新華財經(jīng)北京10月24日（經(jīng)濟分析師劉立）人民銀行上海分行近日發(fā)布《警惕“炒鞋”熱潮 防范金融風險》的金融簡報。簡報指出，近期國內(nèi)球鞋轉(zhuǎn)賣出現(xiàn)“炒鞋熱”，“炒鞋”平臺實為擊鼓傳花式資本游戲，各業(yè)務(wù)機構(gòu)應(yīng)高度關(guān)注，采取有效措施切實防范此類風險。

　　一、“炒鞋”市場日漸火爆，證券化趨勢顯現(xiàn)

　　簡報顯示，目前國內(nèi)已有10余個“炒鞋”平臺，毒、Nice、斗牛、當客（get）、YOHO！有貨、識貨、切克、Drop store、95分球鞋、盯潮等，呈現(xiàn)出參與者數(shù)量多、交易量大、價格波動劇烈等特征。

　　“炒鞋”是當下最新的財富神話。一名20歲的大學(xué)生，靠“炒鞋”月入4萬，賺足了學(xué)費、生活費，實現(xiàn)經(jīng)濟獨立；一位年輕小伙，將父母給的100萬元買房首付款，全部投入“炒鞋”，經(jīng)過一年不斷倒騰鞋之后，100萬變成了500萬元。這些都市神話不斷引誘著人關(guān)注這個現(xiàn)象，并投入其中。這些都市神話，并非全為虛言。今年的“鞋市”也確實有些過熱，“炒鞋”似乎成了一夜暴富、實現(xiàn)財務(wù)自由的“康莊大道”。

　　Travis Scott x Air Jordan 6 Medium Olive是今年10月11日開始發(fā)售的鞋圈熱門款，這款鞋發(fā)售價格為1399元。筆者在手機端下載安裝了毒、YOHO！有貨兩款軟件。我們查詢這兩個平臺可以發(fā)現(xiàn)，在毒APP上的最低價為5989元，在有貨客戶端上的最低價為6499元，大眾尺碼的價格都在7000元左右。目前這款鞋在毒平臺已經(jīng)成交破萬雙，不少粉絲還以高價求購中。在短短不到兩周的時間內(nèi)，一款鞋的價格已經(jīng)上漲四五倍的情況。這意味著若有賣家有渠道以發(fā)售價格拿到鞋子，轉(zhuǎn)手賣出收益將在4倍以上。如此暴利的生意，怎么不讓人趨之若鶩？

　　更讓人驚訝的是鞋市的成交量。此前央廣網(wǎng)報道提到，根據(jù)相關(guān)交易平臺統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，在8月某天成交量前100的球鞋中，26個熱門款的成交金額已達到4.5億元，超過同日新三板9431家公司的成交量。

　　在亢奮的投機者眼里，熱炒背后藏著巨大的暴富機遇。從愛好者市場變成投機者“天堂”。“炒鞋”的狂熱，與一些“炒鞋”平臺的推波助瀾和大資本的流入有一定的關(guān)系。作為中間服務(wù)商的“炒鞋”平臺，市場炒作越猛烈越能獲利。對交易平臺商而言，只要有交易，用戶就需要向其繳納交易傭金和寄存費用，這就是平臺巨大的利潤來源。當前，“炒鞋”圈已逐漸變成一個小型的期貨市場或者是小股市，而其玩法與炒幣、股票近似。有人笑稱，“炒鞋”圈的變化，可能是原來炒幣的那群人來炒鞋了。

