作者：范佳慧 

　　融360認為，2月份銀行理財發行量明顯減少的原因主要是春節假期影響，其次是理財新規的影響也在持續，因此銀行理財發行量近幾個月同比降幅一直在20%以上。

　　3月11日，記者從融360大數據研究院了解到，2月份銀行理財產品共發行8764只，環比降幅為20.62%，同比減少2322只，同比降幅為20.95%。

　　融360認為，2月份銀行理財發行量明顯減少的原因主要是春節假期影響，其次是理財新規的影響也在持續，因此銀行理財發行量近幾個月同比降幅一直在20%以上。

　　自資管新規發布后，保本理財發行量占比逐漸下降，保本理財產品逐漸退出市場。2月，保本類（保證收益類+保本浮動收益類）銀行理財發行量為2103款，占比為24%，環比下降0.96個百分點，同比下降7.5個百分點。

　　此外，在2月份發行的理財產品中，共有1851只銀行理財產品門檻為1萬元（包括1500美元），占總發行量的21.12%，占比環比增加2.6個百分點。

　　理財收益率方面，根據融360大數據研究院提供的數據，2018年銀行理財的平均預期收益率最高值在2月份，達到4.91%，之后一直在持續下跌，2019年2月銀行理財平均預期收益率跌至4.35，環比下降3BP，

　　至此，銀行理財收益率已經連續12個月下跌，創造了22個月以來的最低值。融360指出，由于2019年流動性寬松預期仍然強烈，銀行理財收益率仍存在下行的可能性。

　　結構性存款方面，據融360大數據研究院不完全統計，2月結構性存款發行量為440只，環比減少28.22%。收益率方面，2月結構性存款平均預期收益率為4.25%，環比上升7BP，連續6個月上漲，和銀行理財收益率走勢相悖。

　　融360表示，結構性存款收益率不僅受銀行自身的負債成本影響，也受所掛鉤的衍生品價格走勢影響。1月份和2月份春節附近銀行攬儲壓力大，結構性存款收益率繼續升高，而一些企業利用結構性存款和票據利率的倒掛利差進行套利，而年關過后，結構性存款和票據之間的套利空間縮小，銀行也展開對票據套利的自查。結構性存款作為保本類的產品，收益率已經快接近銀行理財的平均預期收益率，預計3月份繼續上漲的可能性不大。

　　融360大數據研究院金融分析師楊慧敏認為，未來理財產品收益率會有所分化。對接老資產的產品，由于老資產存在一些拉高收益的非標類資產，這類理財產品的收益率會相對較高；而對于對接新資產的產品來說，主要資產配置為貨幣市場和債券市場產品，容易受市場利率下跌的趨勢影響，所以收益率相對較低，甚至部分產品會有跌破4%的風險。

　　“但整體來看，由于部分創新存款類產品收益都達到4%以上，銀行理財‘保4’的壓力依然很大，所以短期來看，銀行理財平均收益率不會跌破4%。”楊慧敏稱。

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