華為概念股狂歡背后的冷思考

　　發布首款5G折疊手機、推出首款5G手機Mate20X、最新一代旗艦芯片麒麟990系列、鴻蒙系統問世……作為國內手機和通信領域的代表性企業，華為的每一步動作，攪動A股“一池春水”。

　　Wind數據顯示，截至10月24日，107只華為概念股今年的平均漲幅為56.14%，大幅跑贏大盤同期走勢。其中，韋爾股份（603501.SH）、中國軟件（600536.SH）、滬電股份(002463.SZ)、聞泰科技（600745.SH）等16只個股的漲幅更是翻倍。

　　伴隨著華為概念股持續受到資金追捧，傍上華為的上市公司越來越多。年初至今，誠邁科技（300598.SZ）股價已上漲290.77%，位列A股所有華為概念股年內股價漲幅之首。10月21日，面對投資者關于公司是否與華為鴻蒙系統有合作的詢問時，常山北明（000158.SZ）只簡短的回復兩個字“屬實”,借此便在隨后的三個交易日上漲26.74%，市值大增超23億元。

　　華為概念股狂歡的背后，緣何傍上華為概念股？哪些概念股市值飆升超500億元？相關概念股與華為合作的具體細節是什么？哪些上市公司來自華為的收入比重較高？

　　市值增長近萬億

　　近年來，華為在5G、公用事業、金融、交通、電力、云業務等方面積極開拓，與國內數家上市公司也產生了密切的業務往來。

　　Wind數據顯示，截至10月24日，107只華為概念股今年的平均漲幅高達56.14%，大幅跑贏同期上證指數漲幅17.92%，總市值由去年末的23068億元增至最新的32676億元，增幅達41.65%。

　　個股方面，股價漲幅超過100%個股共有16只，誠邁科技、韋爾股份、中國軟件、滬電股份、聞泰科技5只個股的漲幅均超過200%。其中，滬電股份一直專注于各類印制電路板的生產、銷售及相關售后服務，主導產品為14-38層企業通訊市場板、中高階汽車板。華為是其重要客戶之一，該公司年內股價上漲238.88%。

　　市值增長方面，22只概念股年內市值增長超過百億元；其中，立訊精密、工業富聯、韋爾股份、海康威視、匯頂科技市值增長年內市值增長超過500億元。市值增長額度居首位的是立訊精密，年內市值增加1053億元。該公司主要從事連接線、連接器的研發、生產和銷售，產品主要應用于3C(電腦、通訊、消費電子)、汽車和通訊等領域。立訊精密曾在2018年底被華為認定為“全球核心供應商金獎”。

　　立訊精密證券事務部相關人士表示，“華為是公司的重要客戶，由于跟華為簽署了相關的保密協議，跟華為的具體合作內容及規模不方便透露。”

　　從業績方面來看，目前已披露三季報的28只概念股中，18只凈利潤同比實現增長。其中，茂碩電源、匯頂科技、東晶電子、創維數字、華星創業凈利潤同比增長超100%。

　　華為在2018年召開的全球供應商大會上，首次對外公布了核心供應商名單，一共包括92家，分為六大類別。以供應鏈所屬國家維度來看，有33家美國公司，中國大陸企業25家、中國臺灣10家、日本企業11家。相關A股上市公司分別有生益科技、中利集團、京東方、滬電股份、比亞迪、深南電路、亨通光電、藍思科技等。

　　而部分上市公司的年報、半年報和招股說明書中披露的前5大客戶，也包括華為及其子公司。根據國泰君安證券整理的數據，以華為最近一次出現時其貢獻的收入占公司營業收入的比重作為華為對公司營業收入的貢獻度。共有27家A股上市公司來自華為的收入占營業收入比例超過10%。

　　從產品類別來看，目前A股與港股相關的上市公司，以手機的零部件為主，其次是基站與通信設備的廠商。該27家A股公司主要包括華為的基站設備與器件供應商大富科技、武漢凡谷、銀寶山新、飛榮達、科創新源，基站PCB供應商深南電路、滬電股份，代工廠商卓翼科技、劍橋科技、光弘科技、特發信息，光模塊供應商博創科技、華工科技，連接器供應商電連技術、意華股份，結構件供應商捷榮技術、長盈精密、勁勝智能，通信電纜供應商金信諾、中利集團，IT外包供應商賽意信息、誠邁科技、博彥科技。

　　以賽意信息為例，該公司是一家專業從事企業信息化管理軟件解決方案及服務提供商，華為技術、美的集團為其主要客戶。招股說明書顯示，2014年至2016年，其來自第一大客戶華為技術的銷售額占營業收入的占比分別為59.37%、61.29%和70.28%。2017年1季度，該比例達到72.42%。

　　不過，自賽意信息于2017年8月上市后，在2017年及2018年報中，不再披露第一大客戶的名稱。不過，賽意信息證券事務部相關人士表示，“公司目前的第一大客戶仍然是華為。”

