文 肖君秀

　　“與其他行業(yè)相比，消費(fèi)金融未來(lái)仍然是一個(gè)較快增長(zhǎng)的行業(yè)，行業(yè)均認(rèn)為未來(lái)幾年仍將保持20%的年均增速。這也讓金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本對(duì)消費(fèi)金融的牌照孜孜以求。”

　　消費(fèi)金融行業(yè)增長(zhǎng)速度今非昔比，整個(gè)行業(yè)從過(guò)去高歌猛進(jìn)到現(xiàn)在拐點(diǎn)向下，今年二季度末貸款余額增速降至25%左右。“主要是受到2017年末現(xiàn)金貸新規(guī)等政策影響，消費(fèi)金融資產(chǎn)質(zhì)量惡化，2018年出現(xiàn)了增長(zhǎng)率沖高回落。”蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陳嘉寧分析稱。

　　目前獲得消費(fèi)金融牌照的有26家，經(jīng)過(guò)幾年比拼如今消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)冰火兩重天，以招聯(lián)消費(fèi)金融為代表、已公布半年報(bào)的絕大部分實(shí)現(xiàn)了盈利，蘇寧金融卻由盈利轉(zhuǎn)為虧損，而未盈利的公司也有多家。這絲毫不影響“城外”的想沖進(jìn)來(lái)，近日，中信消費(fèi)金融獲批籌建，光大銀行與中青旅及王道銀行簽署合資協(xié)議，擬共同出資成立消費(fèi)金融公司，注冊(cè)資本10億元。

　　超高增長(zhǎng)期過(guò)去

　　消費(fèi)金融規(guī)模增長(zhǎng)的速度拐點(diǎn)向下，趨勢(shì)性回落已經(jīng)得到確認(rèn)。

　　2017年是消費(fèi)金融行業(yè)增速高峰期，《中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展報(bào)告2018》顯示， 2017年，剔除個(gè)人住房按揭貸款后的消費(fèi)性貸款余額為9.36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)36.43%，增速較2016年提升16個(gè)百分點(diǎn)。

　　進(jìn)入2018年行業(yè)速度明顯降溫，陳嘉寧對(duì)2017—2018年上半年的個(gè)人貸款余額各分項(xiàng)增長(zhǎng)速度對(duì)比發(fā)現(xiàn)，個(gè)人消費(fèi)金融貸款的余額起點(diǎn)最低，但增速最高，超越個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款成為個(gè)人貸款中第二大類別。但是，2018年以來(lái)增長(zhǎng)率沖高回落，上半年增速保持在25%左右。

　　個(gè)人消費(fèi)金融發(fā)展最快在2017年，分季度來(lái)看，2017年三季度增速高達(dá)38%上下，為增速頂峰。2017年，一季度末消費(fèi)金融貸款余額增速超過(guò)了25%，二季度繼續(xù)上沖至33%左右，三季度末攀升至38%上下，四季度拐點(diǎn)到來(lái)掉頭向下，季末增速下滑至36%左右。

　　進(jìn)入2018年，消費(fèi)金融貸款余額增速下滑的速度加快，一季度末增速下滑但仍超過(guò)30%，到二季度末貸款余額增速迅速下滑至25%左右。以招聯(lián)消費(fèi)金融為例，2017年末貸款余額468億，同比大增157%；興業(yè)消費(fèi)金融2017年末貸款余額98.7億，同比大增73%；中原消費(fèi)金融去年開(kāi)業(yè)貸款余額便沖至31.32億，但今年上半年增勢(shì)不如去年。對(duì)比之下，今年上半年消費(fèi)金融公司貸款余額增速出現(xiàn)了跳躍式下滑。

　　消費(fèi)金融公司規(guī)模增速下滑，不僅是個(gè)人消費(fèi)貸款行業(yè)的整體現(xiàn)象，還有內(nèi)部激烈的競(jìng)爭(zhēng)。融360金融分析師楊慧敏認(rèn)為，消費(fèi)金融公司面對(duì)多個(gè)強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，包括銀行、互聯(lián)網(wǎng)頭部平臺(tái)、小貸公司、P2P。與銀行消費(fèi)貸規(guī)模相比，頭部消費(fèi)金融公司招聯(lián)消費(fèi)金融的貸款余額也僅僅等同于一個(gè)中型城商行的消費(fèi)貸規(guī)模；與P2P平臺(tái)相比，捷信集團(tuán)貸款余額與P2P頭部平臺(tái)陸金服接近，招聯(lián)消費(fèi)金融與P2P平臺(tái)玖富普惠的貸款規(guī)模類似；與頭部互聯(lián)網(wǎng)銀行相比，消費(fèi)金融公司不在一個(gè)量級(jí)上，如微眾銀行的“微粒貸”貸款余額去年8月份就已超1000億元，而消費(fèi)金融公司貸款余額目前最大的也還僅處于百億量級(jí)。

