G7提議全球最低企業(yè)稅率，瞄準跨國巨頭，如何影響股市？中信、光大申請金融控股公司，對金融板塊有和影響？來新浪理財大學，聽董小姐今日財經(jīng)新聞解讀。

　　財聯(lián)社（上海，研究員 周辰）訊，昨日晚間，“6倍”大牛股大豪科技發(fā)布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易報告書》。公告顯示，本次重組方案調(diào)整涉及減少的交易標的包括北京龍徽釀酒有限公司51%股權(quán)、北京星海鋼琴商城有限公司100%股權(quán)、中紙在線（蘇州）電子商務股份有限公司43.33%股份。

　　其中頗為引人關注的是，本次交易中，發(fā)行股份募集配套資金總額不超過52億元，股份發(fā)行價格確定為7.24元/股，而這僅為公司當前股價的約六分之一。

　　14個交易日斬獲12個漲停板“名聲大噪”后 大豪科技短期再度翻倍

　　去年年底因14個交易日斬獲12個漲停板而“名聲大噪”的大豪科技，今年再接再厲，公司股價于3月9日和大盤同步見底后，在近3個月當中再度暴漲超120%。其中，自4月30日啟動以來，期間最大漲幅便超過了110%。

　　而此番股價的上漲，仍然與其去年宣布收購北京紅星股份有限公司有關。

　　大豪科技最早宣布收購紅星股份是在去年11月25日，公司計劃以發(fā)行股份的方式收購北京一輕資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司100%股權(quán)，向京泰投資發(fā)行股份購買其持有的紅星股份45%的股份，向鴻運置業(yè)支付現(xiàn)金購買其持有的紅星股份1%的股份。由于一輕資管持有紅星股份54%的股份，交易完成后，大豪科技將對紅星股份100%控股。

　　該消息公布后，大豪科技在去年12月8日復牌后迎來了11個漲停板，累計漲幅185.237%。

　　在此之后，隨著消息面的逐漸平靜以及白酒股年后開啟了一輪殺估值行情，大豪科技也跟隨展開了調(diào)整，在長達4個月的時間內(nèi)，其股價總體維持箱體震蕩行情。而在4月30日之后， 伴隨著重組項目的持續(xù)推進，大豪科技再度開啟了短期暴漲之旅。　　

　　期間，大豪科技于5月20日晚間公告稱，公司的重大資產(chǎn)重組項目正在進行中，所涉及交易標的資產(chǎn)的審計、評估工作尚未最終完成，交易能否通過股東大會審議以及能否取得相關主管部門的備案、批準或核準存在不確定性。

　　但市場還是給予了樂觀的預期，其股價在此后的4個交易日持續(xù)飆升，最高漲幅達到40%。

　　有市場人士分析認為，這主要是由于大豪科技的收購的標的紅星股份近幾年業(yè)績良好，其營收和凈利潤均遠超大豪科技。紅星股份2018-2020年第三季度的營收分別為24.54億元、26.38億元、18.24億元；凈利潤分別為3.28億元、4.91億元、1.82億元。

　　而相較而言，大豪科技自身的業(yè)績卻顯得有些“辣眼睛”。年報顯示，2019-2020年，公司實現(xiàn)總營收分別為9.73億元、8.33億元，同比分別下降9.48%、14.42%。自2018年起，公司的凈利潤逐年下滑，分別為3.71億元、2.55億元及2.17億元。