　　在“炒鞋”圈里，“炒鞋”平臺也被稱為“鞋交所”，整個流程被稱為“云炒鞋”。多款“炒鞋”平臺推出了行情和實時報價功能，有部分交易平臺甚至推出了仿照股市的三大指數(shù)：Air Jordan指數(shù)、耐克指數(shù)和阿迪達斯指數(shù)，用K線圖來展示行情。現(xiàn)在炒的鞋也變成了“貨”，整個交易過程在交易軟件中完成，甚至不需要實物交割。買家購買之后能立即再次上架進行轉(zhuǎn)賣，貨品不用出倉，價格卻不斷變化。此外，洗盤，反彈、K線基本知識、7*24h、T+0交易等名詞也多應(yīng)用在這個鞋子交易二級市場，而那些去線下鞋店派對抽簽，抽到一雙鞋去倒手賣掉，相當于股票“打新”。顯然，市場已經(jīng)將球鞋證券化，鞋市金融化。球鞋市場，逐漸淪為了投機者的樂土。

　　二、“炒鞋”市場撲朔迷離，風險陷阱處處存在

　　當一件物品被冠以“炒”字后，其內(nèi)涵和價值必將逐漸讓位給金錢和欲望，最終演變成一場資本游戲。我們知道，資本游戲背后總是有各種套路和風險。

　　1、情懷難以支撐大幅的價格波動

　　部分球鞋愛好者表示，一雙球鞋就是一件藝術(shù)品，它承載著青春的記憶；球鞋背后是每個人的價值主張和身份標簽，比如喜歡Air Jordan的人大多了解籃球與NBA，而喜歡Yeezy的人則可能崇尚說唱文化。這種出于價值認同，或者對明星球隊的偏愛去接觸球鞋、收藏球鞋的行為，就像歌迷買唱片，書法愛好者買字畫，無可厚非。

　　但我們同時也應(yīng)該明確地認識到，作為大批量的工業(yè)產(chǎn)品，球鞋的稀缺性全靠生產(chǎn)廠家的限量生產(chǎn)、出貨與愛好者認可。球鞋生產(chǎn)廠家雖然會在一定程度上參與共謀，營造一場饑餓營銷的游戲，但最終還是要考慮到自身的品牌形象，更何況球鞋品牌之間是存在競爭性的。各種帶著光環(huán)上市的球鞋，定價上已經(jīng)主動為它的獨特性加過價，所以后續(xù)買賣過程中大幅度的價格波動，多半是基于情感擾動的泡沫價格，缺乏硬核支撐。而且，往往情感泡沫吹得越大，越容易破滅。一旦“炒鞋”市場價格見頂，大資本流出，我們看見的更可能是跟風散戶陷入維權(quán)困境。

　　2、“炒鞋”市場的透明度不高

　　有媒體報道稱，在國內(nèi)已經(jīng)形成了以公司形式運作的“炒鞋”集團，他們有的雇傭?qū)I(yè)的國外買手，有的則通過計算機程序來“刷單”。比如，當NIKE或者Adidas平臺首發(fā)某款限量球鞋，需要購買者抽簽獲得購買資格——“炒鞋”集團則可以通過這些計算機程序，不斷自動生成賬號完成抽簽，提高限量鞋款的中簽率——一款首發(fā)三千雙的限量版球鞋，黃牛黨往往能一次購入六七百雙，這批限量版球鞋經(jīng)過層層轉(zhuǎn)手和加價，價格越推越高，最后買單的只能是散戶。

　　相對于成熟的投資市場，鞋市并沒有那么透明，人為因素往往成為決定鞋款暴漲暴跌的重要推手。那么那些資本力量相對雄厚的投機者，就更有間接操縱局部市場的走向的能力。“炒鞋”散戶被“割韭菜”的風險也非常之高。

　　3、杠桿資金助長金融風險

　　類似“炒鞋”的行為，并不罕見。普洱茶、冬蟲夏草、名酒、藏獒，甚至蘋果、蔥姜蒜都曾被“炒”過。但與以往的炒作不同的是，“炒鞋”被迅速地互聯(lián)網(wǎng)化、金融化了。“炒鞋”熱的背后發(fā)生金融風險的可能性在增加。

