經(jīng)濟觀察報 記者 胡艷明 有著“零售之王”之稱的招商銀行（以下簡稱“招行”）近期頻頻曝出代銷產(chǎn)品未能如期兌付風波。

　　6月25日，本是霍先生在招行購買的“山東信托-資產(chǎn)組合管理1號集合資金信托計劃”（以下簡稱“資管1號”）到期日，他沒有如期收到本金和利息。

　　6月18日，他在招行購買的“五礦信托-鼎興【14】號集合資金信托計劃”（以下簡稱“鼎興14號”）也已延期。

　　霍先生是招行私行的多年客戶，在招行進行財富投資已經(jīng)有七八年的時間。再加上去年已經(jīng)延期的“外貿(mào)信托-富榮166號恒大成都天府半島項目集合資金信托計劃”，他在招行購買的三個信托產(chǎn)品全部“踩雷”。

　　信托產(chǎn)品起購點一般在100萬元以上，上述投資人多是招行私行的高端客戶。面對信托違約，多位投資者對招行在推介和代銷中的行為提出了疑問，例如，理財經(jīng)理在推介中表示“沒什么風險”等類似承諾，以及“為您特意爭取的額度，需要提前預約”等話術是否違規(guī)。

　　6月30日，對于部分投資者反映的問題，經(jīng)濟觀察報向招行發(fā)去采訪提綱，其相關負責人表示，將轉(zhuǎn)發(fā)相關業(yè)務部門進行排查。截至發(fā)稿，記者未收到回復。

　　在深厚的零售基礎上，2021年，招行提出大財富管理戰(zhàn)略，試圖打造財富管理3.0模式，引發(fā)市場關注和期待，資本市場上，其股價受到追捧。

　　招行代銷產(chǎn)品頻頻陷入違約風波中，對其品牌聲譽、客戶信任度產(chǎn)生不利的影響，如何化解相關風險有待進一步觀察。

　　代銷信托產(chǎn)品違約

　　6月29日，資管1號召開受益人大會，表決是否同意延期方案。表決單有同意、反對、棄權三個選項。

　　給出的延期方案是，以年化1.75%作為預期收益率（此前信托合同預期收益率為年化6.3%），先行分配10%，剩余部分延期至2022年10月31日。“需要特別說明的是，若上述議題未經(jīng)本次受益人大會審議通過，或本次的受益人大會未能成功召開，受托人將繼續(xù)推進底層資產(chǎn)的處置工作，并根據(jù)底層資產(chǎn)的處置變現(xiàn)情況，按照信托文件的約定，向受益人分配信托收益。但是基于對宏觀經(jīng)濟形勢，房地產(chǎn)行業(yè)下行態(tài)勢、疫情影響其底層資產(chǎn)運營現(xiàn)狀等情況，底層資產(chǎn)的處置工作進度以及處置變現(xiàn)回款情況存在較大不確定性。最終信托利益分配日期無法預計。”在受益人表決單上有這樣一條說明。

　　霍先生認為，這條說明言下之意是勸說投資人同意延期條款。“就是說你不同意，后面就遙遙無期，我的理財經(jīng)理也勸我，最好同意，不同意的話，風險更大。”

　　霍先生購買的三個信托產(chǎn)品底層資產(chǎn)均涉及房地產(chǎn)項目。自去年以來，招行代銷的違約信托產(chǎn)品也多涉及房地產(chǎn)項目。

　　去年8月，招行代銷的5億元大業(yè)信托·君睿15號項目出現(xiàn)實質(zhì)性違約，這也是招行代銷信托首次出現(xiàn)自然人違約，引發(fā)行業(yè)關注。

　　此事涉及大業(yè)信托5億“無抵押”項目，該項目為華夏幸福間接全資子公司——九通基業(yè)投資有限公司提供流動性資金。

　　2021年11月28日，由招行代銷的“外貿(mào)信托-富榮166號恒大成都天府半島項目集合資金信托計劃”逾期，該項目分兩期發(fā)行，計劃總規(guī)模66億。霍先生購買了其中一期產(chǎn)品，至今尚未完成兌付。

　　上文提及的鼎興系列，共有1-15號產(chǎn)品，到期日在今年3月-6月期間。從今年4月開始，鼎興系列陸續(xù)出現(xiàn)無法兌付的情形，其底層資產(chǎn)投向世茂集團供應鏈。在此之前，世茂集團曾多次出售旗下資產(chǎn)，以緩解資金壓力。

