■ 提高市場參與者準入門檻 ■ 強化高頻交易全過程監管 ■ 堅決抑制過度投機炒作 ■ 健全期貨公司風險出清長效機制 ■ 深化資本市場領域衍生品監管改革

　　● 本報記者 昝秀麗

　　中國證監會網站10月11日消息，國務院辦公廳日前轉發中國證監會等七部門《關于加強監管防范風險促進期貨市場高質量發展的意見》。

　　《意見》從嚴格監管期貨交易行為、嚴厲打擊期貨市場違法違規行為、加強期貨公司全過程監管、強化期貨市場風險防范、提升商品期貨市場服務實體經濟質效、穩慎發展金融期貨和衍生品市場、穩步推進期貨市場對外開放、深化期貨市場監管協作等方面提出17項重點舉措。其中，在穩步推進期貨市場對外開放方面，《意見》明確，研究股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放。

　　業內人士認為，期貨市場是我國金融體系的重要組成部分，《意見》將進一步促進期貨市場高質量發展，提升期貨市場服務國民經濟能力。

　　維護中小投資者合法權益

　　聚焦全面從嚴強監管，《意見》提出嚴格監管期貨交易行為、嚴厲打擊期貨市場違法違規行為、加強期貨公司全過程監管等相關舉措。

　　在業內人士看來，《意見》以行為監管和機構監管為著力點，以加強穿透式監管和持續監管為工作重點，以功能監管為補充，構建了全方位、立體化的期貨市場監管布局。

　　證監會期貨監管司表示，行為監管方面，既要管合法，嚴格監管期貨交易行為；也要管非法，嚴厲打擊違法違規行為。機構監管方面，強監管政策全面覆蓋期貨公司股權管理、公司治理、業務經營、風險處置各個環節。穿透式監管方面，要通過嚴格落實賬戶實名制、優化實際控制關系賬戶管理方式、改進大戶報告規則等措施，強化對期貨交易行為“一看到底”，同時要加強對期貨公司股東和實際控制人的穿透審查，嚴防不符合規定條件的主體控制期貨公司。持續監管方面，無論對期貨交易行為還是期貨公司業務經營，均要加強從準入到退出的全過程監管。功能監管方面，要統一證券期貨經營機構開展衍生品交易的監管尺度和強度，著力實現同類業務的監管標準協調一致。

　　上海東亞期貨首席經濟學家景川表示，《意見》強調了加強期貨市場監管的重要性，強化有效防范和化解市場風險，將護航期貨市場穩定運行。相關舉措也將有助于維護投資者利益，特別是維護中小投資者的合法權益，有利于期貨市場長期健康發展。

　　新湖期貨股份有限公司副總經理李強表示，《意見》總體上進一步強調了期貨市場的功能性特征，明確期貨市場不同主體交易行為的規范性，強調嚴厲打擊期貨市場違法違規行為，從而進一步凈化市場，營造規范、透明、公平的市場環境。

　　強化期貨市場風險防范

　　《意見》明確，強化期貨市場風險防范。一方面，鞏固期貨市場風險預防預警體系。建立健全跨交易所跨市場跨境風險監測指標體系。完善期貨保證金封閉運行和安全存管規則，保障期貨市場資金進出看得清、管得住。加強對大額資金的監測管理。常態化開展期貨市場壓力測試，優化測試方法，加強定量分析，強化對風險的源頭管控和早期糾正等。

　　另一方面，提高期貨市場風險應對和處置能力。壓實結算參與人的風險管理和損失吸收責任。優化擔保品管理。嚴格對期貨交割庫的資質審查，加強交割庫日常管理，推動期貨交易所共享交割庫風險預警信息。優化多層次違約風險處置規則。探索實現期貨風險準備金常態化、便利化使用。

　　“《意見》緊扣早識別、早預警、早暴露、早處置，大力提升期貨市場應對各類風險挑戰的韌性，守住不發生系統性風險的底線。”證監會期貨監管司認為。

　　業內人士認為，在風險預防方面，要進一步鞏固期貨市場運行監測和風險預警體系，完善各項制度規則，用好大數據資源，加強定量分析，推動風險預警體系向數字化、智能化、實時響應轉型，進一步提高對期貨市場價格波動和資金進出監測的有效性。在風險處置方面，要壓實結算參與人責任，優化擔保品管理，盤活期貨風險準備金，完善“違約瀑布”層次，充實期貨市場風險處置資源；要聚焦期貨交割、網絡與信息技術等關鍵環節部位，不斷夯實基礎性制度，筑牢阻斷風險傳染的“隔離墻”；要健全行業機構風險處置工作協同機制，穩妥出清個案風險。

　　加強期現貨市場協同聯動

　　《意見》秉持以改革促發展、以開放促發展的理念，全面部署了促進期貨市場高質量發展的舉措。

　　商品期貨方面，《意見》明確，聚焦農業強國、制造強國、綠色低碳發展等，完善商品期貨市場品種布局。豐富商品期貨市場交易工具。穩步推廣組合保證金，完善做市商管理規則，降低企業套期保值成本等。 

　　金融期貨和衍生品方面，《意見》提出，發揮股指期貨期權穩定市場、活躍市場的雙重功能，豐富交易品種，擴大市場覆蓋面，提高交易便利性，加強期現貨市場協同聯動，助力增強股票市場內在穩定性。穩妥有序推動商業銀行參與國債期貨交易試點。支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。 

　　在業內人士看來，期貨公司圍繞服務實體經濟發展的定位更加明確，期貨公司將進一步加強內部管理和外部管理建設，推動期貨公司提升經營質量。同時，豐富交易品種，支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易等舉措，將更好滿足實體企業的風險管理需求。 

　　未來，期貨市場對外開放也將穩步推進。 

　　景川表示，《意見》提出，有序推動符合條件的商品期貨期權品種納入對外開放品種范圍，允許合格境外投資者參與更多商品期貨期權品種交易。研究股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放。允許境外期貨交易所推出更多掛鉤境內期貨價格的金融產品。這些舉措對于中國期貨市場進一步與國際接軌，借鑒國際成熟經驗、增加全球資產配置、吸引境外資本以及人民幣國際化都將產生深遠影響。

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責任編輯：江鈺涵