本報記者 彭 妍

　　近期，多家銀行理財子公司發布公告稱，提前終止旗下的理財產品。《證券日報》記者梳理相關信息了解到，今年以來已有2000余只理財產品被提前終止。

　　業內人士認為，導致銀行理財產品提前終止運作的原因很多，比如，業績不達預期、規模嚴重縮水、存在合規風險、理財產品設置了終止條款等。

　　中國銀行研究院研究員杜陽在接受《證券日報》記者采訪時表示，理財產品提前終止可能會成為常態化現象，對于業績表現不佳、凈值波動大、管理規模小的產品而言，提前終止屬于正常現象。不過，在理財產品凈值化管理模式下，除了提前終止外，銀行理財子公司更應從根本上“下手”，提高自身投研能力、風險管理能力以及做好投資者教育工作。

　　理財產品被提前終止

　　記者梳理發現，今年以來，多家銀行理財子公司已將部分理財產品提前終止運作。

　　另外，近期提前終止的理財產品中，大多為固收類產品，從風險等級來看，以R2、R3級為主。對于銀行理財子公司產品提前終止的原因，多家銀行理財子公司在公告中均有所提及。記者梳理相關公告后發現，提前終止的原因主要為考慮到“市場環境”和“收益情況”，為最大程度保護投資者利益而做出的審慎決定。

　　談及各家銀行理財子公司陸續提前終止理財產品的現象，中信證券首席經濟學家明明分析，一般有以下幾點原因：一是產品存續規模接近零，空殼運作一段時間后很可能提前終止；二是在產品存續規模不大的情況下凈值波動較大，未達到業績基準且差距過大，引發客訴和分行抵制，導致大規模贖回情況發生，則很有可能提前終止；三是一些產品是私募定制，如果客戶不想繼續投資，也會主動要求終止運作；四是部分銀行理財產品設置了終止條款。

　　另外，及時終止個別理財產品，有益于理財機構保持經營質效。在杜陽看來，隨著凈值化轉型的逐步推進，部分業績表現較弱、凈值波動較大、管理規模較小的理財產品提前終止屬于正常現象。提前終止部分理財產品不會對市場產生影響。當理財產品存在運營不當等問題時，通過合理程序退出市場也是提升理財市場發展質量的重要環節。

　　機構需提升風險管理能力

　　除了提前終止理財產品外，銀行理財子公司更應從根本上“下手”，提高投研體系的建設，在努力保障理財產品收益率的同時，盡可能地降低凈值波動，以滿足投資者的理財需求，才能夠在理財市場占有一席之地。

　　中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平對記者表示，在理財產品凈值化時代，銀行理財子公司要想留住客戶，拓展客戶，首要是提升自身的投研能力，強化對金融市場的駕馭和把握，優化自身的經營策略。其次是在主打固收類產品的基礎上繼續推進產品的品牌化、特色化創新，根據金融市場的情況，穩步推進投資資產的多元化。第三是持續強化凈值管理，強化運營管理的精細化。

　　杜陽則認為，整體來看，未來銀行理財機構經營能力建設仍需聚焦于提升投研能力和風險管理能力。需要不斷優化理財產品的投研思維，要建立完善風控流程。通過制度化和規范化管理，提高風險控制的有效性。加強對贖回風險的壓力測試，做好期限管理，避免出現流動性緊缺的情況。

　　“除了提高自身投研能力和風險管理能力以外，還要做好投資者教育工作、合理引導投資者預期。”明明表示。

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責任編輯：張文