證券時(shí)報(bào)記者 賀覺(jué)淵

　　10月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)維持不變。1年期LPR和5年期以上LPR分別為3.45%、4.2%。由于LPR由MLF（中期借貸便利）利率和報(bào)價(jià)加點(diǎn)決定，本月MLF利率不變，意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化。

　　普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，本月MLF利率與LPR報(bào)價(jià)不變的主要原因在于近期市場(chǎng)利率持續(xù)處于高位，銀行缺乏下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。9月以來(lái)，銀行間7天質(zhì)押回購(gòu)加權(quán)平均利率（DR007）整體處于7天期逆回購(gòu)利率上方，1年期商業(yè)銀行（AAA級(jí)）同業(yè)存單到期收益率整體接近于MLF利率。

　　“更為重要的是，當(dāng)前銀行正在下調(diào)存量首套房貸利率，對(duì)銀行利息收入帶來(lái)一定影響。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)記者表示，當(dāng)前銀行凈息差正處于有記錄以來(lái)的最低水平，報(bào)價(jià)行缺乏動(dòng)力下調(diào)9月LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)。

　　從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要指標(biāo)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的基本面依然堅(jiān)實(shí)，結(jié)構(gòu)改善，亮點(diǎn)增多，預(yù)期好轉(zhuǎn)。王青認(rèn)為，這意味著下調(diào)LPR報(bào)價(jià)的迫切性也在下降?，F(xiàn)在的重點(diǎn)是要在6月、8月兩輪LPR報(bào)價(jià)下調(diào)的基礎(chǔ)上，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，同時(shí)保持銀行凈息差基本穩(wěn)定。

　　當(dāng)天，中國(guó)人民銀行還開展了8280億元逆回購(gòu)操作，由于有950億元逆回購(gòu)到期，公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放7330億元。央行對(duì)流動(dòng)性的呵護(hù)態(tài)度明顯。央行明確指出，這是為了對(duì)沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

　　不僅近期市場(chǎng)利率持續(xù)處于高位帶來(lái)資金面的整體趨緊，10月以來(lái)地方政府還在積極推動(dòng)化解存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以特殊再融資債券為主的地方政府債券保持大規(guī)模發(fā)行力度。10月亦是繳稅大月，通常財(cái)政收入會(huì)超過(guò)支出，將向市場(chǎng)回籠部分資金，給流動(dòng)性帶來(lái)一定壓力。

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬進(jìn)一步指出，因中秋國(guó)慶長(zhǎng)假，10月增值稅、所得稅等主要稅種申報(bào)截止日順延至23日，一般申報(bào)截止日后兩個(gè)工作日為繳稅走款高峰期，疊加月末臨近，將使得機(jī)構(gòu)融出心態(tài)比較謹(jǐn)慎，資金面暫難回到寬松格局。

　　“人民銀行開展逆回購(gòu)操作，可以對(duì)流動(dòng)性實(shí)施精準(zhǔn)調(diào)控，熨平資金面可能受到的擾動(dòng)和流動(dòng)性可能出現(xiàn)的波動(dòng)?！敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟告訴記者，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)人民銀行將繼續(xù)通過(guò)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，有力有效微調(diào)短期流動(dòng)性，確保一定的公開市場(chǎng)操作規(guī)模與力度，平抑資金面的短期擾動(dòng)和資金利率中樞波動(dòng)，安撫市場(chǎng)情緒和市場(chǎng)預(yù)期。

　　王青指出，鑒于三年疫情期間貨幣政策始終未搞“大水漫灌”，當(dāng)前政策空間較大，未來(lái)若需要穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)樓市政策進(jìn)一步發(fā)力，MLF利率還有下調(diào)的空間。接下來(lái)一段時(shí)間國(guó)內(nèi)物價(jià)都會(huì)持續(xù)處于偏低水平，也為進(jìn)一步下調(diào)政策利率提供了較為有利的條件。四季度仍存在MLF利率下調(diào)帶動(dòng)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)調(diào)整的可能。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：張文