作者： 樊志菁

　　[ 近一周美國公布的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)不俗。零售銷售月率環(huán)比增長0.7%，并未像外界預(yù)期那樣降溫，與此同時，初請失業(yè)金人數(shù)回落到20萬以下，為今年1月以來首次。消費和就業(yè)市場反映了美國家庭需求依然具有彈性，經(jīng)濟并未出現(xiàn)拐點跡象。 ]

　　隨著美債收益率、地緣政治局勢等眾多利空因素未出現(xiàn)緩解跡象，美股上周創(chuàng)下近一個月來最大跌幅。

　　Cboe波動率指數(shù)VIX站穩(wěn)20關(guān)口，接近3月份創(chuàng)下的年內(nèi)高點。避險情緒進一步強化，貨幣基金出現(xiàn)了近1000億美元的凈流出。未來一周，不確定性依然是風(fēng)險偏好的擾動因素，而科技股可能成為市場能否企穩(wěn)的關(guān)鍵因素。

　　美聯(lián)儲未釋放結(jié)束加息信號

　　近一周美國公布的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)不俗。零售銷售月率環(huán)比增長0.7%，并未像外界預(yù)期那樣降溫，與此同時，初請失業(yè)金人數(shù)回落到20萬以下，為今年1月以來首次。消費和就業(yè)市場反映了美國家庭需求依然具有彈性，經(jīng)濟并未出現(xiàn)拐點跡象。

　　這也讓美聯(lián)儲可能需要采取更多措施以實現(xiàn)通脹回落的目的。美聯(lián)儲主席鮑威爾在紐約經(jīng)濟俱樂部的講話保留了繼續(xù)緊縮的政策選項，“我們關(guān)注經(jīng)濟增長和勞動力需求韌性的最新數(shù)據(jù)，這可能會使通脹進展面臨風(fēng)險，從而有利于進一步加息。”

　　鮑威爾認為，要實現(xiàn)通脹目標，可能需要一段低于趨勢的增長期，勞動力市場狀況也需要進一步軟化。在談及近期引發(fā)關(guān)注的美債收益率時，鮑威爾表示，這不是由通脹上升或美聯(lián)儲進一步加息的預(yù)期推動的，稱正在評估收益率導(dǎo)致金融狀況趨緊。

　　牛津經(jīng)濟研究院高級經(jīng)濟學(xué)家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，從美聯(lián)儲官員的立場看，近期美債市場走勢減輕了他們在下一次會議上的一些壓力，“但是美聯(lián)儲并未釋放長期暫停的任何信號，因為經(jīng)濟數(shù)據(jù)看上去依然火熱。”

　　中長期美債延續(xù)漲勢，與利率預(yù)期關(guān)聯(lián)密切的2年期美債升至5.08%，基準10年期美債收報4.92%，單周大漲近30個基點，創(chuàng)2022年4月以來最大單周漲幅。

　　聯(lián)邦基金利率期貨顯示，考慮到中東局勢不確定性，市場將潛在的最后加息節(jié)點推遲至明年1月，不過繼續(xù)上調(diào)利率的可能性已經(jīng)回落至30%左右。值得注意的是，一些機構(gòu)開始展望美聯(lián)儲年末采取行動。美銀和巴克萊在最新報告中預(yù)測，如果數(shù)據(jù)依然火熱，12月可能是美聯(lián)儲再次加息的時間窗口。

　　施瓦茨對第一財經(jīng)表示，由于消費者支出依然健康，美國經(jīng)濟不會馬上熄火，“不過從最新褐皮書看，貨幣政策對就業(yè)和物價的影響正在顯現(xiàn)，同時隨著美債收益率上升對金融狀況的收緊，在今年最后一次議息會議前，經(jīng)濟和勞動力市場的壓力可能會展示出來。”在他看來，在11月按兵不動的情況下，美聯(lián)儲將耐心觀察數(shù)據(jù)的變化，如果接下來不再出現(xiàn)通脹劇烈反彈，基本可以確認本輪緊縮周期已經(jīng)結(jié)束。

　　恐慌升級短期波動風(fēng)險猶存

　　過去一周，美債收益率走勢繼續(xù)主導(dǎo)了市場風(fēng)險偏好的變化，而投資者對巴以局勢升級的擔(dān)憂讓波動性卷土重來。

　　投資者情緒接近冰點。道瓊斯市場統(tǒng)計顯示，上周五（20日）收盤，標普500指數(shù)沒有個股創(chuàng)下52周新高，38只個股創(chuàng)下52周新低，而納斯達克綜指表現(xiàn)更為慘淡，有420只個股創(chuàng)52周新低。RIA Advisors投資組合經(jīng)理萊博維茨（Michael Lebowitz）表示：“股市現(xiàn)在與債券市場緊密相連。我們已經(jīng)到了長期收益率基本上是一切問題源頭的地步。”

　　經(jīng)紀商Interactive Brokers高級經(jīng)濟學(xué)家托雷斯（José Torres）也認為，股市正面臨收益率上升帶來的持續(xù)“拋售壓力”。鮑威爾似乎對最近強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)感到不滿意，因為這有可能導(dǎo)致通脹上升。就標普500指數(shù)而言，信心關(guān)鍵在于能否在4200點站穩(wěn)腳跟，“這是重要的心理關(guān)口，否則市場可能會進一步向下考驗3900點。”

　　資金流向顯示，受債券收益率飆升和中東地緣政治緊張局勢升級的打擊，美股基金持續(xù)遭到投資者拋售。根據(jù)財經(jīng)數(shù)據(jù)供應(yīng)商LSEG的數(shù)據(jù)，投資者累計凈賣出45.7億美元，連續(xù)五周出現(xiàn)資金外流。值得注意的是，投資者連續(xù)兩周撤出貨幣市場基金，累計減持972.6億美元，幾乎是之前一周的10倍，說明投資者恐慌情緒升級。

　　美股財報季將進入關(guān)鍵期。統(tǒng)計顯示，目前超過15%的標普500指數(shù)成分股公布業(yè)績，其中74%盈利好于預(yù)期。本周微軟、谷歌和亞馬遜等科技股將發(fā)布業(yè)績，他們也是今年推動美股上漲的主要因素，投資者也將市場企穩(wěn)的希望寄托于此。

　　嘉信理財在市場展望報告中寫道，現(xiàn)在投資者有很多擔(dān)心的事情。國會眾議院議長依然空缺，黨派之爭意味著下月可能繼續(xù)出現(xiàn)政府停擺風(fēng)波。巴以沖突愈演愈烈，原油價格再次上漲，美聯(lián)儲依然面臨巨大壓力。好消息是，到目前為止，第三季度的盈利相當(dāng)不錯，大型科技股的財報成為關(guān)鍵。該行認為，在標普500指數(shù)再次考驗支撐位之際，短期技術(shù)性反彈有望出現(xiàn)。不過從恐慌指數(shù)走勢看，股指將繼續(xù)保持波動性。

現(xiàn)在送您60元福利紅包，直接提現(xiàn)不套路~~~快來參與活動吧！

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：周唯