專題：2023全球財富管理論壇

　　“2023全球財富管理論壇”于12月7日-8日在北京舉行。中銀證券全球首席經濟學家管濤出席并演講。

　　管濤指出，目前人民幣匯率處于合理均衡水平附近。然而，市場匯率不會自動穩定在均衡匯率水平上，而一定是圍繞均衡匯率上下波動。

　　“最近兩年，人民幣匯率一直在調整，既有內部原因，包括疫情的影響，也有結構性、體制性、周期性問題交織，以及‘三期疊加影響’持續深化。同時，還有外部環境變化，這包括百年變局加速演進，全球政治經濟格局在發生深刻變化。同時，主要央行以美聯儲為代表，持續貨幣緊縮對我們造成較大溢出影響。特別是外因通過內因作用，某些時候會放大內部不利因素的沖擊”，管濤分析稱。

　　管濤指出，如果匯率具有彈性，將有助于及時釋放市場壓力、避免預期積累，發揮匯率浮動吸收內外部沖擊的“減震器”作用。相反，如果匯率比較僵化。那么，在某個具體水平上停留時間越長、越辛苦，市場可能會越緊張。因為不使用價格出清市場，必然使用數量手段出清市場。“外資機構擔心的不是匯率漲跌，而是‘不可交易’的風險，用行政手段限制跨境資本流動，帶來一些不便利”，他說。

　　不過，他也強調，無論匯率是固定、浮動還是有管理浮動，都有利有弊。當前面臨的問題是如何避免匯率超調、過度漲跌偏離經濟基本面水平，這可能會對經濟金融穩定產生沖擊。因此，相關部門頻頻發聲并采取措施。

　　“可喜的是，我們通過前期采取的穩匯率政策措施，以及最近外部市場環境的好轉和國內經濟的邊際改善，11月份以來人民幣匯率開始企穩，從7.3多升到了7.2以內，中間價升到了7.1附近”，他說，匯率在市場決定的情況下有漲有跌，不會單邊運動。“均衡匯率不是一個點，而是一個區間”。

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責任編輯：梁斌 SF055