大幅降低，成長性進一步加強，長期來看，在能獲得業績穩定增長收益的情況下，估值仍存在提升的空間；

　　同時，屬于確定性和增長速度非常高的板塊，電池產業鏈龍頭企業的排產環比逐步提升，各環節龍頭企業已經處于供不應求的階段，產業鏈甚至出現部分環節陸續漲價的局面，也表明需求非常旺盛。

　　展望3年-5年，隨著新能源汽車產品線的逐步豐富，售價越來越接近燃油車，在全球有望進入到滲透率快速提升的階段。

　　因此，繼續圍繞光伏、新能源車為主的配置思路，同時關注行業景氣度向上的5G產業鏈和高端制造業。

　　焦?。褐攸c關注消費、醫藥公司

　　持有和發現偉大的卓越企業，尤其是在自身能力圈范圍內的消費和醫藥公司。

　　在巨大的人口基數和單一市場環境下，配以企業家精神，這一定是誕生偉大公司的土壤。更多的以做減法的思維，去配置這兩個賽道的頭部公司。卓越的消費公司需要具備護城河、消費粘性和定價權三個因素。再細化之，則是貴的比賤的好，喝的比吃的好，渠道陽性比渠道陰性的好。

　　目前在酒水、調味品、化妝品賽道上比較容易找到符合條件的公司。同時加強了對新世代消費群體和新消費傾向的研究。消費投資絕不是普通被動的躺贏，而是需要不斷調整姿態和自我迭代后的臥倒。

　　此外，在投資生涯中，卓越的投資者像卓越的公司一樣稀少。選擇知其雄守其雌的方式，希望通過讀萬卷書、行千里路、閱百種人、盡十分力、秉一顆初心的方式來完成管理人的能力提升。例如，通過閱讀和學習《規?！罚斫饬斯咀鳛榫C合體的網絡效應和非線性能耗，從而決定了在配置上對龍頭的越來越集中。

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責任編輯：楊紅卜