一個大寫的缺錢：復華集團發不出工資，旗下私募、P2P出現延期

　　獨角金融

　　韓野

　　一場員工討薪，讓“復華系”的危機再次暴露。

　　11月19日，獨角金融收到爆料，稱復華控股有限公司（下簡稱“復華控股”）拖欠員工工資，旗下北京瀚亞世紀資產管理有限公司（下簡稱“瀚亞資本”）9月份員工的工資尚未發全。

北京IFC大廈，復華控股的總部樓下拉起討薪橫幅

　　獨角金融通過郵件的方式向復華控股求證此事，截至發稿時對方暫未回復。

　　官方資料顯示，復華控股成立于2013年，業務涵蓋地產、金融、投資、文化、旅游、健康、酒店、商業等領域，截止2017年，總資產規模逾千億元，企業員工約10000余人。

　　復華控股內部資料顯示，公司主要有兩個板塊，一個是實業資本，比如全時便利店業務；另一個是金融資本，包括瀚亞資本、復華投資有限公司（下稱“復華投資”）、北京復華旅游文化發展有限公司（下稱“復華文旅”）等。

　　今年9月，就有消息稱復華文旅出現欠薪。爆料人告訴獨角金融，“復華整個體系都存在欠薪，各個體系的工資由復華總部分撥，現在就算找各個體系的總部也沒錢。”

　　僅用了5年就發展到總資產逾千億元、員工萬人規模的復華控股，為何突然出現大規模欠薪？

　　知情人士告訴獨角金融，在復華控股欠薪事件的背后，旗下金融業務早已危機四伏。金融資本中，瀚亞資本銷售的非標類私募基金已經全線延期。

　　私募基金全線延期

　　10月31日，瀚亞資本銷售的14只基金發布延期公告。上述知情人士透露，延期的14只產品，每個項目整體金額不低于1億元，涉及金額至少10億元。

　　“這些基金產品都是投資到復華的文旅項目，年利率10%左右。”

　　瀚亞資本2015年9月獲得基金銷售牌照，主要從事地產基金。獨角金融拿到的“樂享麗朗1號”、“樂享君臨2號”、“樂享楹臺1號”、“樂享源著1號”、“樂享悅境1號”等14只產品的延期說明書顯示，這些項目包括九寨溝復華度假世界和麗江復華度假世界。

　　公開資料顯示，早在2017年4月，就有報道稱九寨溝復華度假世界將于2018年開業，不過至今未有明確的開業消息。在復華文旅官方公眾號中，關于該項目的最新消息，停留在去年7月份。

　　根據官方的說法，延期主要由于項目處于快速發展期，所需資金量較大，同時受外部環境影響，短期現金流回收不及預期。

　　也就是說，在產品到期時，公司拿不出錢來分配收益。全部產品延期一年，延期期間的收益率比上一年提高2%，延期持有屆滿一年后，支付全部投資本金和延期收益。

　　“都是因為P2P平臺擠兌。”不滿的投資者和討薪員工把矛頭指向了一家復華集團旗下的P2P平臺—— “海象理財”。

　　P2P擠兌后的連鎖反應？

　　海象理財，公司主體為“北京海象世紀信息服務有限公司”，成立于2014年。截至7月底數據顯示，平臺累計交易額達492.94億元。

　　從工商資料上看，海象理財的股東名單中并沒有復華集團的身影。不過復華控股旗下員工告訴獨角金融，海象理財是從復華分出來的業務。另外根據8月份，海象理財發布的《致海象用戶的承諾書》，北京恒銀中嘉投資基金管理有限公司（下稱恒銀中嘉）為平臺的大股東，復華文旅為平臺的間接股東。

　　種種跡象表明海象理財與復華之間存在關聯。

　　7月25日，海象理財宣布實繳注冊資本金將增加到10億元。然而沒過多久，平臺部分產品就出現逾期。現在查詢國家企業信用信息公示系統，海象理財的注冊資本金仍為1億元。

　　根據10月9日，官方發布的數據，自8月出現逾期以來累計還款9.7億元。還款來源除了催收企業還款，還與股東建立資金聯動機制，也就是與復華文旅等股東共同調配資金。

　　對此，復華集團此前也向媒體證實了海象理財、文旅板塊遇到的困境。從時間上來看，海象理財擠兌危機爆發在前，欠薪、私募基金延期在后。難免會有員工、投資者認為是受到P2P的影響，導致工資發不出，所投私募無法按期兌付。

　　究竟是為何，海象理財能如同一塊多米諾骨牌，觸發復華集團內部的資金問題？

　　復華文旅入場“救局”

　　整個事件背后的關鍵，是復華文旅。

　　復華文旅定位為“創新的文旅產業投資運營商”，官方介紹的“主題地產+新金融”模式，有媒體解讀為“私募基金+售后返租”。公司“短融長投”的擴張方式也被詬病。

　　11月10日，海象理財發布兜底方承諾函，復華文旅與恒銀中嘉聯合承諾兜底，用于兜底的資產包是復華文旅自有資產，評估總值約為75.9億元。

　　海象理財曾對投資者表示，復華文旅作為兜底方，在對旗下項目所對應的資產以及股權做新的融資方案，10月開始，籌資會陸續到款。“僅復華文旅旗下的麗江國際度假區，經國有權威評估機構的評估，總資產就超過了55億人民幣。”

然而，麗江復華度假區的私募基金項目還處在延期中。

　　根據平臺發布的《海象理財網貸存量業務兌付方案》，如果出現連續三個月，沒有達到同期計劃兌付總額的80%，或者累計兌付金額低應兌付總金額的80%，再處置兜底資產。

　　上述兌付方案顯示，到2021年2月20日前，平臺將完成現有網貸存量業務的本金及利息兌付。

　　如果真的到了處置兜底資產的地步，復華將拿什么來救自己呢？

　　對于復華系金融板塊的危機，你有什么想說的，歡迎在評論去留言與我們互動。

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責任編輯：張譯文