新浪財(cái)經(jīng)訊 “2019全球財(cái)富管理論壇”于10月26日-27日在北京舉行。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院全球家族企業(yè)研究中心主任高皓出席并演講。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院全球家族企業(yè)研究中心主任高皓

　　高皓表示，去年清華五道口金融學(xué)院全家族企業(yè)研究中心做了最新的關(guān)于中國家族辦公室調(diào)研，共訪談了20家單一家族辦公室后（這里所服務(wù)的家族都是福布斯上榜前400位，其中有一半是前100位）得到以下的結(jié)論：

　　第一，這20家家族辦公室平均的AOM是15億美元，也就是大概是100億人民幣。實(shí)際上這個(gè)絕對(duì)的規(guī)模在國際上來講也是相當(dāng)成規(guī)模是體量的單一家族辦公室了。但是，如果我們?nèi)タ匆豢?，這些家族他們的凈值，我們可以發(fā)現(xiàn)是500億人民幣，也就是說盡管絕對(duì)量是上來了，但是這些家族辦公室只管理了這些家族20%的凈值，這跟我們國際上看到的家族辦公室一般通常要管到50%以上，我們才把它叫做家族辦公室，這也代表了中國的家族辦公室未來還有非常大的發(fā)展空間。

　　第二，這20家里邊除了有2家分別成立于11年和24年之前，其他的90%的家族辦公室都是在2013年之后成立的，也就是說最近這五年我們才作為一個(gè)行業(yè)有整體的發(fā)展。

　　第三，全職工作人員12、13個(gè)，也就是家族辦公室內(nèi)包、外包角色是每一個(gè)家族辦公室至關(guān)重要的戰(zhàn)略選擇也是關(guān)鍵決策。不同家族辦公室選擇、資源稟賦、人力配置都不一樣，每個(gè)家族辦公室在這一塊有很大的個(gè)性。

　　以下為文字實(shí)錄：

　　高皓：我想用5分鐘的時(shí)間，跟大家講一講我們最近做的一點(diǎn)研究，關(guān)于家族辦公室，作為超高凈值家族財(cái)富管理的頂層設(shè)計(jì)。我們看到最新的國際、國內(nèi)一些發(fā)展和變化。本來家族辦公室是一個(gè)小眾的領(lǐng)域，因?yàn)樗鼜亩x上來講，我們?cè)?013年就提出了一個(gè)家族辦公室的定義，也就是對(duì)超高凈值家族一張完整資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行全面管理和治理的機(jī)構(gòu)。

　　可是去年12月《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志有一篇封面文章，把這樣一個(gè)原來很低調(diào)的在金融或者財(cái)富管理當(dāng)中的一個(gè)領(lǐng)域呈現(xiàn)給世人面前。我們來看整個(gè)全球行業(yè)管理的AEM總量，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志他們估計(jì)有3萬億到4萬億美元在今天的資本市場、金融體系當(dāng)中發(fā)揮越來越重要的作用。在美國家族辦公室受監(jiān)管，大美國單一家族辦公室整體管理資產(chǎn)規(guī)模是1.2萬億美元，大概7萬億、8萬億人民幣規(guī)模，我們中國總量跟美國差不多未來十年中國家族辦公室市場容量也有8萬億人民幣的體量。

　　正好我們清華五道口金融學(xué)院全家族企業(yè)研究中心去年做了最新的關(guān)于中國家族辦公室調(diào)研，我們?cè)L談了20家單一家族辦公室，這里邊所服務(wù)的家族都是福布斯上榜前400位的，其中有一半是前100位，我們這里得到一個(gè)數(shù)據(jù)非常有意思。

　　第一，我們來看一看我們中國單一家族辦公室規(guī)模是多大。這20家家族辦公室平均的AOM是15億美元，也就是大概是100億人民幣。實(shí)際上這個(gè)絕對(duì)的規(guī)模在國際上來講也是相當(dāng)成規(guī)模是體量的單一家族辦公室了。但是，如果我們?nèi)タ匆豢?，這些家族他們的凈值，我們可以發(fā)現(xiàn)是500億人民幣，也就是說盡管絕對(duì)量是上來了，但是這些家族辦公室只管理了這些家族20%的凈值，這跟我們國際上看到的家族辦公室一般通常要管到50%以上，我們才把它叫做家族辦公室，這也代表了我們中國的家族辦公室未來還有非常大的發(fā)展空間。所以我想這是我們得到的第一個(gè)結(jié)論。

