央行時隔14年再度上調外匯存款準備金率

　　有望凍結約200億美元外匯流動性，促進境內外匯市場平衡

　　證券時報記者 孫璐璐

　　5月31日，就在離岸人民幣兌美元匯率刷出3年新高之際，中國人民銀行發布消息稱，為加強金融機構外匯流動性管理，決定自6月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的5%提高到7%。

　　消息一出，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙下挫，當日走出V型行情。截至記者發稿前，人民幣兌美元匯率維持在6.37附近，離岸匯率抹去日內漲幅。

　　作為央行穩匯率的工具，上調外匯存款準備金率近年來較為少見。最近一次上調是2007年，由之前的4%上調至5%，迄今已有14年。此后一直保持不動，直到今年6月15日上調2個百分點。

　　中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，此次政策調整傳遞兩個信號：一是央行不會放任人民幣過快升值，必要時將果斷出手。人民幣對美元匯率中間價從去年5月末至今升幅已經不小，繼續升值有可能使人民幣幣值脫離基本面。疫情對我國經濟的影響尚未完全消失，繼續大幅升值可能對出口企業造成較大負面影響。二是央行不出手則已，出手必是重拳。以往央行調整人民幣存款準備金率一般每次調整0.5個百分點，此次外匯存款準備金率上調幅度為2個百分點，明顯超出以往人民幣存款準備金率的調整幅度，力度較大，彰顯央行調控決心。

　　此次央行沒有使用外匯風險準備金等過去幾年常用的政策，而是動用外匯存款準備金率這一過去較少使用的工具，說明央行工具箱中的工具還很多，自由選擇的空間很大。

　　“2021年以來，金融機構外匯存款明顯增加，4月末外匯存款余額約為1萬億美元，外匯流動性寬松，央行將外匯存款準備金率上調2個百分點，可凍結約200億美元外匯流動性，有助于收緊境內市場外匯流動性，提高境內外幣利率，縮小境內本外幣利差，抑制即期和遠期結匯，促進境內外匯市場平衡。”管濤稱。

　　中國銀行研究院高級研究員王有鑫對證券時報記者表示，近期人民幣匯率快速走高，在美元指數維持在90上下基礎上，突破6.4后快速升至6.36附近，走出了一波相對獨立的強勢表現，導致人民幣實際有效匯率走強，兌歐元、日元等主要貿易伙伴匯率走高，對出口部門和實體經濟復蘇帶來較大壓力。特別是在監管層連續喊話后，漲勢不減，升值預期逐漸升溫，企業短期結匯增加，外匯供需逐漸失衡，進一步刺激了人民幣走高。此時提高金融機構外匯存款準備金率，將增加金融機構持有外匯成本，相關成本將轉嫁至結匯市場，可在一定程度上減緩或延后企業結匯時點，促使外匯市場回歸理性。此舉也釋放了較為明顯的政策信號，即不希望匯率繼續單邊快速上行，干擾實體經濟復蘇進程。

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責任編輯：李思陽