　　正是在此背景下，大豪科技或許是看到了紅星股份之后的發(fā)展?jié)摿σ约爸\求新的盈利點，因此選擇跨界并購重組。

　　股價42元定增價才7元

　　這一次重組方案的最終落地，對公司而言無疑是一大超級利好。但與此同時，還是引發(fā)了市場一些爭議。

　　這其中最受關注的是，本次募集配套資金總額不超過52億元，股份發(fā)行價格確定為7.24元/股，這僅為當前公司42.20元/股最新價的1/6左右。

　　也就是說，參與公司定增的35名特定對象賬面浮盈將直接超過5倍。如此天上掉餡餅的事情，投資者在一邊表示羨慕的同時，一邊也炸鍋了。

　　有投資者表示是千年大頂。七塊多連收購再融資，除了紅星全是財務投資，十分擔憂財務投資者在解禁以后直接拋售套現(xiàn)。

　　還有投資者表示，大豪科技可能成為第二個天齊鋰業(yè)，定增價這么低，最后問詢函，然后，放棄定增。

　　投資者之所以進行了這樣的類比，主要是天齊鋰業(yè)與大豪科技定增情況類似。2021年1月15日晚間，天齊鋰業(yè)發(fā)布160億元天量定增方案，全資子公司全額認購，其中定增價格35.94元/股，與當時59.76元/股股價形成較大差距，而1月7日公司曾發(fā)布股東減持公告。

　　顯然，大豪科技定增價與當前市場價格之差是有過之而無不及的，這當中蘊含的巨大利益是顯而易見的。

　　除此之外，短短半年時間內(nèi)公司股價連續(xù)2次暴漲，也讓監(jiān)管層有所行動。此前，監(jiān)管層也下發(fā)問詢函要求大豪科技明確交易的具體籌劃過程和重要時間節(jié)點，還讓提交本次交易的內(nèi)幕知情人名單。

　　大豪科技在對問詢函的回復中披露：“已在交易進程備忘錄中，進一步明確了本次交易的具體籌劃過程、重要時間節(jié)點和具體參與知悉的相關人員。已向上海證券交易所再次補充提交了內(nèi)幕知情人登記表。”

　　業(yè)績尚存不確定性 券商仍看好次高端白酒這一賽道

　　作為大豪科技此次擬購買主要資產(chǎn)之一的紅星股份，財聯(lián)社根據(jù)橫向數(shù)據(jù)比較后發(fā)現(xiàn)，其營收規(guī)模、盈利能力在上市白酒公司中，均處于中下游水平。主要產(chǎn)品覆蓋中端、中低端白酒的紅星股份，被收購后將獲得上市公司的加持，但未來突圍仍面臨不小的挑戰(zhàn)。

　　公開資料顯示，紅星的營收規(guī)模來看，2018年至2020年前三季度，未經(jīng)審計的合并口徑下，紅星股份營業(yè)收入分別為24.54億元、26.38億元、18.24億元，凈利潤分別為3.29億元、4.91億元、2.54億元，呈現(xiàn)較大波動。

　　作為對比，2020年前三季度，18家上市白酒公司中，營收超過19億元的公司共計12家，凈利潤超過3億元的公司共計13家。

　　在二鍋頭領域中，經(jīng)營“牛欄山”二鍋頭的順鑫農(nóng)業(yè)，2018年至2019年，白酒產(chǎn)業(yè)銷售收入分別為92.78億元、102.89億元。

　　盈利能力方面，2018年至2020年前三季度，紅星股份銷售凈利率分別約為13.41%、18.61%、13.93%。數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，上市白酒公司中，紅星股份13.93%的銷售凈利率，僅高于老白干酒、皇臺酒業(yè)、順鑫農(nóng)業(yè)、金種子酒，低于位居14位金徽酒15.19%的銷售凈利率。

　　雖然未來業(yè)績層面不確定性仍然較強，但這并不妨礙券商對其所屬次高端白酒這一賽道的看好。天風證券研報指出，基本面持續(xù)強勁，白酒目前暫未到休止符。“大”白酒搭臺，“小”白酒唱戲，好戲剛剛拉開大幕。次高端酒企渠道和營銷是重點，渠道關鍵點是渠道利潤和渠道模式，營銷重點是品牌投放及終端培育，酒企開始從渠道到投資者的全方位爭奪戰(zhàn)。景氣之下勿忘隱憂，終局之前需思考掙的是什么錢。在競爭激烈背景下，次高端酒企都在產(chǎn)品、渠道、營銷及品牌上不斷加大發(fā)力。

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責任編輯：陳嘉輝