　　第二，當(dāng)我們來看這些家族辦公室他們是什么時(shí)間成立的呢？這20家里邊除了有2家分別成立于11年和24年之前，其他的90%的家族辦公室都是在2013年之后成立的，也就是說最近這五年我們才作為一個(gè)行業(yè)有整體的發(fā)展。所以這個(gè)也跟2013年我們寫這篇文章時(shí)定義的，我們把2013年叫做中國家族辦公室元年。這在中國是方興未艾非常新的發(fā)展領(lǐng)域。

　　第三，如果我們?nèi)タ此钠骄娜藬?shù)。平均每家100億是多少人管？全職工作人員12、13個(gè)，這里帶出了非常有意思的話題，也就是家族辦公室內(nèi)包、外包角色是每一個(gè)家族辦公室至關(guān)重要的戰(zhàn)略選擇也是關(guān)鍵決策。說白了什么類型的金融資產(chǎn)是我自己管理，什么樣的類型的金融資產(chǎn)是委托外部管理人來管理。這里不同家族辦公室選擇、資源稟賦、人力配置都不一樣，所以每個(gè)家族辦公室在這一塊有很大的個(gè)性。

　　如果我們?nèi)タ此麄兊霓k公室物理空間的數(shù)量，也非常有意思，平均是2個(gè)。而且我們看到這里邊的跨境架構(gòu)很多，既管理家族境內(nèi)人民幣資產(chǎn)，同時(shí)往往在境外比如香港、新加坡甚至在美國來管理家族境外資產(chǎn)。跟我們所看到的這些家族他們財(cái)富的來源有很大的關(guān)系。

　　比如說我們識(shí)別了三種財(cái)富來源：

　　第一，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。制造業(yè)、房地產(chǎn)，這個(gè)是最主要的。中國超高凈值人群構(gòu)成。

　　第二，已經(jīng)把實(shí)業(yè)前賣掉的（樣本占四分之一），而且我們預(yù)計(jì)由于下一代是不是真正具備了接班實(shí)業(yè)的能力、興趣和激情，我們看到多個(gè)調(diào)研，我們自己做的、外部做的可能有60%以上的二代不愿意接手父輩的實(shí)業(yè)企業(yè)，所以出售企業(yè)而傳承財(cái)富就成為這一類家族的選擇。

　　第三，我們?cè)絹碓蕉嗟目吹搅诉@些新經(jīng)濟(jì)的，非常年輕的70后甚至80后企業(yè)家，他們創(chuàng)造了非常成功的企業(yè)，當(dāng)然也創(chuàng)造了巨大的財(cái)富，所以他們這些人很多也是應(yīng)用家族辦公室來幫他來管理他的這些可投資和其他類別的金融資產(chǎn)。

　　這是我們看到的家族辦公室發(fā)展既跟我們中國結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，我們的交班換代這些宏觀的這些挑戰(zhàn)，其實(shí)是緊密的連接起來，同時(shí)我們也會(huì)觀察到作為一個(gè)非常重要的，我們講超高凈值家族財(cái)富管理的頂層設(shè)計(jì)，家族辦公室我想是呼應(yīng)了我們今天的題目叫新型財(cái)富管理。也就是說在過去既有的主流的持牌金融機(jī)構(gòu)之外，我們看到最新的發(fā)展情況，所以我看到我們通州這邊的環(huán)境是非常好的，沒準(zhǔn)我們建設(shè)全球的財(cái)富管理中心，我們通州可能還真有可能吸引咱們?nèi)珖倪@些頂尖的企業(yè)家，甚至是一些國際上的家族在這兒來投資，來發(fā)展。我想這個(gè)資本最后其實(shí)是助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持科技創(chuàng)新，而且在這個(gè)過程當(dāng)中能夠更好的實(shí)現(xiàn)財(cái)富的基業(yè)常青，家族的百年傳承。所以我想先拋磚引玉，跟大家聊一聊家族辦公室我們看到的最新的發(fā)展，謝謝大家！

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