　　5月31日晚，上市公司安克創(chuàng)新發(fā)布公告稱，公司2021年6月通過招行長沙分行認購了1億元“中航信托·天啟【2019】651號長沙中泛貸款集合資金信托計劃”，認購期限1年，到期日2022年6月12日。根據(jù)中航信托5月27日發(fā)出的《延期公告》，現(xiàn)該信托計劃下待回收本金及投資收益存在逾期風險。

　　推介、銷售行為受質(zhì)疑

　　多位購買了上述違約信托產(chǎn)品的招行私行投資者，表達了對招行代銷的質(zhì)疑。

　　2021年3月，在招行武漢分行雄楚支行的客戶經(jīng)理推薦下，來自武漢的徐先生購買了鼎興1號，投資300萬。

　　當時他正好有一筆資金回款，就存放在招行的卡里，招行的客戶經(jīng)理建議他升級為私人銀行客戶。

　　一般來說，銀行客戶的等級包括基礎客戶、中端客戶和高端客戶不同的分級。記者咨詢招行客服了解到，招行目前有普通卡、金葵花卡、鉆石卡和私人銀行的等級，其中私人銀行是最高等級，要求資產(chǎn)最少1000萬。

　　徐先生表示，自己升級后，招行雄楚支行的理財經(jīng)理和招行武漢分行私人銀行的客戶經(jīng)理便給他介紹了這款產(chǎn)品。

　　昆明的朱女士和徐先生有類似的經(jīng)歷。朱女士告訴經(jīng)濟觀察報記者，在2021年購買鼎興3號產(chǎn)品前，她只是招行的金葵花客戶，存放招行的資產(chǎn)在500萬元以下。朱女士的客戶經(jīng)理建議她把存在其它銀行的錢轉(zhuǎn)到招行，升級為招行私行客戶。她在客戶經(jīng)理建議下升級為私行客戶，買了鼎興3號和鼎興8號，共200萬的產(chǎn)品。

　　鼎興1號信托合同顯示，該產(chǎn)品類型為固定收益類，風險等級為R3，業(yè)績比較基準為5.80%，投資期限為365天，單筆認購金額為100萬（含）以上。

　　據(jù)徐先生回憶，他認為5.8%的利率并不高，當時客戶經(jīng)理教他在招行APP上直接操作后，完成了購買。“買的時候，客戶經(jīng)理反復說，您是我行的尊貴私人客戶，為您的資產(chǎn)增值，跑贏通脹是我們的義務！現(xiàn)在有一款產(chǎn)品一年期的，特地向總行為您爭取的購買額度。”徐先生反映說。

　　大約一年后，徐先生才注意到這款產(chǎn)品是房地產(chǎn)融資類產(chǎn)品，投資的項目是世茂集團。

　　有投資人表示，若機構對于投資項目風控措施合規(guī)、監(jiān)管到位、信息披露正常，面對目前房地產(chǎn)市場的情況，可以表示理解。但此次鼎興系列多位投資人認為，招行在其中的代銷過程中可能涉及幾項不規(guī)范行為。“鼎興系列產(chǎn)品合同對受讓的應收賬款的債務人是誰只字未提，投資者無法獲知這個產(chǎn)品的資金用途，無法知道這個產(chǎn)品買的是世茂的應收賬款，因此合同存在重大的信息隱瞞、未充分披露風險。”來自北京的一位投資者鄭先生對記者表示，他購買了鼎興系列的3期產(chǎn)品，分別是鼎興2號、鼎興4號和鼎興10號。

　　有投資者向記者提供的聊天記錄顯示，當時招行工作人員為其出示的產(chǎn)品簡介里有“項目介紹：世茂供應鏈”的字樣；有的則未說明項目投資方向。

　　多位鼎興系列產(chǎn)品投資者向監(jiān)管部門舉報招行在銷售過程中的違規(guī)行為。6月20日，銀保監(jiān)會向投資人發(fā)送了《銀行保險違法行為舉報告知書》。

　　銀行代銷信托違約的情況多次出現(xiàn)，投資者、銀行、信托公司之間誰來負責成為爭議焦點之一。

　　代銷機構方面，原銀監(jiān)會《關于規(guī)范商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務的通知》要求，商業(yè)銀行應當根據(jù)代銷產(chǎn)品的投資范圍、投資資產(chǎn)、投資比例和風險狀況等因素對代銷產(chǎn)品進行風險評級。商業(yè)銀行應當對擬代銷產(chǎn)品開展盡職調(diào)查，不得僅以合作機構的產(chǎn)品審批資料作為產(chǎn)品審批依據(jù)。

