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證券時(shí)報(bào)圖
海航重整的頭號(hào)懸念揭曉。9月12日晚間，*ST海航（600221）披露戰(zhàn)略投資者招募進(jìn)展公告。目前，管理人已經(jīng)確定海航集團(tuán)航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者為遼寧方大集團(tuán)實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“方大集團(tuán)”），若投資完成，方大集團(tuán)可能成為公司控股股東。
同日晚間，海航集團(tuán)旗下機(jī)場(chǎng)板塊的戰(zhàn)略投資者也揭開面紗。海南省發(fā)展控股有限公司確定為機(jī)場(chǎng)板塊戰(zhàn)略投資者，投資完成后將成為*ST基礎(chǔ)（600515）的控股股東。此外，海航集團(tuán)非航板塊的*ST 大集暫未披露最新戰(zhàn)略投資者招募進(jìn)展。
重整計(jì)劃草案已制定
公告顯示，管理人根據(jù)與方大集團(tuán)達(dá)成的重整投資方案制定了重整計(jì)劃草案。
海航集團(tuán)表示，重整后續(xù)工作程序多，任務(wù)重。工作組、清算組正帶領(lǐng)海航集團(tuán)按照計(jì)劃全力推進(jìn)。重整計(jì)劃草案須債權(quán)人會(huì)議表決并經(jīng)人民法院裁定批準(zhǔn)后方能生效，尚具有一定不確定性。
*ST海航第二次債權(quán)人會(huì)議的時(shí)間已于12日晚間同步公布。公司將在2021年9月27日上午9時(shí)以網(wǎng)絡(luò)會(huì)議方式召開第二次債權(quán)人會(huì)議，會(huì)上將審議表決重整計(jì)劃草案。
此外，*ST海航公告，鑒于公司已經(jīng)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估和債權(quán)申報(bào)核査情況，其資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。如果公司進(jìn)行破產(chǎn)清算，現(xiàn)有資產(chǎn)在清償各類債權(quán)后已無剩余財(cái)產(chǎn)向出資人分配，出資人權(quán)益為0。為挽救海航控股，避免其破產(chǎn)清算，最大限度維護(hù)出資人權(quán)益，重整計(jì)劃將安排對(duì)海航控股出資人的權(quán)益進(jìn)行調(diào)整。
具體為，以*ST海航現(xiàn)有A股股票為基數(shù)，按照每10股轉(zhuǎn)增10股實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增，轉(zhuǎn)增股票約164.37億股。前述轉(zhuǎn)增形成的股票不向原股東分配，全部按照重整計(jì)劃進(jìn)行分配和處置。根據(jù)上述出資人權(quán)益調(diào)整方案，海航控股出資人所持有的公司股票絕對(duì)數(shù)量不會(huì)因本次重整而減少。
方大集團(tuán)后來居上
自2017年末開始，海航集團(tuán)陷入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，其后海航集團(tuán)回歸主業(yè)，嘗試“自救”。2020年突發(fā)新冠疫情，又使得*ST海航經(jīng)營(yíng)雪上加霜，年報(bào)更是出現(xiàn)巨虧。
進(jìn)入2021年，海航集團(tuán)正式走上了破產(chǎn)重整之路。3月13日，海南高院依法裁定受理包括海航集團(tuán)在內(nèi)的321家公司實(shí)質(zhì)合并重整案件，并指定海航集團(tuán)清算組擔(dān)任管理人。
4月12日，*ST海航重整案第一次債權(quán)人會(huì)議召開。此后，“均瑤系”、“復(fù)星系”和“方大系”等潛在競(jìng)購方陸續(xù)現(xiàn)身。
實(shí)際上，相較早前率先浮出水面的“均瑤系”和“復(fù)星系”，此次競(jìng)購勝出的遼寧方大并非熱門選手。
“還是有一些意外，畢竟方大之前沒有民航領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)。”有民航領(lǐng)域?qū)I(yè)人士向記者表示。