　　雖然賽意信息來自第一大客戶的銷售額占營業收入的占比仍奇高，但呈急劇下滑的態勢，2017年和2018年的占比分別為60.64%和45.17%。賽意信息證券事務部相關人士表示，“為了避免公司客戶過度集中的風險，在維持華為這個重要客戶的同時，公司也在拓展其他的一些客戶，這樣既可以擴大公司的市場規模，也可以分擔一些風險。”

　　傍華為股價飛揚

　　伴隨著華為概念股持續受到資金追捧，通過投資者互動平臺發聲，公告披露簽署戰略框架協議、訂單合同等方式傍上華為的上市公司越來越多。

　　國慶后的7個交易日（10月8日至10月16日）中，誠邁科技股價連續漲停,并于10月18日、10月22日再次漲停，公司股價報收92.40元，較9月30日收盤上漲162.87%。誠邁科技股價之所以表現如此強勢，主要得益于該公司頭上的華為概念光環。

　　華為開發者大會前夕的8月6日，誠邁科技在互動易平臺上多次回答投資者稱，公司將會派人參加華為開發者大會；9月6日，誠邁科技又在互動易平臺回復投資者稱，華為是公司的業務伙伴；9月30日，誠邁科技披露《關于以子公司股權對外投資的公告》，因審計評估工作未按預期完成，誠邁科技之后又于10月13日披露《關于取消2019年第一次臨時股東大會部分議案的公告》，取消了以子公司股權對外投資的議案。該投資事項引發市場對公司將與360等公司合作開發操作系統的猜測。

　　而隨著誠邁科技一紙回復深交所關注函的落地，公司股價在隨后的兩個交易日隨之回調，累計跌幅為8.01%。誠邁科技在回函中表示，經核查，公司目前不持有武漢深之度科技有限公司任何股權；公司未直接參與鴻蒙系統建設、未直接參與鴻蒙核心技術的研發；截至目前，公司現有子公司或參股公司未包括與360公司或其實際控制人、董事長周鴻祎先生合資合作成立的，業務范圍包括“開發操作系統”的軟件公司。

　　此外，誠邁科技在10月22日晚發布的重大風險提示公告中表示，公司與華為的合作模式主要為軟件技術人員勞務輸出業務，其次是部分軟件定制服務和軟硬件產品的開發和銷售。同時，公司經營業績受自身經營發展中遇到的人力成本上升、研發投入增加、政府補貼減少等因素影響，近幾年凈利潤仍出現了下滑，2017年、2018年、2019年上半年公司凈利潤分別為3938萬元、1592萬元、85萬元，同比分別下降22.12%，59.57%，48.91%。預計今年前三季度的凈利潤同比下降37%至47%。

　　自華為于今年8月正式發布自有操作系統鴻蒙，在互動易上，眾多上市公司被問及是否與華為鴻蒙系統有合作。10月21日10時22分，面對投資者關于公司是否與華為鴻蒙系統有合作的詢問時，常山北明只簡短的回復兩個字“屬實”,公司股價隨即直線拉升，當天上漲5.65%，之后的三個交易日漲幅達26.74%，市值飆升近30億元。

　　深交所也在10月22日向常山北明下發關注函，要求其詳細說明子公司北明軟件與華為合作的具體情況，包括但不限于合作背景和目的、合作模式、合作內容、合作規模和金額、雙方的權利義務關系、以及公司與華為鴻蒙系統的合作事項在最近兩個會計年度及預計未來年度對公司的收入及利潤貢獻情況、收入占比及變化趨勢，如存在共同研發事項，請進一步說明研發成果的歸屬。

　　常山北明證券事務部相關人士表示，“具體的內容會在隨后回復交易所關注函的公告中進行說明。”

　　除互動平臺外，亦有不少上市公司直接通過公告等形式主動披露與華為的合作事宜。10月17日晚，三聯虹普公告稱，控股子公司三聯虹普數據科技有限公司于2019年10月17日在北京與華為簽署了戰略合作協議，旨在于化纖及原材料行業內就打造從端、邊到云的完整方案與生態。公司稱本協議是戰略合作協議，并非正式合同，具體項目合作協議尚未簽署。

　　不過，相比誠邁科技、常山北明亮眼的股價走勢，三聯虹普的股價走勢卻迥然不同。在發布上述公告的兩個交易日，三聯虹普連續大跌。截至10月24日，三聯虹普最近五個交易日的累計跌幅為9.42%。

　　對于近期傍上華為概念的上市公司，華炎投資投資部副總裁李元凱表示，華為產業鏈仍然也是后市看好的板塊，2020年的投資機會華為產業鏈仍然是重點，對于蹭熱點的炒作，這是近年來慣用的炒作方式，投資者應該多了解投資公司的基本面，避開一些常年股東減持，業績虧損，主營業務持續萎縮的公司。

　　Wind數據顯示，目前已披露三季報的28只華為概念股中，10只凈利潤同比下滑。其中特爾佳凈利潤同比下滑近3倍%，四維圖新凈利潤同比下滑約9成，合力泰、美格智能凈利潤同比下滑逾4成。

責任編輯：張國帥