中國10月社會融資規模等金融數據將于11月9至11月15日之間公布。9月份，新增社會融資規模為3.48萬億；9月末，社融規模存量為280.07萬億，同比增長13.5%。機構普遍預期，10月新增社融可能在1.3萬億至1.5萬億之間，社融增速將短暫回升至13.7%左右，但四季度再度上行空間有限，年末或將小幅回落。

　　政府債發行繼續對10月社融構成支撐

　　國泰君安首席經濟學家花長春預計，10月新增社融為1.5萬億，增速或升至13.8%。由于低基數效應，社融增速預計將短暫小幅回升，四季度再度上行空間有限。全年社融達34萬億，社融增速達13.5%。此外，四季度政府債券還有超過1.5萬億的凈發行，會繼續對10月社融構成支撐，是加杠桿的主力軍。

　　華創證券首席宏觀分析師張瑜也預計，10月新增社融在1.5萬億左右，社融增速上行至13.8%。政府債券繼續發行，以及出口向好下企業強勁的融資意愿，是我們認為社融還將進一步上行的主要原因。根據Wind高頻數據，10月政府債券凈融資接近6500億，明顯高于去年同期。

　　年末社融增速或小幅回落

　　中信證券首席經濟學家諸建芳表示，從10月整體金融表現來看，大概率當月M2和社融增速將基本接近前月水平，預計新增社融1.13萬億，社融增速升至13.7%附近。往后看，社融增速有望在10月達到相對高點，年末或小幅回落。

　　廣發證券預計，10月社融當月增量1.3萬億元，較去年同期多增約0.5萬億元；10月末社融同比增速13.7%，較上月增速上升約0.2個百分點。

　　社融高點可能就在10月，后續社融增速將逐步回落，保守估計到2021年末，社融存量增速可能會回落到12%左右的水平。實體流動性需求隨著經濟修復回升，流動性供給擴張隨著社融增速下降收斂，廣義流動性環境將進入敏感期，這種經濟和流動性環境將利好銀行板塊，建議積極關注銀行板塊機會。

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責任編輯：沈瑛彤