上海人壽“豪賭”房地產(chǎn)：不動產(chǎn)投資逼近凈資產(chǎn)

　　本報記者/宋文娟/北京報道

　　與同業(yè)相比，上海人壽保險股份有限公司（以下簡稱“上海人壽”）似乎更像一家主業(yè)為不動產(chǎn)的公司。

　　近日，上海人壽擬對其運營房地產(chǎn)的項目公司昆明錦慧置業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱昆明錦慧）再增資5億元。上海人壽2018年年報披露，其投資性房地產(chǎn)投入53.51億元。而上海人壽披露的數(shù)據(jù)顯示，其2019年二季度末凈資產(chǎn)也才58.2億元。

　　《中國經(jīng)營報》記者注意到，除了在昆明擁有不動產(chǎn)項目，上海人壽還擁有北京王府井45號綜合樓項目、持有上海世紀大道 160 號商場物業(yè)、上海浦東新區(qū)陸家嘴的渣打銀行大廈除15-18層以外的樓層。

　　與之相對的是，記者獲取的一份數(shù)據(jù)顯示，上海人壽2019年上半年保險賠付支出同比下降72.67%，其中個人業(yè)務(wù)賠付支出3697萬元，同比下降81.09%，團體業(yè)務(wù)賠付支出1942萬元，上半年保險賠付支出總計僅為5640萬元。

　　“偏好”不動產(chǎn)

　　近日，上海人壽擬對其旗下運營房地產(chǎn)的項目公司昆明錦慧再增資5億元，增資后昆明錦慧注冊資本增至10億元。

　　天眼查信息顯示，昆明錦慧是一家新公司，2018年12月才設(shè)立。2019年3月，其從云南城投置業(yè)股份有限公司手中接受“云(2017)西山區(qū)不動產(chǎn)權(quán)第0070745號”土地使用權(quán)及地上附著物。項目宗地面積5.29萬平方米，包括辦公樓、酒店、公寓、獨棟辦公、獨棟酒店，2020年底交付使用，其中酒店預(yù)計于2021年4月開業(yè)。而此次增資款項主要用于2019年下半年至2020年一季度項目需對外支付的工程款項，費用約5億元。

　　記者注意到，這家偏居上海一地的新興民營壽險公司，已經(jīng)投資了多個不動產(chǎn)項目。成立近四年，上海人壽目前僅有上海一家分公司，因在其他地區(qū)暫未設(shè)立分公司，只能在上海經(jīng)營保險業(yè)務(wù)，而這不妨礙其通過非保險子公司在全國經(jīng)營不動產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　2018年3月，上海人壽從北京二商集團手中以支付現(xiàn)金16.72億元的代價，買下北京富豪物業(yè)管理有限責(zé)任公司（以下簡稱“北京富豪物業(yè)”）100%股權(quán)及6億元債權(quán)。不過盡管付出了16.72億元的代價，但并未擺脫訴訟糾紛。

　　據(jù)中國裁判文書網(wǎng)在2019年6月20日披露，追加北京富豪物業(yè)管理有限責(zé)任公司為（2019）京03執(zhí)349號案件的被執(zhí)行人，在北京中大經(jīng)貿(mào)發(fā)展中心有限公司應(yīng)履行而未履行的債務(wù)范圍內(nèi)對王魯峰（本案原告）承擔(dān)清償責(zé)任。

　　在其大本營上海，上海人壽投資的房地產(chǎn)項目則更多。2016年7月，上海人壽從上海陸家嘴金融貿(mào)易開發(fā)有限公司（陸家嘴，600663.SH）全資子公司上海佳二實業(yè)投資有限公司，以15.24億元的代價拿下上海佳質(zhì)資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“佳質(zhì)公司”）100%股權(quán)及5.37億元債權(quán)。佳質(zhì)公司的主要資產(chǎn)為陸家嘴中心區(qū)Z4-2地塊公共綠地綜合改造工程，該項目位于浦東新區(qū)，宗地面積為12796平方米，總建筑面積為37063.50平方米，其中地上面積為828.1平方米，地下面積為36235.4平方米。