　　對于信托公司，《信托法》第二十五條規(guī)定：“受托人應當遵守信托文件的規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務。受托人管理信托財產(chǎn)，必須恪盡職守，履行誠實、信用、謹慎、有效管理的義務。”

　　兌付風波待解

　　如此密集地陷入代銷信托違約風波中，對于招行來說還是首次，對其品牌聲譽、高端客戶信任度和大財富管理戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型帶來不小的挑戰(zhàn)。

　　招行近年來著力布局大財富管理，在2021年提出了“大財富管理、數(shù)字化運營和開放融合”的招行3.0模式。其大力推動財富開放平臺建設，打造財富管理生態(tài)等措施。

　　年報披露，2021年，招行資管規(guī)模突破4萬億，托管規(guī)模接近20萬億，零售管理客戶總資產(chǎn)（AUM）突破10萬億。大財富管理收入（包括財富管理、資產(chǎn)管理和托管業(yè)務手續(xù)費及傭金收入）在營收中占比接近16%。

　　招行有私人銀行客戶約12.2萬戶，較2020年末增長22.09%。近期代銷產(chǎn)品違約涉及到投資者有的是招行多年私行客戶，也有在2021年新升級為私銀客戶的客戶。

　　北京的胡先生成為招行客戶已有六年了，他告訴記者，從最早的一張普通儲蓄卡，然后到金卡、金葵花，他的客戶經(jīng)理最早是一位普通的客戶經(jīng)理，到金卡的客戶經(jīng)理到金葵花的客戶經(jīng)理，一直升職。雙方有一個共同成長的過程，有信任基礎。他購買產(chǎn)品一般都盡量不超過R3級別，“打這個事（鼎興系列產(chǎn)品違約）以后，即使是他們建議的，我都不敢買，現(xiàn)在基本上是把錢往外轉(zhuǎn)。”

　　有長三角地區(qū)股份行高管曾對經(jīng)濟觀察報表示，近幾年招行通過零售高端客戶拓展對公業(yè)務做得很好，在同業(yè)看來頗有競爭力，因為這些客戶一般是某些單位或企業(yè)高管。招行在年報中也透露，“探索公私融合的私人銀行服務新模式，打通私行客戶及其背后企業(yè)的服務需求，在對新動能企業(yè)重點客群的‘投商私’一體化服務上取得了一定的成效。”

　　從數(shù)據(jù)來看，2021年招行信托代銷壓縮業(yè)務，營收已經(jīng)有所下降。代理信托計劃收入75.42億元，同比下降1.10%，主要是在壓降融資類信托和房地產(chǎn)信托業(yè)務管控的大背景下，存量業(yè)務有所下降。

　　對于房地產(chǎn)下行可能帶來的風險，在今年3月舉行的業(yè)績發(fā)布會上，招行副行長朱江濤介紹，至2021年末，招行與房地產(chǎn)相關的理財業(yè)務資產(chǎn)余額約1008億元，占理財總規(guī)模不足6%，違約率在0.2%左右。至2021年末，招行代銷產(chǎn)品規(guī)模為988億元，其中私行代銷的非標類房地產(chǎn)余額為933億，違約客戶主要涉及華夏幸福和恒大。

　　現(xiàn)在，違約客戶名單再添新成員。如何化解上述代銷產(chǎn)品兌付風波，也考驗著招行新一任高管團隊。今年4月，原招行行長田惠宇被調(diào)查，原副行長王良臨危受命主持工作。5月19日，招行召開董事會，審議通過聘任王良為招行行長。6月15號，銀保監(jiān)會核準了其任職資格。

　　6月29日，招行召開2021年度股東大會，這也是王良任行長后首次公開對外會議。會上，王良稱，招行對其整體的資產(chǎn)質(zhì)量狀況進行了全面梳理與排查，對風險早排查、早暴露、早化解。從排查的情況來看，招行的風險主要集中于兩大類業(yè)務，一是房地產(chǎn)貸款，二是信用卡消費貸款。

　　王良表態(tài)稱，將保持全行各項經(jīng)營管理業(yè)務運行的正常開展，“有信心，也有決心，把招行經(jīng)營管理得更好。”

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責任編輯：張文