原標題：中國電信新股繳款 股民：沒中不想再打新，中了怕破發 來源：中新經緯

中新經緯客戶端8月11日電 中國電信“回A”公布中簽結果，你中了嗎？

近十年來最大IPO

此次“回A”，中國電信申購價定為4.53元，發行市盈率20.18倍，低于同行業平均水平。在全額行使本次A股發行的超額配售選擇權情況下，公開發行A股數量不超過119.56億股，今日(11日)新股繳款。

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值得注意的是，中國電信網申上限高達311.8萬股，是今年來最高的新股。中簽回撥后本次網上發行中簽率為0.95629301%(含超額配售部分)，有效申購倍數為104.57倍(含超額配售部分)。

若超額配售選擇權全額行使，預計中國電信募資總額可達541.59億元，位居A股市場歷史前五位，是近十年來最大IPO。

此前，中國移動和中國電信分別在1997年和2002年登陸港股，分別募資金額約300億元和100億元人民幣。中國電信董事長柯瑞文表示，其實近年來資本市場一直保持和公司交流，選在當下時間點回A上市其實是一個很好的機遇期。

中國電信已經在香港上市了18年，本次回A股上市，成為繼中國聯通后A股市場第二家電信運營商股票。加之中國移動也已經啟動回A，電信三大運營商有望齊聚A股。

對于電信運營商三巨頭為何布局“回A”，甬興證券副總裁兼首席經濟學家許維鴻對“V觀財報”(微信號ID：VG-View)表示，三大運營商都是國資，回歸A股的估值雖然不高，但總比離岸市場好一些，畢竟有大眾知名度。

股民：沒中不想再打新，中了的怕破發

本次中國電信“回A”，中簽號超過536萬個，共20家戰略投資者，配售數量約為51.83億股，約占綠鞋全額行使后本次發行總量的43.35%。國家集成電路產業投資基金二期、中國國有企業結構調整基金、華為技術有限公司、上海嗶哩嗶哩科技有限公司、東方明珠、深信服等位列其中。

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即便頭戴“最容易中簽新股之一”的光環，還是有不少股民在“打新大戰”中遺憾出局。股民張京對“V觀財報”表示，“逢打新必不中也是沒誰了，這回看到中國電信網申上限高，想再碰碰運氣，結果還是沒中。哈哈，這運氣以后也沒必要再打新了?！?/p>

股吧里有股民吐槽，“一個戶申購了90000股，90個號沒中，一個戶申購了45000股，45個號沒中，一個戶申購了30000股，30個號沒中！中國電信沒給我信號，只因我用的是中國移動”。

也有股民一個配號就幸運中簽。“我一個配號就中了，不好意思，承讓了”“只申購了一個號碼就中了，這中簽率也太高了吧”。

不過這引起了部分股民對破發的擔憂。炒股多年的股民李青對“V觀財報”表示，“中國電信出了中簽號后我第一時間核對了末三位數，看到剛好錯過以后雖然有點遺憾但是感覺也不是壞事，中國電信的盤子太大了，港股現價幾乎等于A股發行價一半，不知道會不會首日破發?！?/p>

業內人士表示，發行定價是按照不低于每股凈資產來定的，但港股市價并不會考慮凈資產的問題。綠鞋期滿后，中國電信可能會在A股出現破發情況。

除了破發之外，部分股民擔心上市后會否對市場產生虹吸效應。

中國電信此次在A股上募資約540億元，從A股IPO歷史數據看，僅有4家公司募資額超過這一數字。依次為農業銀行、中國石油、中國神華和建設銀行。其中，農業銀行以685.29億元位列第一，建設銀行以580.5億元位列第四。

此前，中芯國際半日成交383億元引發了該效應。中國電信會否再度引發？許維鴻對“V觀財報”分析稱，五百億的IPO，對目前市場來說應該還好。一方面是A股市場的深度，另一方面是市場熱點依然在成長股、政策驅動板塊，并非雞犬升天的風格。

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“千億巨無霸”成色如何

從基本面來看，中國電信上半年實現凈利潤177億元，同比增長27.2%，剔除出售附屬公司的一次性稅后收益后，同比增長17.0%；每股基本凈利潤為0.219元。中國電信還表示，A股發行上市后三年內，每年以現金方式分配的利潤逐步提升至當年本公司股東應占利潤的70%以上。同時，自2022年起宣派中期股息。

中國電信半年報

5G業務成為中國電信的增長點。上半年，中國電信5G套餐用戶達到1.31億戶，滲透率達到36.2%。5G特色應用用戶快速增長，移動用戶ARPU止跌并持續回升，達45.7元，同比增長2.9%，增幅較一季度進一步提升。

不過，從5G投資建設情況來看，根據計劃中國電信計劃全年自建18萬座5G基站，上半年僅自建5萬座5G基站，建設進度稍顯滯后。對此，中國電信副總經理劉桂清表示，投資進度滯后一定程度上受全球芯片供應短缺的影響，部分設備供貨慢于預期。

東吳證券研報分析稱，截止2021年7月30日收盤價，港股三大運營商PB均小于1，對比4G(2014-2020年)時期估值中樞仍處于低位，同時對比國外運營商估值，國內運營商估值更低。隨著產業政策的利好，5G滲透率的逐步提升，運營商估值或將進一步修復，同時隨著ToC業務的改善，ToB業績動能的逐步釋放，運營商基本面改善已經逐步顯現，疊加云計算、IDC等核心資產優勢，有望進一步提升三大運營商估值中樞。

Wind數據顯示，截至8月10日收盤，中國電信在港收報2.89港元/股(約合2.4元人民幣)，總市值達2339億港元。在A股市場上，中國電信表現如何，仍需拭目以待。(中新經緯APP)

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