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play 周鴻祎的魔術(shù)刀

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　　意見(jiàn)領(lǐng)袖 | 李德林

　　周鴻祎一直都是風(fēng)口上的人物。人工智能大模型風(fēng)口上，360股價(jià)扶搖直上，周鴻祎跟結(jié)發(fā)妻子離婚了，一時(shí)輿論洶洶。風(fēng)波未遠(yuǎn)，360旗下的魯大師，默默地一通操作，再次將周鴻祎推向風(fēng)口浪尖，這一次已經(jīng)不只是猜疑，周鴻祎在魯大師上砍下的魔術(shù)刀讓人大開(kāi)眼界，他忘了，信譽(yù)為每一位老板標(biāo)好了價(jià)格。

　　只要用過(guò)電腦的朋友都知道，有一款專(zhuān)門(mén)檢查并嘗試修復(fù)硬件的軟件叫魯大師，其實(shí)它的主要業(yè)務(wù)是在線廣告服務(wù)，還有線上游戲和電子設(shè)備銷(xiāo)售，比如二手手機(jī)銷(xiāo)售、智能配件和數(shù)碼維修。作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的在線廣告一度占營(yíng)收的95.7%，主要來(lái)源于第一大股東360集團(tuán)，最高時(shí)比例達(dá)到67%以上。2019年之前，魯大師一直想在香港上市，可是毛利率從2016年的86.5%下降到2018年的49.8%，魯大師上市很艱難。

　　作為360集團(tuán)喂養(yǎng)大的魯大師，在上市的路上是孜孜不倦，最終在香港主板上市成功。魯大師一直在轉(zhuǎn)型，營(yíng)收結(jié)構(gòu)從最早100%的PC廣告服務(wù)，到2023年中期已經(jīng)下降到35%，海外游戲成了魯大師一個(gè)重要的增長(zhǎng)曲線。不過(guò)，魯大師的股價(jià)卻沒(méi)有因?yàn)闃I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型而提振，相反在1港元附近苦苦掙扎，市值一直維持在3億港元左右，市銷(xiāo)率不及1倍。一些股票出現(xiàn)大規(guī)模0成交的情況下，魯大師決定給大家一個(gè)驚喜。

　　分紅是魯大師準(zhǔn)備的驚喜。2019年上市的魯大師在2020年進(jìn)行了一次分紅，當(dāng)時(shí)每股10港仙（0.1港元），不到1毛人民幣。不過(guò)對(duì)于盈利只有1.05億元的魯大師來(lái)說(shuō)，2.69億股分紅2690萬(wàn)港元已屬難得。之后三年，魯大師一毛不拔。9月11日，魯大師公告說(shuō)，董事會(huì)商議向股東派發(fā)特別股息。到底分紅多少呢？魯大師說(shuō)董事會(huì)后另行刊發(fā)。魯大師的分紅消息哪怕是不到一毛錢(qián)，就算是一滴雨，那也是久旱逢甘露啊。

　　9月12日，魯大師股價(jià)起飛，當(dāng)天收漲50%。后面幾天，股價(jià)繼續(xù)上漲，最高漲幅超過(guò)70%。就在大家等著魯大師的甘露降臨，沒(méi)想到9月20日股價(jià)一泄如注，跌幅將近50%，收盤(pán)從最高的1.94港元跌到1港元。誰(shuí)在拋售魯大師？魯大師在9月21日一大早說(shuō)，公司主要股東誠(chéng)盛公司在9月20日拋售了3434.3萬(wàn)股，占總股本的12.77%。就算按照當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，誠(chéng)盛公司也套現(xiàn)了3400萬(wàn)港元。

　　誠(chéng)盛公司在套現(xiàn)前，持有魯大師8274.51萬(wàn)股，減持占持股的41.5%。減持后，誠(chéng)盛公司持有魯大師17.99%。作為魯大師的第一大股東，誠(chéng)盛公司是360科技的全資子公司，而360全資持有360科技。周鴻祎是360集團(tuán)的實(shí)際控制人。不難發(fā)現(xiàn)，誠(chéng)盛公司套現(xiàn)魯大師最終的獲益者是360集團(tuán)以及周鴻祎。更讓人憤怒的是魯大師在9月21日晚上的公告，說(shuō)考慮到股價(jià)及成交量不尋常的波動(dòng)，特別分紅取消了。

　　久旱逢甘露，一滴都沒(méi)有。

　　釋放利好，拉升股價(jià)，高位套現(xiàn)，留下一地雞毛，這就是魯大師呈現(xiàn)給市場(chǎng)的全部吃相。香港證監(jiān)會(huì)正在開(kāi)展打擊唱高散貨的行動(dòng)，對(duì)10家證券公司開(kāi)出了限制通知書(shū)，禁止他們處理31個(gè)交易賬戶(hù)的資產(chǎn)，主要是懷疑這31個(gè)賬戶(hù)跟唱高散貨的騙局有關(guān)。那么魯大師是不是唱高散貨呢？香港證監(jiān)會(huì)打擊的是利用社交媒體跟交易者合謀做局，可魯大師是通過(guò)上市公司按照流程進(jìn)行公告的，兩者有著本質(zhì)的區(qū)別。

　　此前，人工智能大模型風(fēng)口上，360股價(jià)扶搖直上，周鴻祎跟妻子胡歡離婚，分給胡歡6.25%的360股權(quán)，“離婚式減持”之說(shuō)沸沸揚(yáng)揚(yáng)。隨后，AI概念股集體下挫，以至于有人調(diào)侃，“打敗AI的可能是周教主的老婆”。離婚式減持引起市場(chǎng)的警覺(jué)，最終，證監(jiān)會(huì)出面約束離婚式減持的擦邊球行為。

　　魯大師以及周鴻祎實(shí)際控制的誠(chéng)盛的系列操作猶如一把刀，割掉的是信任，毀掉的是希望，高位套現(xiàn)背后，更讓投資者心痛的是小股東們無(wú)法享受到公司創(chuàng)造的紅利，現(xiàn)金流最終變成低股價(jià)的一種估值陷阱。當(dāng)大股東把上市公司變成公開(kāi)割韭菜的工具，上市公司失去誠(chéng)信，難以繼續(xù)獲得資本的認(rèn)可，價(jià)值會(huì)越來(lái)越小。面對(duì)魯大師的騷操作，也許，老百姓會(huì)說(shuō)，他們那都是墳壩里撒花家，麻鬼的。

　　(本文作者介紹：尺度商業(yè)，以?xún)r(jià)值為尺、投資有度的視角，觀察和洞見(jiàn)商業(yè)文明、科技創(chuàng)新，官方微信公眾號(hào)：delinshe)