來源：吳曉波頻道

　　低利率時(shí)代應(yīng)以穩(wěn)為主，減少激進(jìn)，降低預(yù)期，把投資理念轉(zhuǎn)向?yàn)殚L(zhǎng)期主義。

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　　把錢存到銀行里，會(huì)產(chǎn)生利息。

　　1990年，我國(guó)一年期的存款基準(zhǔn)利率是10.08%，各金融機(jī)構(gòu)在此基礎(chǔ)上下浮動(dòng)。

　　那一年，我剛大學(xué)畢業(yè)參加工作，在賺到首月工資200元后，就去辦了一張儲(chǔ)蓄卡，當(dāng)時(shí)的一年期存款利率是12%。假設(shè)年初存10000元，到年底就能獲得1200元的利息。

　　可到了今天，存款利率下降得厲害。目前，我國(guó)一年期的存款基準(zhǔn)利率是1.5%。

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　　如果是在中農(nóng)工建交這些大行，一年期存款利率是1.75%，假設(shè)年初存10000元，到年底只能獲得175元的利息；如果是在城商行，一年期存款利率大多在2%左右。

　　2018年全年，我國(guó)CPI同比上漲2.1%。也就是說，無論是把錢存在中農(nóng)工建交還是某些城商行，存款利率都已經(jīng)趕不上通貨膨脹率了。

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　　雖然和前些年比起來，我國(guó)存款利率下跌兇猛，但和其他國(guó)家相比，我國(guó)存款利率還是相對(duì)較高的。

　　目前，英國(guó)央行基準(zhǔn)利率為0.75%，瑞士央行基準(zhǔn)利率為-0.75%，日本央行基準(zhǔn)利率只有-0.1%。

　　除了銀行存款收益低外，在某些國(guó)家，國(guó)債的收益率也很低。

　　8月，30年期美債收益率首次跌破2%；新西蘭10年期國(guó)債收益率降到了1%以下；日本10年期國(guó)債收益率降到-0.25%，創(chuàng)三年來新低；德國(guó)10年期國(guó)債收益率更是降到了-0.72%。

　　這意味著包括中國(guó)在內(nèi)的全球各大經(jīng)濟(jì)體，都進(jìn)入了低利率時(shí)代，甚至是負(fù)利率時(shí)代。

　　在全球產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)低迷的現(xiàn)狀下，各國(guó)央行不斷通過降息降準(zhǔn)的手段，來刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低企業(yè)融資成本。比如今年以來，全球有30多個(gè)國(guó)家先后宣布降息。

　　只要經(jīng)濟(jì)沒能逆轉(zhuǎn)頹勢(shì)，低利率時(shí)代將會(huì)長(zhǎng)期存在。

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　　對(duì)于新中產(chǎn)階層來說，長(zhǎng)期的低利率給他們?cè)斐闪撕艽蟮睦_，他們?yōu)槿绾芜M(jìn)行資產(chǎn)配置而發(fā)愁。

　　因?yàn)橥顿Y理念和習(xí)慣的不同，各國(guó)居民的資產(chǎn)配置策略有很大的差異。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，從美國(guó)居民部門資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，股票和投資基金占到了家庭總資產(chǎn)的34%，房產(chǎn)占到了23%，保險(xiǎn)和養(yǎng)老金比例為25%，銀行存款占比低于10%。相對(duì)來說，美國(guó)居民的資產(chǎn)配比比較均衡。

　　從日本居民部門資產(chǎn)機(jī)構(gòu)來看，房產(chǎn)占到了家庭總資產(chǎn)的36%，現(xiàn)金和存款占比為33%，保險(xiǎn)和養(yǎng)老金等占到了18%，投資基金占比為11%。

　　根據(jù)這樣的配置，再來看看美國(guó)和日本的居民收益情況：

　　2009年到2018年，美國(guó)標(biāo)普500的復(fù)合年均收益率是8.44%，核心城市紐約的房產(chǎn)年均收益率是1.33%；日經(jīng)225的復(fù)合年均收益率是6.62%，核心城市東京的房產(chǎn)年均收益率是2.95%。

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　　而在中國(guó)，情況則完全不同。

　　《2019年新中產(chǎn)白皮書》顯示，在新中產(chǎn)家庭財(cái)富結(jié)構(gòu)中，房產(chǎn)以56%的比例占據(jù)著絕對(duì)的主導(dǎo)地位，因?yàn)樗沁^去20年里增值最快的資產(chǎn)；儲(chǔ)蓄和銀行理財(cái)占比為17%；股票、基金等大眾金融資產(chǎn)加起來是14%。

　　從資產(chǎn)配置數(shù)據(jù)可以看出，新中產(chǎn)焦慮是真實(shí)的。

　　近兩年，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控頻繁且嚴(yán)格，其增值空間受到極大的影響。與此同時(shí)，存款利率還在不斷地下降。而這兩項(xiàng)，在新中產(chǎn)家庭財(cái)富結(jié)構(gòu)中的占比是最高的。

　　在一個(gè)中長(zhǎng)期的低利率時(shí)代，對(duì)于很多家庭來說，理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)將會(huì)有兩個(gè)：

　　第一，注重家庭資產(chǎn)的均衡性，可以增加一些保險(xiǎn)和基金的投資比例；

　　第二，適當(dāng)考慮避險(xiǎn)性資產(chǎn)，比如今年黃金增值幅度較大，是和全球產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)低迷分不開的。

　　總的來說，低利率時(shí)代應(yīng)以穩(wěn)為主，減少激進(jìn)，降低預(yù)期，把投資理念轉(zhuǎn)向?yàn)殚L(zhǎng)期主義。

責(zé)任編輯：張恒星 SF142