新浪財經訊 7月7日消息，2019國際貨幣論壇于7月6日-7日在中國人民大學舉行，國家金融與發展實驗室副主任曾剛出席論壇并演講。

　　曾剛從五個方面講解了銀行理財可能發展的方向和特點：

　　第一，理財子公司建立之后，銀行理財產品體系會更加多樣豐富。這原因大家也都很清楚，因為理財子公司有獨立牌照，而且目前從某種意義上來講是超越了銀行原來在體系內部去做理財的范圍，不管是資金端還是在資產端。這也解決了銀行固有的制度問題。這意味著理財子公司可以做的產品，理論上來講要比現在的理財產品體系更加豐富，這取決于銀行自身能力的建設。當然豐富的過程當中有一些特點，因為要服務銀行的客戶，銀行的客戶風險偏好和期限偏好等等都會有它特點，甚至包括原有的習慣可能還會延續，所以說在調整過程當中最后的產品形態或者是結構是什么樣子還要逐步去看。但是原則上來講它會更加豐富。

　　另外，期限上面可能會適度拉長，因為資管新規對期限的錯配有很強的要求，所以未來一些保障性的產品、期限更長的產品可能會更多。這也表明，未來風險上可能會出現更加多元化的產品形態，期限形態上也有更長的期限去走。

　　第二，是營銷渠道的拓展。我想理財子公司一個很大的突破，是在互聯網上的這一塊。它實際上是代表了整個行業的發展趨勢，因為過去一段時間不光是理財產品，整個銀行的業務都在線上化。現在銀行離柜率非常高，個別上市銀行理財產品的銷售重心也在往手機端遷移。所以從這個角度來講，為了適應趨勢，以往以網點營銷的模式，不光是理財這一項產品，包括傳統的信貸也都在線上化。所以這一塊我覺得要充分利用好這樣一個突破吧，這也意味著原來的銷售的方面會更加的多元化，尤其是線上化。

　　第三，運營模式上的創新。運營模式上的創新大家都在講，從銀行理財子公司的角度來講，打造投研能力這是非常重要，這是核心的資管能力，且未來可能會逐步的豐富它原來不具備的能力，去提升它這一種行業競爭力。但是從我們的觀察來看，從過去的從客戶的需求端來講，收益其實也不是一個絕對的變量，而且大家都在市場當中的時候，不同機構想在收益上有絕對的差異其實也是很難。

　　所以從這個角度來講運營模式的創新，其實才是真正重要的。所以說從余額寶的成功我們已經非常的清楚看到這一點，并不是它的絕對收益有多高，而是它的運營模式和以往是不同的。所以從這角度來講我覺得銀行理財除了打造投資能力以外，恐怕還要更多的打造科技能力。因為理財是銀行為數不多的，客戶粘性比較強的業務，頻率也相對較高。實際上是可以作為銀行業務發展去打造一個生態的入口，因為其他互聯網機構是以支付為主，但是這一塊銀行至少在零售端很難改變入口的格局。

　　如果之后還想去做這樣一個生態的話，目前看起來理財核心競爭力牌照也好、優勢還是在銀行這一端。未來可以成立銀行具有自己特色的生態入口在互聯網生態，這個可能會形成我們今天講的開放銀行。這種模式的應用不是指整個銀行，可能是由局部某個產品端圍繞和展開的這樣一個服務客戶的新的平臺。

　　因為現在銀行間差異化發展是很難，其實客戶在銀行和銀行之間轉換也是非常容易。我今天在這銀行買理財或者在那個銀行買理財，這個轉換成本非常低。所以你要提高客戶的粘性光靠收益是很難，因為不可能在市場每一個產品都比別人好。所以從這角度來講打造粘性，是下一步運營模式的改變方向。

　　第四，管理制度的專業化。因為理財子是一個新的公司，一個新的公司的好處是不用把存量的東西做太多的調整。現在銀行很多的東西之所以做不出來創新是因為涉及到核心系統的改造和內部的調整較困難。但是如果建立一個新的系統就能解決這個問題，但是現在很多互聯網銀行和小的消銀公司就做的很好，光腳的不怕穿鞋的。因為他們沒有核心系統，沒有原來系統的制約，可以完全創造新的。這是它的專業化潛力所在，這專業化不光是說有更專業化的激勵約束機制，給員工更多的報酬，而是因為可以重新塑造新的生態，這一點是非常重要的。

　　因此，從這角度來講可以放到整個銀行戰略的角度去考慮，這是可以帶動銀行業數字化的轉型的契機。未來需要兩方面的專業化改進，一方面是投研，另一方面是科技。

　　第五，發展模式的差異化。我們看到現在銀行也批準了不少，未來可能需要有不同銀行在模式上的差異化發展。在我看來，如果從大行的角度來講，它們有它和總行的協同要求，更多可能會去實現總行的戰略和規劃及服務全行的需求。對于小行來講，可以形成一個新的增長點，原因是地方銀行原來是一個區域性的機構，服務半徑是有限，網點也是有局限的。但是到了線上以后，網點的牌照不受限制，所以可以開展全國性的拓展，在這一點上我覺得小行創新的力度可能會比較大，而且絕對可以作為一個戰略轉型的重點。因為完全有可能這一塊的規模可以超過表內規模，這在工行很難，但是小行有可能做到。

　　所以從這個角度，不同銀行這一種發展策略和它整個運營模式可以真正帶動銀行整體的轉型。雖然，不同的運營模式也需要監管，畢竟這是一個持牌機構，但是，監管的允許范圍到底是如何的，因為所有的東西因為現在都還在起步階段，很多東西很難去預測。理論上來講是存在這一種可能性，未來我們可以看到不同類型的銀行在理財子公司的發展模式上可能會存在著比較大的差異。它的這定位發展的空間可能都會有所不同。

　　因為時間有限，所以我簡要的分享一下我對銀行理財子公司未來發展的一些初步的想法，在我看來銀行理財子公司的機遇是遠遠大于挑戰的，這是從增量角度來講。所以也預祝它們在未來的發展能取得成功，我們在座已經有好幾位嘉賓已經開始做了，未來可能會積累更多的經驗。

責任編輯：郭建