加強穿透式監管 對期貨交易行為“一看到底”

加強穿透式監管 對期貨交易行為“一看到底”
2024年10月12日 00:00 中國證券報-中證網

  ■ 提高市場參與者準入門檻 ■ 強化高頻交易全過程監管 ■ 堅決抑制過度投機炒作 ■ 健全期貨公司風險出清長效機制 ■ 深化資本市場領域衍生品監管改革

  ● 本報記者 昝秀麗

  中國證監會網站10月11日消息,國務院辦公廳日前轉發中國證監會等七部門《關于加強監管防范風險促進期貨市場高質量發展的意見》。

  《意見》從嚴格監管期貨交易行為、嚴厲打擊期貨市場違法違規行為、加強期貨公司全過程監管、強化期貨市場風險防范、提升商品期貨市場服務實體經濟質效、穩慎發展金融期貨和衍生品市場、穩步推進期貨市場對外開放、深化期貨市場監管協作等方面提出17項重點舉措。其中,在穩步推進期貨市場對外開放方面,《意見》明確,研究股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放。

  業內人士認為,期貨市場是我國金融體系的重要組成部分,《意見》將進一步促進期貨市場高質量發展,提升期貨市場服務國民經濟能力。

  維護中小投資者合法權益

  聚焦全面從嚴強監管,《意見》提出嚴格監管期貨交易行為、嚴厲打擊期貨市場違法違規行為、加強期貨公司全過程監管等相關舉措。

  在業內人士看來,《意見》以行為監管和機構監管為著力點,以加強穿透式監管和持續監管為工作重點,以功能監管為補充,構建了全方位、立體化的期貨市場監管布局。

  證監會期貨監管司表示,行為監管方面,既要管合法,嚴格監管期貨交易行為;也要管非法,嚴厲打擊違法違規行為。機構監管方面,強監管政策全面覆蓋期貨公司股權管理、公司治理、業務經營、風險處置各個環節。穿透式監管方面,要通過嚴格落實賬戶實名制、優化實際控制關系賬戶管理方式、改進大戶報告規則等措施,強化對期貨交易行為“一看到底”,同時要加強對期貨公司股東和實際控制人的穿透審查,嚴防不符合規定條件的主體控制期貨公司。持續監管方面,無論對期貨交易行為還是期貨公司業務經營,均要加強從準入到退出的全過程監管。功能監管方面,要統一證券期貨經營機構開展衍生品交易的監管尺度和強度,著力實現同類業務的監管標準協調一致。

  上海東亞期貨首席經濟學家景川表示,《意見》強調了加強期貨市場監管的重要性,強化有效防范和化解市場風險,將護航期貨市場穩定運行。相關舉措也將有助于維護投資者利益,特別是維護中小投資者的合法權益,有利于期貨市場長期健康發展。

  新湖期貨股份有限公司副總經理李強表示,《意見》總體上進一步強調了期貨市場的功能性特征,明確期貨市場不同主體交易行為的規范性,強調嚴厲打擊期貨市場違法違規行為,從而進一步凈化市場,營造規范、透明、公平的市場環境。

  強化期貨市場風險防范

  《意見》明確,強化期貨市場風險防范。一方面,鞏固期貨市場風險預防預警體系。建立健全跨交易所跨市場跨境風險監測指標體系。完善期貨保證金封閉運行和安全存管規則,保障期貨市場資金進出看得清、管得住。加強對大額資金的監測管理。常態化開展期貨市場壓力測試,優化測試方法,加強定量分析,強化對風險的源頭管控和早期糾正等。

  另一方面,提高期貨市場風險應對和處置能力。壓實結算參與人的風險管理和損失吸收責任。優化擔保品管理。嚴格對期貨交割庫的資質審查,加強交割庫日常管理,推動期貨交易所共享交割庫風險預警信息。優化多層次違約風險處置規則。探索實現期貨風險準備金常態化、便利化使用。

  “《意見》緊扣早識別、早預警、早暴露、早處置,大力提升期貨市場應對各類風險挑戰的韌性,守住不發生系統性風險的底線。”證監會期貨監管司認為。

  業內人士認為,在風險預防方面,要進一步鞏固期貨市場運行監測和風險預警體系,完善各項制度規則,用好大數據資源,加強定量分析,推動風險預警體系向數字化、智能化、實時響應轉型,進一步提高對期貨市場價格波動和資金進出監測的有效性。在風險處置方面,要壓實結算參與人責任,優化擔保品管理,盤活期貨風險準備金,完善“違約瀑布”層次,充實期貨市場風險處置資源;要聚焦期貨交割、網絡與信息技術等關鍵環節部位,不斷夯實基礎性制度,筑牢阻斷風險傳染的“隔離墻”;要健全行業機構風險處置工作協同機制,穩妥出清個案風險。

  加強期現貨市場協同聯動

  《意見》秉持以改革促發展、以開放促發展的理念,全面部署了促進期貨市場高質量發展的舉措。

  商品期貨方面,《意見》明確,聚焦農業強國、制造強國、綠色低碳發展等,完善商品期貨市場品種布局。豐富商品期貨市場交易工具。穩步推廣組合保證金,完善做市商管理規則,降低企業套期保值成本等。 

  金融期貨和衍生品方面,《意見》提出,發揮股指期貨期權穩定市場、活躍市場的雙重功能,豐富交易品種,擴大市場覆蓋面,提高交易便利性,加強期現貨市場協同聯動,助力增強股票市場內在穩定性。穩妥有序推動商業銀行參與國債期貨交易試點。支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。 

  在業內人士看來,期貨公司圍繞服務實體經濟發展的定位更加明確,期貨公司將進一步加強內部管理和外部管理建設,推動期貨公司提升經營質量。同時,豐富交易品種,支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易等舉措,將更好滿足實體企業的風險管理需求。 

  未來,期貨市場對外開放也將穩步推進。 

  景川表示,《意見》提出,有序推動符合條件的商品期貨期權品種納入對外開放品種范圍,允許合格境外投資者參與更多商品期貨期權品種交易。研究股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放。允許境外期貨交易所推出更多掛鉤境內期貨價格的金融產品。這些舉措對于中國期貨市場進一步與國際接軌,借鑒國際成熟經驗、增加全球資產配置、吸引境外資本以及人民幣國際化都將產生深遠影響。

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責任編輯:江鈺涵

期貨市場 意見 期貨交易

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