A股投資全球看（上）

　　最近兩年，A股的開放程度越來越高，從滬港通到深港通，又到如今的MSCI和滬倫通等，經(jīng)過持續(xù)改革后的A股對國際資金的態(tài)度越來越友好。

　　2017年，A股的投資風(fēng)格發(fā)生了很大的變化，價值投資理念在這一年深入人心，大部分藍(lán)籌股都跑出了不錯的成績，這讓一直堅(jiān)守價值投資的人們收益頗豐。隨著A股開放程度的提高，外資也將持續(xù)的流入，而低估值的藍(lán)籌股也大概率會成為國際投資者的首選。

　　雖然近期大盤受美股影響大幅下挫，但這并不影響國際資金對低估值藍(lán)籌股的喜愛，下挫反而是逢低布局的機(jī)會。如今的投資環(huán)境越來越開放，我們投資不僅要站在國內(nèi)的角度思考，也要站在全球的角度去審視。

　　接下來，讓我們站在全球的角度來審視一下A股。

　　一、規(guī)模

　　站在價值投資的角度上來看，企業(yè)規(guī)模是投資安全性和盈利穩(wěn)定的重要保證。無論是增量市場，還是存量市場，每個行業(yè)都有頭部企業(yè)，同時每個行業(yè)的頭部企業(yè)也是最有機(jī)會成長為牛股的公司。當(dāng)然，布局這類企業(yè)也要選擇適合的價格，盲目追高是最大的禁忌。

　　二、行業(yè)地位

　　企業(yè)規(guī)模是決定行業(yè)地位的因素之一，但并不是決定性因素。有些公司雖然規(guī)模不大，但業(yè)務(wù)做的很極致，擁有產(chǎn)品的定價權(quán)和話語權(quán)，這類公司同樣也是國際投資者重點(diǎn)關(guān)注的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。

　　三、成長性

　　一家企業(yè)的成長性越高，其未來的市場占有率就會越高，相較于那些成長性低的公司，高成長性的公司自然具有更高的投資價值。布局市場占有率較高且穩(wěn)定的公司，持續(xù)獲得穩(wěn)定的回報是常見的價值投資策略，除此之外，布局高成長性的公司，享受其快速成長帶來的股價上漲也是價值投資的策略。

　　四、全球擴(kuò)張

　　中國經(jīng)濟(jì)的增速已經(jīng)告別了每年8%的階段，很多行業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張速度相較之前有所降低。但新5%未必就比舊8%不好，此時的中國經(jīng)濟(jì)體量已經(jīng)很大，單純的追求高增速已經(jīng)不太現(xiàn)實(shí)，經(jīng)濟(jì)開始以注重量的增長轉(zhuǎn)為注重質(zhì)的增長。

　　在這種大環(huán)境下，衡量一個企業(yè)的成長性，不僅要看其在國內(nèi)的擴(kuò)張速度與質(zhì)量，也要看其在國外的擴(kuò)張速度與質(zhì)量。在國內(nèi)增長乏力的時候，在國外做的風(fēng)生水起的企業(yè)自然會更受國際投資者的青睞。

責(zé)任編輯：謝海平