專題：2024清華五道口全球金融論壇

　　中新經緯5月28日電 （張芷菡）28日，在杭州舉辦的“布雷頓森林體系：過去80年與未來展望”國際會議暨2024清華五道口全球金融論壇期間，中央財經大學國際金融研究中心主任張禮卿就亞洲貨幣貶值與人民幣匯率貶值風險問題接受了中新經緯等媒體采訪。他表示，近期導致亞洲貨幣貶值的原因在中國同樣存在，要容忍人民幣的適度貶值。

　　張禮卿

　　今年以來，在美元指數的持續走強下不少國家貨幣承壓，日元、印度盧比、韓元等亞洲主要經濟體貨幣，以及印尼盾、越南盾、菲律賓比索等東盟國家小幣種，均在4月至5月遭遇了新一輪的賣壓。以日元為首的一些亞洲貨幣則創下了數月乃至歷史上的新低。

　　張禮卿認為，亞洲貨幣貶值潮主要與美元利差相關。以日元為例，雖然日元已結束了負利率時代，但利率水平仍在1%以下，相比美元最高5.5%的利率水平，巨大的利差空間將導致套利情況出現；同時，日本貿易較嚴重的逆差加劇了匯率貶值；日本央行也對日元貶值采取了容忍態度。

　　值得注意的是，今年以來美聯儲降息預期不斷推遲。美聯儲公布4月聯邦公開市場委員會（FOMC）政策會議紀要更是“放鷹”。紀要顯示，美聯儲對最近的通脹數據感到失望，如果沒有進一步降溫，他們愿意再次考慮加息。張禮卿認為，今年美聯儲結束高利率政策的可能性不大，亞洲國家貨幣利率與美國利率依然存在著套利空間。

　　對于人民幣是否面臨著與其他亞洲貨幣相同的困境，張禮卿表示，人民幣利率明顯低于美國利率，如果人民幣還存在著進一步下調利率的可能，那么這種預期或在一定程度上鼓勵資本的流出。

　　面對利差等貶值壓力，中國是要適當容忍，還是想盡一切辦法不讓它貶值？張禮卿認為，只要不失控，人民幣適當的貶值對中國經濟的恢復是更為有利的。“應對貶值，可以采取的措施，一是同樣加息，二是加強資本管制，但這兩種方法對中國經濟增長都有一定的負面影響。中國是一個經濟大國，國內市場非常大，特別是在經濟依然有下行壓力的時候，貨幣政策獨立性很重要，需要根據自身經濟情況確定是否加息。”

　　張禮卿同時指出，我們也要避免出現恐慌性的貶值和資本外流，特別是兩者交替出現惡性循環的情況，對此要加強宏觀審慎；同時通過更加積極的宏觀政策和構建更積極的結構性改革，來改善對中國經濟增長的預期。“在這樣的基礎上，我認為人民幣貶值至7.5甚至7.6都是可以承受的，若再貶值則需要高度警惕。” （中新經緯APP）

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責任編輯：張文