證券時報記者 賀覺淵

　　9月25日，人民銀行開展了3190億元14天期逆回購操作，由于當天有1840億元逆回購到期，故當天公開市場實現凈投放1350億元。自9月15日以來，央行持續開展14天期逆回購操作，受訪專家表示，預計本周（9月25日至28日）央行將重點向公開市場投放14天期逆回購資金，維護季末流動性平穩的同時，緩解國慶節后首個工作日（10月7日）的資金集中到期壓力。

　　9月以來，市場利率大幅上行。央行通過加大公開市場投放、超額續作MLF（中期借貸便利）以及全面降準等操作，積極維護銀行體系流動性合理充裕。截至9月25日，1年期商業銀行（AAA級）同業存單到期收益率為2.47%，接近MLF操作利率；DR007（銀行間存款類機構7天期質押式回購利率）為2.15%，運行在短期政策利率（7天期逆回購利率）上方，反映銀行體系流動性依然維持偏緊現狀。

　　Wind數據顯示，過去一周（9月18日至23日），央行在公開市場凈投放5520億元。來到本周后，公開市場將有7660億元逆回購到期，其中周一至周四公開市場分別到期1840億元、2080億元、2050億元、1690億元。專家普遍認為，為維護季末流動性平穩，本周央行將保持較大力度的公開市場投放。

　　隨著金秋10月即將到來，中秋、國慶雙節長假還將帶來銀行體系跨長假的流動性需求。光大證券固定收益首席分析師張旭對記者說，由于9月22日之前央行在公開市場主要投放的是無法跨季的7天期逆回購資金，所以跨季資金的供給將主要依靠9月25日至28日期間的操作。考慮大盤本周所有7天期逆回購都將在長假后首個工作日到期，預計本周將重點投放14天期逆回購資金，以避免在10月7日帶來過大的資金到期壓力。

　　安信證券首席固收分析師池光勝表示，整體來看，降準、MLF超額續作和持續投放14天期逆回購等舉措，體現了央行積極呵護資金面的意圖，表明央行保持流動性合理充裕的基調沒有變化。10月份雖然可能存在資金缺口，但隨著美聯儲加息前景越來越明朗，人民幣匯率壓力或將趨于減輕，屆時資金面有望逐漸回歸正常水平。

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責任編輯：張文