【關注】自08年11月份至今，11家券商完成融資融券聯網測試正好一年，多家券商表示融資融券推出預期有望在年內明朗。
小調查
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什么是融資融券
“證券融資融券交易”，又稱“證券信用交易”：包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券四種。市場通常說的“融資融券”，是指券商為投資者提供融資和融券交易。簡而言之，融資是借錢買證券；而融券是借證券來賣，然后以證券歸還，即賣空。
目前國際上流行的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結算公司授信的模式。我國最可能的方式是借鑒臺灣地區的“雙軌制”模式。
融資融券知多少 投資者如何玩轉融資融券
融資融券推出歷程
證監會發布《證券公司業務范圍審批暫行規定》。
2008年10月05日：
證監會宣布啟動融資融券試點。
2008年04月25日：
《證券公司監督管理條例》、《證券公司風險處置條例》出臺。
2008年04月08日：
證監會就《證券公司風險控制指標管理辦法》、《關于進一步規范證券營業網點若干問題的通知》(征求意見稿)、《證券公司分公司監管規定(試行)》公開征求意見。
2006年09月05日：
《融資融券合同必備條款》和《融資融券交易風險揭示書必備條款》公布。
2006年08月29日：
中證登發布《中國證券登記結算有限責任公司融資融券試點登記結算業務實施細則》。
2006年08月21日：
《融資融券交易試點實施細則》發布。
2006年06月30日：
證監會發布《證券公司融資融券試點管理辦法》(2006年8月1日起施行)。
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銀河證券研究員遲曉輝10月5日表示，融資融券業務的推出，將有可能為市場帶來約1500億元左右的增量資金。 全文>>
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英大證券研究所所長李大霄表示，這一利好的出臺將部分對沖境外近期市場的波動影響。 全文>>
招商證券：政策能戰勝市場之禍
證監會果斷啟動融資融券試點，其意義并不在于可能帶來有限的增量資金，而在于再次強烈傳遞了決策層護市挺市的意愿和決心。 全文>>
中證報：穩定市場新舉措
業內人士認為，融資融券是我國資本市場基礎制度建設的又一重要舉措，將進一步推動資本市場穩定健康發展。 全文>>
上證報：戰略性資金建倉良機
目前，基金公司的主流觀點是，融資融券試點的推出將增強市場信心，同時給戰略性資金的建倉提供良好的時機。 全文>>
證券時報：推出正逢其時
股指持續低迷，推出融資融券相比股指高企時推出，無疑風險就會小了許多，投資者更愿意在這個時機參與融資購買股票。 全文>>
武建東：融資融券板上釘釘
目前市場對融資融券已有期待，監管層必然會加快推出速度，若遲遲不推出可能會對剛剛有所起色的資本市場造成新的沖擊。 全文>>
賀強：短期利好券商板塊
中央財經大學證券期貨研究所所長賀強表示，融資融券短期對于券商板塊短期是利好。 全文>>
吳曉靈：盡快推出融資融券
加快推出融資融券和股指期貨，改變市場單邊行情，可減少股價過度波動。 全文>>
胡立陽：當前是推出最佳時機
觀察全球股市發展，最適合推出股指期貨和融資融券的時期是股市處于低谷的時候。A股目前是推出這兩大工具最適合的時機。 全文>>
部分有望成為融資融券標的的股票
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融資融券的五大益處
一、發揮價格穩定器的作用 在完善的市場體系下，信用交易制度能發揮價格穩定器的作用，即當市場過度投機或者做莊導致某一股票價格暴漲時，投資者可通過融券賣出方式沽出股票，從而促使股價下跌；反之，當某一股票價值低估時，投資者可通過融資買進方式購入股票，從而促使股價上漲。 二、有效緩解市場的資金壓力 對于證券公司的融資渠道現在可以有基金等多種方式，所以融資的放開和銀行資金的入市也會分兩步走。在股市低迷時期，對于基金這類需要資金調節的機構來說，不僅能解燃眉之急，也會帶來相當不錯的投資收益。 三、刺激A股市場活躍 融資融券業務有利于市場交投的活躍，利用場內存量資金放大效應也是刺激A股市場活躍的一種方式。中信建投證券分析師吳春龍和陳祥生認為，融資融券業務有利于增加股票市場的流通性。 四、改善券商生存環境 融資融券業務除了可以為券商帶來數量不菲的傭金收入和息差收益外，還可以衍生出很多產品創新機會，并為自營業務降低成本和套期保值提供了可能。 五、多層次證券市場的基礎 融資融券制度是現代多層次證券市場的基礎,也是解決新老劃斷之后必然出現的結構性供求失衡的配套政策。融資融券和做空機制、股指期貨等是配套聯在一起的，將會同時為資金規模和市場風險帶來巨大的放大效應。在不完善的市場體系下信用交易不僅不會起到價格穩定器的作用，反而會進一步加劇市場波動。 |
融資融券操作中注意問題
1、投融券賣空所造成的股價回調速度和程度可能引發恐慌，導致市場跟風拋售，這將使得投資者出于平倉的壓力而非自愿減倉。因此，投資者應該盡可能避免大規模的融券賣空，特別是在市場低迷時尤其要謹慎 。
2、散戶的資金和持券量都比較小，因此，一般情況下基于做空動機的融券賣空只適合于機構投資者；散戶投資者只有在堅持長期看空某只股票，或跟風大盤下行時才融券做空,但必須要看準個股與大勢,否則風險將更大。
3、在股價下跌過程中，投資者持有的股票往往被深套后，卻缺少資金進行補倉以拉低持有成本。
4、融資融券交易的數據信息能為市場提供最新動向的風向標。
5、當經紀行強行平倉或關閉投資者信用賬戶時，投資者就喪失了在市場回暖時重新盈利挽回損失的機會 。
融資融券如何操作
投資者在交易所進行融資融券交易，應當按照有關規定選定一家會員(證券公司)為其開立一個信用證券賬戶。信用證券賬戶的開立和注銷，根據會員和交易所指定登記結算機構的有關規定辦理。 融資買入、融券賣出的申報數量應當為100股(份)或其整數倍。投資者在交易所從事融資融券交易，融資融券期限不得超過6個月。投資者賣出信用證券賬戶內證券所得價款，須先償還其融資欠款。融資融券暫不采用大宗交易方式。 深交所融資融券交易試點實施細則解讀專欄之一 深交所融資融券交易試點實施細則解讀專欄之二 深交所融資融券交易試點實施細則解讀專欄之三 深交所融資融券交易試點實施細則解讀專欄之四 |
融資融券對投資者的要求
1、什么投資者可以參與融資融券交易。
2、什么證券公司可開展融資融券業務。
3、投資者進行融資融券交易前應做什么準備工作。
4、融資融券交易申報內容具體包括哪些。
5、融券賣出申報價格有什么限制。
6、投資者如何了結融資交易。
7、投資者如何了結融券交易。
8、融資融券期限最長是多少。
9、投資者信用證券賬戶有何限制。
