原標(biāo)題：賈躍亭破產(chǎn)重組程序完成 股民補(bǔ)償方案可行性待確認(rèn)

　　來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　7月2日上午，賈躍亭發(fā)布公開信稱，在美國申請的個人破產(chǎn)重組程序終于完成，重組方案正式生效，同時債權(quán)人信托也正式設(shè)立并開始運(yùn)營。

　　他特別提到，在得到個人債權(quán)人委員會的批準(zhǔn)后，他已經(jīng)在債權(quán)人信托中預(yù)留了不超過10%的比例，主要用于樂視網(wǎng)股民的或有補(bǔ)償。這似乎給了股民一些信心。截至2020年一季度末，樂視網(wǎng)（現(xiàn)股票簡稱“樂視退”）尚有28萬股民。

　　不過，賈躍亭的表態(tài)能否得以實(shí)施仍存諸多不確定性。

　　在美國申請的個人破產(chǎn)重組程序終于完成，于賈躍亭來說“意味著人生的重啟”。然而樂視網(wǎng)市值從千億縮水到十億，樂視的眾多債權(quán)人和股民，依然“窒息”。

　　賈躍亭公開信

　　7月2日上午，樂視網(wǎng)創(chuàng)始人賈躍亭在微博和微信上發(fā)布名為《打工創(chuàng)業(yè)、重啟人生，帶著我的致歉、感恩和承諾》的公開信，稱其在美國申請的個人破產(chǎn)重組程序終于完成，重組方案正式生效，同時債權(quán)人信托也正式設(shè)立并開始運(yùn)營。他表示，“而對我個人而言，則意味著人生的重啟。”

　　按照破產(chǎn)重組相關(guān)條例規(guī)定，在個人破產(chǎn)重組生效后，賈躍亭已經(jīng)可以回到中國境內(nèi)。

　　此前2017年7月5日，賈躍亭去美國洛杉磯“開例會”。2017年7月6日，其在微博發(fā)表個人聲明，稱“會承擔(dān)全部責(zé)任，盡責(zé)到底”。當(dāng)日樂視網(wǎng)公告，賈躍亭辭去一切職務(wù)。

　　此后三年，樂視網(wǎng)逐漸淪為空殼，市值從高光時期的千億跌至截至2020年7月2日的10.37億元。

　　一眾機(jī)構(gòu)也被埋。為其辦理股票質(zhì)押的券商成為兜底的“接盤俠”，東方證券、方正證券以及西部證券都受到牽連。其中，西部證券被迫計(jì)提4.394億元資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金，一舉吃掉了其2017年歸母凈利潤的30%。

　　2020年一季報(bào)顯示，前十大流通股東名單中，還有5家機(jī)構(gòu)合計(jì)持股2.31%，包括財(cái)通基金旗下富春定增1061號資產(chǎn)管理計(jì)劃與1076號資產(chǎn)管理計(jì)劃、大成中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃、廣發(fā)中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃、中歐中證金融資產(chǎn)管理計(jì)劃。

　　截至2020年一季度末，樂視網(wǎng)尚有28萬股民。6月5日步入整理期復(fù)牌后，至7月1日，樂視網(wǎng)連續(xù)17個交易日一字跌停，投資者損失慘重。

　　“雖然在過去的近三年時間里，我并沒有實(shí)際控制和管理樂視網(wǎng)，只能看著樂視網(wǎng)現(xiàn)狀而心急如焚。但我從來沒有忘記樂視網(wǎng)股民，更對大家蒙受的損失和失望的心情感同身受。作為樂視網(wǎng)創(chuàng)始人，我對樂視網(wǎng)的現(xiàn)狀難辭其咎，所以在得到我個人債權(quán)人委員會的批準(zhǔn)后，我已經(jīng)在債權(quán)人信托中預(yù)留了不超過10%的比例，主要用于樂視網(wǎng)股民的或有補(bǔ)償，待履行完相關(guān)法定程序后即可以實(shí)施，我也會安排專門的團(tuán)隊(duì)協(xié)調(diào)樂視網(wǎng)股民的賠償事宜。”賈躍亭在公開信中稱。

　　這似乎給了市場一些信心。公開信發(fā)布后，大量買單涌入，已經(jīng)連續(xù)17個一字板跌停的樂視退盤中數(shù)次打開跌停板。7月2日午盤后，買方資金依舊踴躍，截至收盤，單日成交額高達(dá)1.38億元，換手率13.37%。

　　補(bǔ)償方案可行性待確認(rèn)

　　對于賈躍亭的這封公開信，市場反應(yīng)不一。盡管賈躍亭表態(tài)“從來沒有忘記樂視網(wǎng)股民，更對大家蒙受的損失和失望的心情感同身受”。但股民要想獲賠并非易事。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，目前賈躍亭的債權(quán)人信托資產(chǎn)里最有價(jià)值的就是10%的FF股權(quán)。但股權(quán)的價(jià)值是由公司的價(jià)值來決定，比如2018年底，F(xiàn)F的估值為25億美元，那這部分信托資產(chǎn)的價(jià)值就值2.5億美元，但到了2019年5月，BEAR估定的FF股權(quán)公允市價(jià)約為19億美元，這部分信托的價(jià)值就縮水至1.9億美元。