　　2017年8月，上海人壽曾向佳質(zhì)公司發(fā)放股東貸款6.69億元，股東貸款全部本息還款截止日2021年12月31日，股東貸款利率僅為4.41%/年。

　　上海人壽全資子公司上海佳壽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“佳壽公司”）原系上海人壽與上海陸家嘴金融貿(mào)易開發(fā)有限公司各持49%與51%股權(quán)（第一次49%股權(quán)也系從陸家嘴手中收購，對價12.5億元）。2017年12月，上海人壽又以13.6億元的對價，從上海陸家嘴金融貿(mào)易開發(fā)有限公司手中收購了佳壽公司剩下51%股權(quán)。佳壽公司主要資產(chǎn)為位于上海浦東新區(qū)陸家嘴的渣打銀行大廈除15-18層以外的樓層。

　　此外，上海人壽還從其大股東覽海控股（集團）有限公司全資子公司上海中瀛工業(yè)科技有限公司手中，拿下距離浦東陸家嘴100公里（約1.5小時車程）的上海崇明“中瀛3號”地塊及房屋建筑物，作為上海人壽后援中心建設(shè)基地。

　　資產(chǎn)驅(qū)動“紅利”

　　據(jù)了解，上海人壽成立于2015年，是首家在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊設(shè)立的法人保險機構(gòu)，董事長密春雷。創(chuàng)始股東有覽海控股（集團）公司（以下簡稱“覽海控股”）、中海集團投資有限公司（以下簡稱“中海投資”）、上海電氣集團總公司（以下簡稱“上海電氣”）、中海城投資產(chǎn)管理（集團）有限公司（以下簡稱“中海城投”）等10家公司。

　　一位上海人壽曾經(jīng)的中層干部告訴記者，上海人壽成立于項俊波執(zhí)掌保監(jiān)會時期，在當(dāng)時，通過資產(chǎn)驅(qū)動搞保險的民企并非個案。上海人壽的發(fā)展就是依靠萬能險迅速做大規(guī)模，典型的資產(chǎn)驅(qū)動負債戰(zhàn)略，這也是其大舉在房地產(chǎn)投資的底氣。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年，即上海人壽成立第一年，其上海人壽滬分（虛擬）即實現(xiàn)保費收入44億元，僅次于平安人壽、安邦人壽和中國人壽上海分公司。在2016年上海人壽滬分（虛擬）的保費收入達到了108億元，在上海市場僅次于安邦人壽和平安人壽；2017年上海人壽滬分的保費收入在上海市場已經(jīng)排名至第四名；2018年上海人壽滬分的保費收入達64億元，超過中國人壽的54.41億元，成為僅次于平安人壽滬分的第二名機構(gòu)。

　　值得注意的是，在2015年，上海人壽保護投資款新增交費（即萬能險保費）100.87億元，為其原保費44.05億元的兩倍。2016年，上海人壽保護投資款新增交費108.59億元。2017年上海人壽保護投資款新增交費80.48億元。2018年上海人壽實現(xiàn)原保費64.08億元，保戶投資款新增交費為107.2億元，雖然有超過170億元的保費規(guī)模，不過保戶投資款新增交費超過了100億元，仍超過原保費收入。

　　2016年，原中國保監(jiān)會下發(fā)113號文《中國保監(jiān)會關(guān)于進一步加強人身保險監(jiān)管有關(guān)事項的通知》，指出人身保險公司中短存續(xù)期產(chǎn)品季度規(guī)模保費收入占當(dāng)季總規(guī)模保費收入比例高于50%、季度原保險保費收入占當(dāng)季規(guī)模保費收入比例低于30%等情形之一，一年內(nèi)不予批準其新設(shè)分支機構(gòu)。

