文/新浪財經專欄作家 皮海洲[微博]

　　也許中國夢這個問題并不是目前中國股市所面臨的最迫切的問題。對于肖鋼主席的千呼萬喚始出來，投資者更期盼肖鋼主席能夠直面當前中國股市最現實的問題。

　　自3月17日出任證監會[微博]主席以來就一直保持靜默的肖鋼主席終于在5月2日首次開口講話了。肖鋼主席代表證監會黨委在五四來臨之際寄予證券期貨監管系統廣大青年朋友們“與年輕的資本市場共進”。寄予每一位證券期貨監管者都應做“中國夢”的踐行者。肖鋼同時表示，資本市場二十余年發展由小及大，正加快形成多層次的市場體系，成為實現“中國夢”的重要載體。

　　從5月3日行情的演變來看，肖鋼主席關于“中國夢”的暢想得到了市場的積極響應。不過，對于普通的投資者來說，肖鋼主席所暢談的“中國夢”未免遙遠，投資者更希望肖鋼主席在暢談“中國夢”的同時能直面中國股市的現實問題。

　　什么是“中國夢”？習近平總書記把它定義為“實現偉大復興就是中華民族近代以來最偉大夢想”。不過，結合到中國股市中來，什么是中國股市的“中國夢”？這其實是一個并未明確的問題。股市的“中國夢”，是“融資夢”？“圈錢夢”？還投資夢？因為從肖鋼主席提到的“多層次的市場體系”來看，目前中國資本市場的多層次體系所強調的主要還是融資功能。所以，如果股市的“中國夢”得不到明確，投資者很難弄清“風從哪個方向吹”。股市的“中國夢”對于投資者意味著什么，投資者其實并不明了。因此，在股市談論“中國夢”的時候，管理層有必要明確股市“中國夢”的具體內涵。

　　也許這個問題并不是目前中國股市所面臨的最迫切的問題。對于肖鋼主席的千呼萬喚始出來，投資者更期盼肖鋼主席能夠直面當前中國股市最現實的問題。

　　中國股市目前所面臨的最現實的問題是什么？就是IPO重啟。實際上，從肖鋼上任證監會主席的第一天起，就面臨著這個問題。雖然這一個半月以來，肖鋼主任一直保持靜默，但這個問題始終是肖鋼主席所必須面對的。畢竟目前的時間已進入5月，根據IPO專項財務檢查工作的安排，這項工作將在5月底結束。而根據市場形成的共識，在IPO專項財務檢查工作結束后，IPO重啟問題就必須正視了。

　　要不要在IPO專項財務檢查結束后直接重啟IPO，這個問題市場上存在著很大的分歧。雖然IPO專項財務檢查對IPO公司的質量進行了一次體檢，但它終究不能解決IPO制度所存在的諸多問題。所以，不少業內人士主張，在IPO重啟前需要對IPO制度進行改革。從姚剛副主席關于“IPO重新啟動，不按老辦法，要改革，市場化的改革，以信息披露為中心的審核理念”的表態來看，證監會的態度也是傾向于先IPO改革后重啟IPO的。但發行制度如何改革，卻是IPO重啟所必須面對的問題。

　　從媒體披露的最新消息來看，證監會將在財務專項檢查結束后，對IPO體制進行實質性改革——放棄對持續盈利能力的判斷，進一步突出信息披露真實性；同時加大事后處罰力度，造假上市行為一律按綠大地案的做法移交司法部門追究刑事責任。由于這一說法與證監會年初公開披露的發行體制改革的五大思路基本相符，因此這一說法應該不是空穴來風。但這樣的IPO改革其實是在回避發行制度所存在的實質性問題。畢竟放棄對持續盈利能力的判斷并不是目前IPO改革最迫切的問題，進一步突出信息披露真實性也只是對IPO公司最基本的要求。雖然說加大事后處罰力度是一項正確的選擇，但將造假上市行為一律按綠大地案的做法移交司法部門追究刑事責任，這顯然不是打擊欺詐上市的成功案例。因此，發行制度改革如果僅僅只是局限如此的話，這顯然不是一次成功的IPO制度改革。

　　因此，在這個問題上，迫切需要肖鋼主席來直面IPO制度所存在的實質性問題。比如首發流通股比例太低、控股股東占比太大的問題，因此引發的大小非源源不斷的問題，以及由此引入優先股的問題；比如讓欺詐上市者直接退市的問題，以及引入集體訴訟機制，有效賠償投資者損失，切實保護投資者利益問題。如果發行制度改革不能觸及到這樣一些實質性的問題，那么這種IPO制度改革只是對投資者的一種敷衍。

　　所以，在肖鋼主席終于就中國股市開口說話了的時候，還請肖鋼主席能早日直面當前股市的現實問題。因為只有逐步解決中國股市所存在的諸多現實問題及實質性問題，才能真正確保中國股市成為實現“中國夢”的重要載體。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)

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