年初理財產(chǎn)品破凈潮過后，理財產(chǎn)品市場似乎并未受到太多影響。財聯(lián)社統(tǒng)計梳理近期理財產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，二季度破凈率大幅下降，僅為3.23%。從基礎資產(chǎn)構(gòu)成來看，固收類產(chǎn)品仍是理財產(chǎn)品的主流，雖然債券類資產(chǎn)二季度有所降低，但利率類資產(chǎn)在增加。

　　截至7月1日，根據(jù)wind顯示，在今年內(nèi)披露過凈值的26786只理財產(chǎn)品中，866只產(chǎn)品破凈，破凈率為3.23%。而在一季度時，截至 2022 年 3 月 31 日，有 23572 只理財產(chǎn)品公布了今年以來的凈值情況，其中有 2004 只理財產(chǎn)品破凈，占比 8.5%。破凈率較年初大幅降低。

　　此外，城農(nóng)商銀行產(chǎn)品的凈值化改造進程已基本完成。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，城、農(nóng)商行目前凈值化理財產(chǎn)品占比分別為95.85%、94.49%，已基本完成產(chǎn)品凈值化改造。國有銀行目前凈值型產(chǎn)品占比較低，僅為29.25%。

　　民生證券認為，國有銀行凈值率較低的主要原因是國有行和股份行的理財產(chǎn)品發(fā)行量大、類型多樣，凈值化轉(zhuǎn)型的難度較高。目前，監(jiān)管已要求將個別銀行難處置的資產(chǎn)納入個案專項處置，剩余存量待整改資產(chǎn)主要是未上市公司股權(quán)及產(chǎn)業(yè)基金、不良資產(chǎn)及風險資產(chǎn)、部分長期限的信用債品種等。

　　具體來看，固收類產(chǎn)品仍是理財產(chǎn)品市場的主流。對wind上二季度發(fā)售的理財產(chǎn)品只數(shù)進行統(tǒng)計，數(shù)據(jù)顯示，投資債券類及利率類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品占比最高，分別為36.21%和18.53%，股票類資產(chǎn)占比為11.36%。此外，部分理財產(chǎn)品還配有商品、信貸、票據(jù)類資產(chǎn)。

　　環(huán)比來看，2022年二季度發(fā)售的理財產(chǎn)品投資股票類資產(chǎn)的只數(shù)有所增加，較一季度環(huán)比提高28.80%；投向債券類資產(chǎn)略有下降，較一季度環(huán)比下降30.83%；但投向利率類產(chǎn)品的占比也在增加，較一季度環(huán)比提高41.81%。

　　德邦證券表示債券類資產(chǎn)下降的原因，主要是隨著 2021 年末資管新規(guī)過渡期結(jié)束，銀行理 財產(chǎn)品打破“剛性兌付”，賣者盡責、買者自負，“固收+”產(chǎn)品也逐漸獲得投資者的青睞，在債券固定收益的基礎上，增加波動性較高的權(quán)益類資產(chǎn)，更好地滿足機構(gòu)轉(zhuǎn)型需要，成為銀行理財?shù)闹攸c發(fā)展目標。

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責任編輯：余坤航