　　不過，即使到2019年，上海人壽的萬能險保費仍頗具分量。

　　記者獲得的一份行業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，今年前3月，上海人壽實現(xiàn)原保費46.44億元，保戶投資款新增交費53.78億元，萬能險占規(guī)模保費53.66%。今年前4月，上海人壽實現(xiàn)原保費54.21億元，而同期上海人壽保戶投資款新增交費57.57億元，萬能險占規(guī)模保費51.50%。上半年上海人壽保戶投資款新增交費，萬能險占規(guī)模保費47.51%。

　　最新的數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末上海人壽簽單保費達137.48億元，二季度末總資產(chǎn)達555.60億元，這無疑是發(fā)展最快的保險公司之一。

　　保費增長的同時，其賠付支出卻在下降。記者從接近監(jiān)管人士獲取的數(shù)據(jù)顯示，上海人壽2019年上半年保險賠付支出同比下降72.67%，其中個人業(yè)務(wù)賠付支出3697萬元，同比下降81.09%，團體業(yè)務(wù)賠付支出1942萬元，上半年保險賠付支出總計僅為5640萬元。

　　因為大舉發(fā)展萬能險、償付能力充足率限制，成立四年來，上海人壽的保險主業(yè)一直未能走出上海，仍只能在上海地區(qū)開展保險業(yè)務(wù)。

　　根據(jù)《保險公司分支機構(gòu)市場準入管理辦法》，監(jiān)管部門要求險企在省外開設(shè)分公司必須要達到償付能力充足Ⅱ類，即償付能力充足率高于150%，此外發(fā)展萬能險對償付能力消耗很快，而近一年來，上海人壽償付能力未達此要求。

　　引入合規(guī)股東擱淺

　　去年，上海人壽曾被媒體曝出股東在增資過程中隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系、超比例持股，并提供虛假材料等問題而被銀保監(jiān)會撤消其2016年增資許可。

　　據(jù)媒體報道，上海人壽股東上海洋寧實業(yè)有限公司（以下簡稱“洋寧實業(yè)”）和上海和萃實業(yè)有限公司（以下簡稱“和萃實業(yè)”）在2016年的增資申請中，隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系、超比例持股，提供虛假材料。這導(dǎo)致覽海控股與關(guān)聯(lián)方持有上海人壽股權(quán)超過50%的水平，故而被銀保監(jiān)會要求其在3個月內(nèi)引入合規(guī)股東。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，上海洋寧實業(yè)法人為沈宏偉，而沈宏偉系上海中瀛產(chǎn)業(yè)股份有限公司董事沈榮生之子，而上海中瀛產(chǎn)業(yè)股份有限公司法人為覽海投資實際控制人密春雷。和萃實業(yè)法人林國慶則擔(dān)任覽海集團旗下上海覽海醫(yī)療投資有限公司法人，此外其還是上海洋寧實業(yè)高管。上海中瀛企業(yè)發(fā)展有限公司［覽海控股（集團）有限公司前稱］也曾為和萃實業(yè)股東。

　　上海人壽今年二季度的償付能力報告顯示，目前洋寧實業(yè)、和翠實業(yè)各持有上海人壽8.25億股，各持有上海人壽13.75%股權(quán)，這意味著一年多時間過去，上海人壽引入合規(guī)股東事宜仍未有最新進展。

　　不過，天眼查數(shù)據(jù)顯示，上海洋寧實業(yè)與和萃實業(yè)兩家公司均在2016年11月進行了增資，分別引進上海凡久投資管理有限公司、上海祥營投資有限公司增資，但上海祥營投資有限公司在2018年11月因登記的住所或經(jīng)營場所無法聯(lián)系而被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄。

　　就上海人壽為何遲遲未引進新股東一事，以及其房地產(chǎn)投資的原則、如何平衡房地產(chǎn)投資與保險主業(yè)發(fā)展的關(guān)系等，記者致函上海人壽相關(guān)負責(zé)人及聯(lián)系高管電話采訪。截至發(fā)稿，上海人壽方面暫未回復(fù)。

責(zé)任編輯：張國帥