　　7月2日晚，樂視網(wǎng)公告稱，截至2020年7月2日公司尚未收到任何來自賈躍亭先生或賈躍亭債務(wù)處理小組的有關(guān)公司股東的賠償計(jì)劃或者安排，公司無法判斷是否未來樂視網(wǎng)股東可以向賈躍亭先生提出補(bǔ)償申請，亦無法判斷索賠池預(yù)留信托資產(chǎn)對樂視網(wǎng)股東進(jìn)行補(bǔ)償?shù)目尚行浴?/p>

　　“賈躍亭表示，已經(jīng)在債權(quán)人信托中預(yù)留了不超過10%的比例，主要用于樂視網(wǎng)股民的或有補(bǔ)償。實(shí)際上這10%比例是根據(jù)美國法律規(guī)定，申請破產(chǎn)后，債務(wù)委員會要求審查并解釋債務(wù)人在國外的債務(wù)，并將資產(chǎn)10%用于償還其在世界范圍內(nèi)的債務(wù)。”北京大成律師事務(wù)所律師朱寶表示。

　　樂視網(wǎng)提醒，該部分預(yù)留信托資產(chǎn)的收益對象是所有逾期提交索賠主張的賈躍亭個人債務(wù)的債權(quán)人。

　　樂視網(wǎng)7月2日公告顯示，根據(jù)賈躍亭之前公開披露的《Fourth Amended Disclosure Statement With Respectto Debtor‘s Third Amended Plan of Reorganization （Chinese）》（關(guān)于債務(wù)人的第三次重組計(jì)劃的第四次修訂披露聲明）中第66頁顯示“在生效日當(dāng)天，受托人應(yīng)：（i）建立逾期提交索賠池來解決任何逾期提交的索賠主張；以及（ii）把10%的信托資產(chǎn)轉(zhuǎn)至逾期提交索賠池。逾期提交索賠池不開展經(jīng)營活動，只按照信托協(xié)議向獲準(zhǔn)逾期提交索賠持有人進(jìn)行分配，并由受托人按照條款基本與信托協(xié)議管轄條款相似的單獨(dú)信托協(xié)議管理。”

　　這不超過10%的債權(quán)人信托中能有多少用于樂視網(wǎng)股民的或有補(bǔ)償也尚未可知。

　　2019年4月公告顯示，因樂視網(wǎng)及賈躍亭涉嫌信息披露違法違規(guī)等行為，證監(jiān)會決定對樂視網(wǎng)及賈躍亭立案調(diào)查，立案調(diào)查結(jié)果尚未出爐。

　　上海明倫律師事務(wù)所合伙人王智斌向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，在國內(nèi)現(xiàn)有的法律框架下，證監(jiān)會對樂視網(wǎng)或者賈躍亭作出行政處罰，是投資者提起索賠訴訟的前置程序，處罰未落地，則投資者無法啟動司法程序。

　　“除此之外，由于賈躍亭預(yù)留債權(quán)額在境外，如果將來投資者通過司法程序取得確定的債權(quán)金額，該債權(quán)如何通過跨境的方式得以清償，賈躍亭對此言之不詳。在外匯管制的情況下，賈躍亭的方案未必具有可行性。如果賈躍亭確有誠意，可以將預(yù)留資產(chǎn)轉(zhuǎn)回國內(nèi)，交由公證處提存。”王智斌補(bǔ)充道。

　　“股民如果因虛假陳述提起索賠不僅有著嚴(yán)苛的行政處罰前置程序，還有嚴(yán)格的買入賣出時間要求，即使賠償股民，也并非任何股民都有機(jī)會。樂視網(wǎng)以及賈躍亭目前因?yàn)樯嫦有畔⑴哆`規(guī)正在被證監(jiān)會立案調(diào)查，希望證監(jiān)會加快立案調(diào)查進(jìn)度，如果確實(shí)違法違規(guī)，早點(diǎn)作出處罰，讓市場和投資者理清楚索賠條件，早點(diǎn)提起索賠，在可能的情況下早點(diǎn)獲得賠償。”上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所許峰律師表示。

　　王智斌指出，除了等立案調(diào)查結(jié)果出來后通過虛假陳述提起索賠，其他方式還有股東代表訴訟，就是股東可以代表公司起訴賈躍亭，要求賈躍亭對公司承擔(dān)賠償責(zé)任。不過起訴方是股東，但最后的受益方是公司，利益不掛鉤，其實(shí)很難實(shí)行，只是理論上有這種方式。

　　許峰向記者坦言，在立案調(diào)查結(jié)果出來之前，樂視網(wǎng)股民只有等待。

　　此前，市場不乏聲音期待樂視網(wǎng)可以在賈躍亭回國后“東山再起”。如今賈躍亭可以回國了，但樂視致新等樂視網(wǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)早已被剝離，樂視網(wǎng)也行至退市邊緣。

　　如無全天停牌事項(xiàng)，7月20日后樂視網(wǎng)就將告別A股，轉(zhuǎn)入老三板。而根據(jù)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板不接受公司股票重新上市的申請，也就是說，樂視網(wǎng)退市后將不能重新上市。

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責(zé)任編輯：楊亞龍