從此前的招募要求來看，海航集團(tuán)對(duì)各板塊的戰(zhàn)投資格諸多條件一致：包括有良好的商業(yè)信譽(yù)，較好的財(cái)務(wù)實(shí)力，清晰的內(nèi)外部決策流程，完成交易的確定性高，并且可以組成聯(lián)合體的形式參與，但聯(lián)合體須明確牽頭人，而牽頭人須為實(shí)體運(yùn)營(yíng)企業(yè)。其中，海航集團(tuán)明確表示，歡迎民營(yíng)資本積極參與航空主業(yè)的招募，且未對(duì)企業(yè)是否有民航背景作出要求。
不過，戰(zhàn)投方需承諾，確保重整后的海南航空須聚焦于航空主業(yè)發(fā)展，航空主業(yè)總部的注冊(cè)地和運(yùn)營(yíng)地應(yīng)設(shè)在海南海口。確保海南航空主業(yè)不能分割、海航控股及各地方航司一張網(wǎng)管控運(yùn)營(yíng)等。
方大集團(tuán)官網(wǎng)顯示，該集團(tuán)是一家以炭素、鋼鐵、醫(yī)藥、商業(yè)四大板塊為核心，跨行業(yè)、跨地區(qū)、多元化、具有較強(qiáng)國際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的大型企業(yè)集團(tuán)。方大集團(tuán)實(shí)體總部位于北京，金融、醫(yī)藥板塊總部位于上海。2019年，方大集團(tuán)銷售收入和總資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)“雙千億”，2020年實(shí)現(xiàn)銷售收入和總資產(chǎn)均超1200億元。
“方大系”在資本市場(chǎng)亦赫赫有名。方大集團(tuán)旗下就擁有方大炭素（600516）、方大特鋼（600507）、東北制藥（000597）、中興商業(yè)（000715）等4家A股公司。
今年6月，方大集團(tuán)及旗下4家關(guān)聯(lián)企業(yè)出資成立了海南方大航空發(fā)展有限公司，注冊(cè)資金為300億元，注冊(cè)地位于海口市。經(jīng)營(yíng)范圍包括公共航空運(yùn)輸、自有資金投資的資產(chǎn)管理服務(wù)等。
*ST海航
上半年減虧超百億元
伴隨重整引進(jìn)戰(zhàn)投工作推進(jìn)，*ST海航近期多次上演大漲行情。稍早前，9月6日、7日，*ST海航連續(xù)2個(gè)交易日漲停。9月以來，該股已上漲逾13%至2.48元/股，最新A股市值超過400億元。
海航航空主業(yè)的重整一直頗受市場(chǎng)關(guān)注，此前有民航專家接受記者采訪時(shí)表示，市場(chǎng)之所以對(duì)海航的重整感興趣，主要是因?yàn)楹：街鳂I(yè)的規(guī)模在國內(nèi)可以排第四，作為民航頭部企業(yè)非常有吸引力，另外本身資產(chǎn)的質(zhì)量沒有問題，在經(jīng)營(yíng)上沒有太大問題等。
經(jīng)歷了去年的巨虧后，最新半年報(bào)顯示，2021年上半年，*ST海航實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入183.34億元，同比上升56.54%，其中，運(yùn)輸收入160.77億元，同比上升62.38%；實(shí)現(xiàn)輔營(yíng)收入22.57億元，同比上升24.62%。
值得關(guān)注的是，*ST海航上半年凈虧損8.81億元，同比減虧超百億元。其中，公司期內(nèi)確認(rèn)債務(wù)重組利得29.72億元，是減虧的重要因素之一。
主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，2021年1-6月，*ST海航實(shí)現(xiàn)總周轉(zhuǎn)量38.14億噸公里，同比上升65.07%；實(shí)現(xiàn)旅客運(yùn)輸量2，324萬人，同比上升78.20%；貨郵運(yùn)輸量達(dá)21.55萬噸，同比上升58.97%。
行業(yè)方面，根據(jù)中國民航局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年上半年，中國民航完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量465.0億噸公里、旅客運(yùn)輸量2.45億人次，已恢復(fù)到疫情前（2019年）同期的74.1%、76.2%；完成貨郵運(yùn)輸量374.3萬噸，較2019年同期增長(zhǎng)6.4%。
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