專題：2023上海全球資產管理論壇

　　10月13日金融一線消息，2023上海全球資產管理論壇于12-13日在上海舉行。青銀理財代董事長兼總裁王茜出席并參與“助力養老金融的高質量發展”圓桌討論。

　　目前養老的理財產品主要還是以固收為主，理財產品在貼合養老金保值增值訴求的情況下，怎樣進行更好的產品管理？面對這一問題，王茜表示，這一問題的核心是養老理財產品的特征是什么。養老產品的表面特征是長期，但是深層次地來說，應該怎樣管這個產品，怎么產生保值增值的作用，是最關鍵的。我們觀察歐美發達國家養老產品，特色通常是穿越經濟周期，做了大類資產配置去捕捉整個周期中穩定的機會，從而產生穩定的收益。

　　因此，在養老產品配置的方法論上，首先考慮的特色是戰略配置為主、戰術配置為輔，會和通常的產品有一些區別。戰略配置相對比較被動，框架也比較嚴格，會有一些限制；戰術配置比較主動，靈活性高。

　　此外，她提到，養老產品體現在管理目標上的顯著特點一是長期，一是絕對收益。就需要從管理和考核的角度來落實，確保這兩個目標。現在市場上資管機構的大部分產品是以排名導向考核的，大家會追求相對收益，也會出現一些稍微激進的配置思路，避免踏空。但養老產品要以絕對收益作為考核目標。

　　養老理財主打的是大類資產配置，而且是全球多元大類資產樸直概念。這個詞大家經常聽到，但是真正國內機構做的非常少，因為一個組合90%以上的業績表現是會被大類資產配置解釋的。國內幾家年金管理人做得非常優秀，他們在過去的很多年的絕對收益維持在一定水平之上，好的年景、不好的年景都能維持在7%以上甚至更高，好的年景會更高，這是一個非常出色的業績。

　　同時，國內險資有幾家在做大類資產配置。要保障大類資產配置，團隊架構上必須要保證打通，這是一個機制問題，大致兩個方向：一是國際上的先進資管機構，整個公司有一個大類配置的觀念，各個大類配置的offer攫取來圍繞著大類配置的觀念開展；一是國內一些資管機構做的，他們有主責投資經理和投資經理組。這兩種機制都可以把大類資產配置的理念運用到實際操作中，接下來是非常核心的投研能力、交易紀律、人才梯隊的建設這些核心內功的修煉。

　　張茜強調，大類配置不是簡單的一個概念，而是需要大量的工作長期積累才能形成的模式。現在要想做好養老產品，一定要往這個方向去。此外，在產品設計上，需要更多地貼合投資人的心理和他的實際需求。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：曹睿潼