　　無論炒作什么，都有利益鏈條上關(guān)聯(lián)方的參與。無論是交易平臺，還是資本大戶，大批資本的入局會加速改變游戲的玩法，將球鞋交易這相對小眾的買賣變成了資本游戲。“炒鞋”的火爆，將整個金融鏈也慢慢打通。目前已經(jīng)有部分第三方支付機構(gòu)為“炒鞋”平臺提供分期付款等加杠桿服務(wù)。筆者了解到，市場上還誕生了“炒鞋貸”這種產(chǎn)品，而日利率0.1%，頭息10%，年利率竟然高達60%。

　　當“炒鞋”市場風向轉(zhuǎn)變，這些杠桿就放大了風險，不但借貸人背負巨額債務(wù)，也會連帶放貸平臺出現(xiàn)資金斷裂，形成連鎖反應(yīng)，助長了金融風險。正如簡報中所說的那樣“部分第三方支付機構(gòu)為炒鞋平臺提供分期付款等加杠桿服務(wù)，杠桿資金入場助長了金融風險”。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，金融機構(gòu)不會直接參與“炒鞋”，對于金融機構(gòu)和一些第三方機構(gòu)來說，“炒鞋”的風險點可能存在于消費貸參與“炒鞋”、“炒鞋”平臺資金托管等這幾個方面。一旦風險事件發(fā)生，就可能影響到相關(guān)機構(gòu)。

　　4、后續(xù)信用風險不容小覷

　　對于“炒鞋”參與者來說，此類主力人群是90后甚至是95后，大多是在大專院校在讀的學(xué)生或者剛剛步入社會職場的新人，收入普遍有限，其借助金融機構(gòu)、電商平臺的分期付款、金融杠桿，通過透支、網(wǎng)貸等途徑借錢投資，一旦鞋市崩塌，其帶來的虧損很有可能遠大于投資者的償債能力，由此可能對消費者本人帶來信用風險。

　　三、“炒鞋”風險不可小覷，監(jiān)管部門應(yīng)適時介入

　　簡報在風險提示部分指出，首先，各業(yè)務(wù)機構(gòu)應(yīng)提高對“炒鞋”的關(guān)注和研究，加強對相關(guān)反洗錢工作重要性的認識，認真對照上述業(yè)務(wù)風險，及時開展自查自糾工作，對“炒鞋”背后潛在的金融風險做到早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，防止“炒鞋”亂象事態(tài)蔓延，防范群體性金融事件，引導(dǎo)理性消費和投資，發(fā)現(xiàn)相關(guān)情況及時報告央行。其次，各業(yè)務(wù)機構(gòu)要加強對涉及“炒鞋”平臺的資金交易監(jiān)測，強化對“炒鞋”平臺風險特征的識別，結(jié)合外部公開信息等，提高分析研判能力，發(fā)現(xiàn)或有合理理由懷疑平臺參與洗錢等犯罪活動的，應(yīng)及時提交可疑交易報告，切實履行大額交易和可疑交易報告義務(wù)。

　　“炒鞋”幾乎照搬了資本市場的交易模式，向證券化發(fā)展的態(tài)勢日趨明顯。資本和“炒鞋”平臺都瞄準了球鞋潮流市場背后隱藏的巨大商業(yè)前景和利潤空間。隨著杠桿資金的流入和交易量的攀升，“炒鞋”的金融風險不斷加大。參與者并非忘卻歷史的教訓(xùn)，只是在短期利益的誘惑下往往心存僥幸、盲目跟風。“炒鞋”投機風險不可小覷，人民銀行的風險提示向越刮越盛的“炒鞋”之風亮出“黃牌”，既有利于防范金融市場新風險，也給包括“炒鞋客”敲響警鐘，但后續(xù)如何予以管控、引導(dǎo)民眾的預(yù)期仍是個不小的考驗。面對扭曲的參與者心態(tài)和行為，正如風險警示一樣，更多監(jiān)管部門應(yīng)該適時介入、強化監(jiān)管。

責任編輯：賈振飛 2031864307