　　“城外”的拼命擠進(jìn)來(lái)

　　“行業(yè)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)得到確認(rèn)。”這是陳嘉寧對(duì)消費(fèi)金融整個(gè)行業(yè)的判斷。然而，與其他行業(yè)相比，消費(fèi)金融未來(lái)仍然是一個(gè)較快增長(zhǎng)的行業(yè)，行業(yè)均認(rèn)為未來(lái)幾年仍將保持20%的年均增速。這也讓金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本對(duì)消費(fèi)金融的牌照孜孜以求。

　　據(jù)融360統(tǒng)計(jì)，除了正在運(yùn)營(yíng)的22家持牌消費(fèi)金融公司外，還有13家擬設(shè)立或已經(jīng)獲批籌建但未開(kāi)業(yè)的消費(fèi)金融公司，獲批籌的4家為中信消費(fèi)金融、金美信消費(fèi)金融、珠海易生華通消費(fèi)金融、富銀消費(fèi)金融；已公布擬設(shè)立的有海南海銀消費(fèi)金融、北京陽(yáng)光消費(fèi)金融、翼銀消費(fèi)金融、九鼎消費(fèi)金融等9家。

　　從上述還未成立的消費(fèi)金融公司出資方來(lái)看，參與主體越來(lái)越多元化，如中信消費(fèi)金融為第一家信托公司參與設(shè)立的消費(fèi)金融公司，金美信是第一家兩岸合資的消費(fèi)金融公司。

　　楊慧敏認(rèn)為，消費(fèi)金融正規(guī)軍正日益增多，預(yù)計(jì)未來(lái)將有更多的持牌機(jī)構(gòu)來(lái)瓜分消費(fèi)金融這塊蛋糕。

　　“消費(fèi)金融公司與其他類型消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)也同樣激烈。京東白條、螞蟻花唄的市場(chǎng)份額不用多說(shuō)，就連銀聯(lián)也開(kāi)始布局消費(fèi)金融市場(chǎng)。” 楊慧敏認(rèn)為消費(fèi)金融公司外部競(jìng)爭(zhēng)也同樣激烈。近期，銀聯(lián)旗下子公司銀聯(lián)商務(wù)推出一款現(xiàn)金貸產(chǎn)品“全民購(gòu)”，從而消費(fèi)貸之爭(zhēng)更為激烈。

　　今年上半年，消費(fèi)金融公司的貸款余額增速雖然放緩，但是已經(jīng)有相當(dāng)部分進(jìn)入了盈利的美好時(shí)期。如招聯(lián)消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、中郵消費(fèi)金融、杭銀消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融等十余家實(shí)現(xiàn)盈利，總計(jì)利潤(rùn)超過(guò)14億元。

　　從已公布的消費(fèi)金融半年報(bào)來(lái)看，也有仍然處于虧損的公司，如蘇寧消費(fèi)金融，去年年盈利2.17億元，但今年上半年虧損了2892.5萬(wàn)元。長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融公司今年上半年虧損8100萬(wàn)元，其營(yíng)運(yùn)時(shí)間一年多還未進(jìn)入盈利期。

　　“在資產(chǎn)端，市場(chǎng)日趨成熟，消費(fèi)金融產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，競(jìng)爭(zhēng)加劇。在資金端，受到去杠桿、P2P爆雷，以及由于爆雷引發(fā)的投資者信任危機(jī)的影響，互金平臺(tái)面臨著較高資金成本的壓力，進(jìn)而影響到平臺(tái)業(yè)績(jī)。” 陳嘉寧認(rèn)為與前幾年相比，消費(fèi)金融行業(yè)壓力加劇。

責(zé)任編輯：趙子牛