轉(zhuǎn)自：面包財(cái)經(jīng)

　　編者按：近期，證監(jiān)會(huì)根據(jù)行業(yè)發(fā)展實(shí)際和投資者需求，制定了公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費(fèi)率機(jī)制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機(jī)構(gòu)合理調(diào)降基金費(fèi)率。

　　作為費(fèi)率改革的重要組成部分，一批具有創(chuàng)新收費(fèi)形式的浮動(dòng)費(fèi)率基金相繼獲批，近期陸續(xù)開始發(fā)售。這些基金如何進(jìn)行收費(fèi)？能否改變行業(yè)長(zhǎng)期存在的“基金公司賺錢，基民虧錢”的悖論？

　　根據(jù)新華財(cái)經(jīng)和面包財(cái)經(jīng)研究員的不完全統(tǒng)計(jì)，9月以來(lái)，已有4只浮動(dòng)費(fèi)率基金公開發(fā)售，來(lái)自于匯添富基金、交銀施羅德基金、景順長(zhǎng)城基金、富國(guó)基金等機(jī)構(gòu)。這些基金的管理費(fèi)收取大多與業(yè)績(jī)或持有時(shí)間掛鉤。

　　研究顯示，多家基金公司派出了旗下長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的基金經(jīng)理來(lái)管理浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，部分基金管理人還用固有資金進(jìn)行了大額認(rèn)購(gòu)。

　　此外，目前還有多只浮動(dòng)費(fèi)率基金正在等待發(fā)售。這些產(chǎn)品中，部分根據(jù)基金總規(guī)模設(shè)置階梯式管理費(fèi)率，包括招商精選企業(yè)混合、華夏信興回報(bào)混合等。

　　匯添富、交銀施羅德基金等多只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)售

　　公開信息顯示，2023年8月25日，約20只浮動(dòng)費(fèi)率基金集體獲批。

　　根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入9月以來(lái)，陸續(xù)已有至少4只浮動(dòng)費(fèi)率基金公開發(fā)售，包括匯添富積極優(yōu)選三年定開混合、交銀瑞元三年定期開放混合、景順長(zhǎng)城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合、富國(guó)遠(yuǎn)見精選三年定期開放混合。

圖1：4只公開發(fā)售浮動(dòng)費(fèi)率基金基本信息

　　匯添富積極優(yōu)選三年定開混合、交銀瑞元三年定期開放混合的發(fā)售日期均為10月12日，擬任基金經(jīng)理分別是張朋、楊金金。10月17日，交銀施羅德基金公告稱擬在募集期內(nèi)以固有資金2億元認(rèn)購(gòu)交銀瑞元三年定期開放混合。

　　景順長(zhǎng)城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合的發(fā)售日期為10月11日，擬任基金經(jīng)理是鮑無(wú)可。

　　富國(guó)遠(yuǎn)見精選三年定期開放混合較早開始發(fā)售，發(fā)售日期為9月28日至11月3日。該基金的最低募集份額總額為2億份，最低募集金額為2億元。擬任該產(chǎn)品的基金經(jīng)理為蒲世林。

　　管理費(fèi)與業(yè)績(jī)或持有時(shí)間掛鉤

　　研究顯示，上述4只已公開發(fā)售浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品的管理費(fèi)收取方式主要包括兩類，分別是與業(yè)績(jī)掛鉤、與持有時(shí)間掛鉤。

圖2：4只公開發(fā)售浮動(dòng)費(fèi)率基金管理費(fèi)收取方式

　　與業(yè)績(jī)掛鉤的產(chǎn)品中，匯添富積極優(yōu)選三年定開混合的管理費(fèi)收取方式為：基礎(chǔ)管理費(fèi)部分，開放期內(nèi)，基金不收取基礎(chǔ)管理費(fèi)?；鸱忾]期的基礎(chǔ)管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.0%年費(fèi)率計(jì)提。封閉期基金基礎(chǔ)管理費(fèi)中50%的部分為基金管理人的固定管理費(fèi)，另外50%的部分為基金管理人的或有管理費(fèi)，或有管理費(fèi)將根據(jù)基金封閉期內(nèi)凈值增長(zhǎng)情況決定是否支付給基金管理人。

　　業(yè)績(jī)報(bào)酬部分，當(dāng)封閉期內(nèi)基金年化收益率（R）超過(guò)8%且超過(guò)同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的年化收益率Rm時(shí)，基金管理人對(duì)基金年化收益率（R）超過(guò)業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提基準(zhǔn)（8%和同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)年化收益率的孰高者）的部分，按20%的計(jì)提比例計(jì)算業(yè)績(jī)報(bào)酬。業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提比例年化不超過(guò)1.0%。

圖3：匯添富積極優(yōu)選三年定開混合管理費(fèi)收取方式

　　另外兩只基金交銀瑞元三年定期開放混合、富國(guó)遠(yuǎn)見精選三年定期開放混合的管理費(fèi)收取方式也與業(yè)績(jī)掛鉤，也均采用“基礎(chǔ)管理費(fèi)+業(yè)績(jī)報(bào)酬”的方式。

　　景順長(zhǎng)城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合的管理費(fèi)收取則與持有時(shí)間掛鉤。公告顯示，該基金根據(jù)投資人持有基金份額時(shí)間的不同，設(shè)置A1類、A2類、A3類三類基金份額。每類基金份額按照不同的費(fèi)率計(jì)提管理費(fèi)，每類基金份額單獨(dú)設(shè)置基金代碼，分別計(jì)算和公告基金份額凈值。三類基金份額對(duì)應(yīng)的管理費(fèi)率分別為1.20%/年、0.80%/年和0.60%/年。

　　多只基金等待發(fā)售 部分產(chǎn)品管理費(fèi)與規(guī)模掛鉤

　　除了上述4只已公開發(fā)售產(chǎn)品，還有多只浮動(dòng)費(fèi)率基金正等待發(fā)行，包括招商精選企業(yè)混合、華夏信興回報(bào)混合、中歐時(shí)代共贏混合發(fā)起A1、大成至信回報(bào)三年定期開放混合、興證全球可持續(xù)投資三年定開混合等。

　　公開資料顯示，招商精選企業(yè)混合的公開發(fā)售日期為10月30日至11月10日，首次募集規(guī)模上限為30億元；華夏信興回報(bào)混合的公開發(fā)售日期為11月1日至11月17日，首次募集總規(guī)模上限為80億元。

　　這2只產(chǎn)品的管理費(fèi)收取方式均與基金規(guī)模掛鉤。

圖4：部分等待發(fā)售浮動(dòng)費(fèi)率基金管理費(fèi)收取方式

　　以招商精選企業(yè)混合為例，該基金的管理費(fèi)收取方式為：1、當(dāng)前一日的基金資產(chǎn)凈值X≤100億元時(shí)，管理費(fèi)年費(fèi)率為1.20%；當(dāng)前一日的基金資產(chǎn)凈值X>100億元時(shí)，100億元及以內(nèi)的基金資產(chǎn)凈值部分適用的管理費(fèi)年費(fèi)率為1.20%，超過(guò)100億元的基金資產(chǎn)凈值部分適用的管理費(fèi)年費(fèi)率為0.60%。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183